Выручка и чистая прибыль Wells Fargo превзошли прогнозы в 3 квартале

15.10.2021 15:43

Wells Fargo, один из крупнейших американских банков, опубликовал в целом неплохие финансовые результаты за III квартал. Чистая прибыль банка в июле-сентябре подскочила на 65% в годовом выражении до $4,79 млрд, или $1,17 на акцию, и уверенно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $1,03. При этом показатель ROE составил 11,1%.

Квартальная выручка Wells Fargo уменьшилась на 2,5% в годовом выражении до $18,83 млрд, но превысила консенсус-прогноз на уровне $18,2 млрд. Чистый процентный доход сократился на 5% до $8,91 млрд на фоне снижения объемов кредитования, а также показателя чистой процентной маржи (на 10 базисных пунктов, до 2,03%), тогда как непроцентные доходы практически не изменились и составили $9,93 млрд.

Изображение

Выручка в сфере потребительского банкинга просела на 3,7% до $8,80 млрд. Драйвером стало падение доходов в подразделении ипотечного кредитования на 20,4% до $2,01 млрд, тогда как доходы в сегменте потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса увеличились на 2,1% до $4,82 млрд, в сегментах кредитных карт и автокредитования - на 4% до $1,40 млрд и на 10,1% до $445 млн, соответственно. Сегмент корпоративного и инвестиционного банкинга нарастил выручку на 2,4% до $3,39 млрд. Поступления от торговых операций сократились на 14,7% до $1,18 млрд на фоне ослабления волатильности на финансовых рынках по сравнению с тем, что наблюдалось в III квартале прошлого года, однако это было компенсировано ростов доходов в от инвестбанковских услуг, кредитования крупных клиентов и операций с недвижимостью. В коммерческом банкинге выручка уменьшилась на 6,7% до $2,08 млрд, в сегменте управления благосостоянием и инвестициями - поднялась на 10% до $3,62 млрд, чему способствовал, в частности, рост активов под управлением на 12,7% до $2,09 млрд.

Операционные расходы понизились на 12,6% до $13,30 млрд на фоне реализации мер по оптимизации затрат, и показатель операционной эффективности (cost/income, или CI) улучшился более чем на 8 п. п. до 70,6%. Помимо этого, значительную поддержку прибыли оказало высвобождение резервов на возможные потери по ссудам на сумму $1,65 млрд, что было обусловлено улучшением прогнозов в отношении перспектив американской и мировой экономики.

Wells Fargo: основные финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2021 г. (млн $)

Показатель

3К21

3К20

Изменение

9М21

9М20

Изменение

Выручка

18 834

19 316

-2,5%

57 636

55 775

3,3%

Чистый процентный доход

8 909

9 379

-5,0%

26 517

30 601

-13,3%

Операционные расходы

13 303

15 229

-12,6%

40 633

42 828

-5,1%

Расходы на кредитный риск

-1 395

769

-3 703

14 308

Чистая прибыль

4 787

2 901

65,0%

14 786

-955

EPS, $

1,17

0,70

67,1%

3,57

-0,27

Чистая процентная маржа

2,03%

2,13%

-0,10 п.п.

2,03%

2,32%

-0,29 п.п.

Рентабельность капитала

11,10%

7,20%

3,90 п.п.

11,70%

-0,80%

Рентабельность активов

1,04%

0,66%

0,38 п.п.

1,09%

-0,02%

Коэффициент C/I

70,63%

78,84%

-8,21 п.п.

70,50%

76,79%

-6,29 п.п.

Источник: данные компании

Объем активов Wells Fargo на конец III квартала составил $1,96 трлн, увеличившись на 0,5% за квартал и на 0,1% с начала года. Объем кредитного портфеля за 9 месяцев просел на 2,8% до $863 млрд, однако в квартальном выражении был зафиксирован рост впервые за шесть кварталов. Объем депозитов за январь-сентябрь вырос на 4,7% до $1,47 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $14,71 млрд, или 1,70% от всех выданных займов, уменьшившись с $19,71 млрд, или 2,22%, в начале этого года. Тем не менее показатель по-прежнему заметно превышает значение на начало 2020 г. ($10,46 млрд, или 1,09% от кредитного портфеля), когда пандемия коронавируса еще не оказывала негативного воздействия на мировую экономику. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) составил 11,6%, оставшись на уровне начала текущего года.

Wells Fargo: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)

Показатель

30.09.2021

30.06.2021

31.12.2020

Изм. к/к

Изм. YTD

Активы

1 955

1 946

1 953

0,5%

0,1%

Кредиты

863

852

888

1,2%

-2,8%

Депозиты

1 470

1 440

1 404

2,1%

4,7%

BV на акцию, $

42,47

41,74

39,71

1,7%

7,0%

Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля

1,70%

1,92%

2,22%

-0,22 п.п.

-0,52 п.п.

Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1)

11,60%

12,10%

11,60%

-0,50 п.п.

0,00 п.п.

Источник: данные компании

В отчетном периоде Wells Fargo выкупил с рынка собственные акции на $5,3 млрд. Кроме того, руководство банка повысило размер квартального дивиденда вдвое, до 20 центов на акцию.

Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Wells Fargo, а также целевую цену и рекомендацию для акций банка.