Эксперты: инвесторов разочаровал механизм формирования крипторезерва США

Исторический крипто-саммит, организованный администрацией Дональда Трампа, вызвал обвал рынка. Президент США пообещал сделать страну «крипто-столицей планеты». Однако реакция рынка оказалась неожиданной: капитализация криптовалют снизилась до $2,5 трлн — минимума с октября 2024 года. Что пошло не так?

<strong>Исторический крипто-саммит, организованный администрацией Дональда Трампа, вызвал обвал рынка. Открывая встречу, президент США пообещал «положить конец бюрократической войне против криптовалют» и заявил о желании сделать страну «крипто-столицей планеты». Однако реакция рынка оказалась неожиданной: капитализация криптовалют снизилась до $2,5 трлн — минимума с октября 2024 года. Что пошло не так?</strong>

Обещание Трампа создать стратегический резерв биткоинов стало частью предвыборной стратегии, направленной на привлечение внимания криптоиндустрии. В начале года рынок <a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-03-07/trump-signs-order-creating-bitcoin-reserve-and-crypto-stockpile">воспринимал</a> эти планы как позитивный сигнал: на ожиданиях дерегуляции и увольнения главы SEC Гэри Генслера цены на криптоактивы росли.

Но в феврале настроения изменились. Рынок <a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-03-07/trump-signs-order-creating-bitcoin-reserve-and-crypto-stockpile">столкнулся</a> с новыми тарифами, взломом биржи Bybit на $1,5 млрд и оттоком средств из ETF цифровых активов. Итоги мартовского саммита тоже <a href="https://www.rbc.ru/crypto/news/67cfde379a7947d9bdc63fb8">не оправдали</a> надежд: в ночь на 11 марта биткоин падал ниже $78 000, Ethereum — до $1 750, уровня конца октября 2023 года. <div class="intext-grey">

Ключевым фактором обвала стало разочарование в механизме формирования крипторезерва.

</div> Как рассказал RTVI Андрей Зубарев, заведующий лабораторией исследования цифровых финансов Института Гайдара, инвесторы рассчитывали, что США начнут активно закупать биткоины. Однако Белый дом <a href="https://x.com/davidsacks47/status/1897802280738734236">объявил</a>, что резерв будет формироваться только за счет уже конфискованных правительством активов, и никаких бюджетных средств на закупку новых криптовалют выделять не планируется.

«Любой рынок растет за счет притока ликвидности, но США решили с этим не спешить, — поясняет Зубарев. — На кошельках американских властей уже находится около 200 000 биткоинов, изъятых в рамках уголовных дел. Не использовать их в качестве первого "вклада" в резерв было бы неразумно: это снимает риск массовых продаж, как было, например, с изъятыми активами в Германии летом 2024 года. Однако отсутствие плана по дальнейшим закупкам означает, что рынок не наполнится "государственной" ликвидностью, чего, по всей видимости, и ожидали инвесторы».

В резерв обещали включить и другие, более централизованные, активы: Ethereum, Solana, Cardano и XRP. Однако, как отмечает Зубарев, здесь также возникают вопросы. «Компании, стоящие за администрированием этих криптовалют, могут просто передать часть токенов США в рамках какой-нибудь "сделки", которые так любит заключать Дональд Трамп. Это также никоим образом не приведет к росту ликвидности», — поясняет он.

По итогам саммита «ожидалась большая история», а по факту «просто имеющиеся у государства конфискованные криптовалюты назвали фондом», резюмировал Виктор Достов, председатель совета Ассоциации участников рынка электронных денег и денежных переводов. По его словам, это неплохой старт, но все ожидали большего. <h2>Что ждет крипту после саммита</h2> Несмотря на негативную реакцию рынка, признание криптовалют государством в целом воспринимается позитивно, рассказал RTVI Алексей Войлуков, профессор бизнес-практики по цифровым финансам Президентской Академии: <div class="intext-grey">

«Признание криптовалют способствует стабилизации рынка и снижению волатильности. Это может положительно повлиять на развитие отрасли в будущем, хотя ожидать, что криптовалюта станет стабильнее традиционных валют, пока крайне преждевременно».

</div> В долгосрочной перспективе статус биткоина может укрепиться, несмотря на общий отток ликвидности, считает Зубарев. Индекс S&P 500 с середины февраля упал на 7%, и криптовалюты двинулись следом.

«Использование Bitcoin в качестве резервного актива США явным образом подтверждает его статус "цифрового золота". США — не первая страна, в которой есть стратегия по накоплению Bitcoin (другие примеры — Сальвадор и Бутан), однако США — первая экономика мира, что может послужить некоторым сигналом для широкого круга инвесторов: "Если США держат крипту, то значит это не такой уж и скам?» — подчеркнул Зубарев.

Такой шаг может стать триггером долгосрочного роста биткоина и снизить его волатильность. Однако МВФ и Банк международных расчетов предупреждают: криптовалюты остаются нестабильными и плохо регулируемыми активами. <h2>Что это значит для криптобирж и обычных россиян</h2> Использование конфискованных активов для пополнения резервов криптовалюты США может существенно повлиять на криптобиржи, особенно те, которые связаны с незаконной деятельностью, предупредил Кирилл Черновол, научный сотрудник лаборатории анализа лучших международных практик Института Гайдара.

«Недавним примером является арест Garantex, российской криптовалютной биржи, обвиняемой в отмывании денег киберпреступников. Власти США конфисковали ее доменные имена и заморозили более $26 млн, — указал он. <div class="intext-grey">

«Хочется верить, что несправедливых конфискаций для увеличения объема фонда на будет. Другое дело, что мы сейчас видим очередное закручивание гаек и ничего хорошего оно для криптобирж не означает», — добавил Виктор Достов.

</div> Кроме криптобирж дополнительные сложности могут ощутить и обычные пользователи из России. Контроль за соблюдением мер противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма продолжает ужесточаться и игрокам криптомира не удастся остаться в стороне, сказал Достов.

«Давление возможно через ограничение доступа российских лиц к международным криптобиржам, такие санкции уже были введены ранее, — резюмировал Иван Ермохин, научный сотрудник лаборатории анализа лучших международных практик Института Гайдара. — Сам же по себе резерв валют не сможет стать геополитическим инструментом, однако при накоплении какой-то криптовалюты в существенном размере, у государства появится возможность для влияния на цену криптовалют».