Курс на снижение ставки

Текущий уровень ключевой ставки в 17% по-прежнему отвечает курсу экономического блока правительства на охлаждение экономики, но в долгосрочной перспективе тормозит ряд начинаний. На это неоднократно обращали внимание экономисты, промышленники, а недавно позицию сторонников снижения ключевой ставки поддержал губернатор Свердловской области Денис Паслер. Глава региона, будучи выходцем из промышленной отрасли, и сам прекрасно знает, что уральским предприятиям сегодня нужны ресурсы для обретения независимости от импортных поставок. Свою позицию по этому вопросу свердловский губернатор высказал на федеральном уровне — в эфире специального репортажа «Сделано в России» на телеканале «Россия 24». Денис Паслер выступил с развернутым комментарием о стратегических подходах к развитию отечественной промышленности. Центральной темой обсуждения стала взаимосвязь денежно-кредитной политики, борьбы с инфляцией и динамичного замещения импортных товаров и технологий. «Если мы хотим побеждать инфляцию и убирать импорт, нужно снижать ставку, давать деньги на длинный срок, чтобы мы как можно быстрее заменяли импортные товары. Все составляющие важны: доступность ресурсов, курс для экспорта, безусловно, кадры. Потому что без кадров развивать экономику, генерировать что-то новое, создавать новые продукты невозможно», — сформулировал свою позицию губернатор. Так он обозначил комплексный характер стоящей перед страной задачи, где финансовая доступность выступает не единственным, но критически важным условием. Длинные и дешевые кредиты позволяют предприятиям закупать современное оборудование, финансировать многолетние научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР) и выстраивать полные производственные циклы, не будучи задавленными высокими процентными расходами. Репортаж, в котором прозвучало интервью, был посвящен производству высокотехнологичного оборудования для критически важных отраслей: авиации, транспорта и машиностроения. Эти сектора являются становым хребтом промышленности, и именно в них зависимость от импортных комплектующих и технологий в последние годы ощущалась наиболее остро. Ярким примером успешного импортозамещения в этом сегменте, показанным в сюжете, стало НПО «Горизонт» из Екатеринбурга. Это предприятие наглядно демонстрирует, как точечные разработки способны замыкать технологические цепочки и обеспечивать критическую инфраструктуру. Но главной перспективной разработкой, где будут задействованы модули «Горизонта», станет перспективный скоростной поезд для строящейся высокоскоростной магистрали (ВСМ) «Москва — Санкт-Петербург». Это проект, разрабатываемый по поручению президента РФ Владимира Путина, требует безупречной надежности и полной технологической самостоятельности в ключевых компонентах. Таким образом, выступление Дениса Паслера и пример НПО «Горизонт» иллюстрируют двухуровневый подход к решению задачи импортозамещения. На макроуровне необходима взвешенная политика Центробанка, направленная на плавное снижение стоимости заемных средств для реального сектора. На микроуровне требуются компетенции, производственные мощности и готовность самих предприятий брать на себя ответственность за создание сложной продукции. Член экспертного совета комитета Госдумы по защите конкуренции Дмитрий Тортев отметил, что о рисках долгого удержания ключевой ставки на уровне выше 12% еще в 2024 году предупреждали и экономисты, и промышленники, и представители других экономически значимых для страны секторов. В августе аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) пришли к выводу о возможном наступлении рецессии в российской экономике в 2026 году. В своей аналитической записке специалисты ЦМАКП оценили вероятность достижения сводным опережающим индикатором (СОИ) критических значений. По их данным, значение СОИ в мае составило 0,1, что выше апрельского уровня 0,07. Критический уровень индикатора установлен на отметке 0,18. Экономисты отмечают неизбежность дальнейшего роста СОИ и его потенциального пробоя критического уровня. Среди факторов, способствующих такому развитию событий, аналитики выделяют сжатие сальдо счета текущих операций платежного баланса, замедление экономического роста, усиление рисков рецессии в США и сохранение высокого уровня процентных ставок на российском денежном рынке. По мнению экспертов ЦМАКП, даже дальнейшее снижение ключевой ставки не сможет остановить уже начавшиеся негативные процессы. При условии сохранения ключевой ставки на уровне нижней границы прогноза Центрального банка России (ЦБ) на 2025 год (среднегодовое прогнозное значение 18,8%), достижение критической отметки индекса ожидается в октябре. Согласно аналитической записке, в случае реализации данного сценария темпы прироста валового внутреннего продукта (ВВП) станут отрицательными в 2026 году. Другой сводный индикатор, сигнализирующий о приближении экономики к рецессии, уже преодолел критический порог. В мае его значение составило 0,25, что ниже минимального критического уровня 0,35. Авторы аналитической записки предупреждают, что если показатель будет оставаться ниже критического уровня на протяжении более 12 месяцев подряд, рецессия может принять затяжной характер, то есть сокращение ВВП может продлиться более четырех кварталов. Прогноз Центрального банка РФ на 2025 год предполагает рост ВВП в диапазоне 1-2%, в то время как Минэкономразвития в апрельском прогнозе социально-экономического развития ожидало роста на 2,5%. В 2026 году разрыв в ожиданиях еще более увеличится. ЦБ прогнозирует рост ВВП в пределах 0,5-1,5%, тогда как Минэкономразвития — 2,4%. При этом, если Банк России рассматривает ключевую ставку для того, чтобы сдержать потребление, в том числе импортных товаров, то свердловский губернатор предлагает посмотреть на этот инструмент шире: снизить зависимость от импорта за счет увеличения доступных предприятиям средств. «На уровне глав регионов, кроме Дениса Паслера, так активно по ключевой ставке нигде не высказывались. Но свердловского губернатора можно понять — и регион, и весь УрФО насыщен промышленностью. С одной стороны, часть предприятий успешно выполняют госзаказы, особенно это касается «оборонки». Но если высокая ключевая ставка сохранится, и расходы бюджета будут сокращаться, то на загрузку всех свердловских заводов бюджета не хватит, а на сегодня доступ к дешевым госденьгам обеспечивает высокий уровень конкурентоспособности для предприятий», — говорит Дмитрий Тортев. Фото из Teegram-канала Дениса Паслера