Как долго готов расти рубль?

Курс ЦБ «показывает вчерашнюю температуру», предупреждают эксперты. Официальный курс доллара опустился ниже 97 рублей впервые с октября 2024 года. На пятницу Банк России установил его на уровне 96,9104 рубля, что на 1,15 рубля ниже предыдущего показателя. Официальный курс евро также понижен — до 100,6751 рубля (минус 2,25 рубля). Что касается китайской валюты, то курс юаня понижен на 20 копеек — до 13,0503 рубля. При этом на Мосбирже к вечеру четверга курс юаня пробивал вниз отметку 13 рублей — это произошло впервые за четыре с половиной месяца. На минимуме курс составил 12,9925 рубля за юань (минус 2,07%). При этом с начала недели юань упал уже на 2,65%, а если подсчитать с начала года, то на целых на 5,14%. Напомним, что с 27 декабря 2024 года Банк России изменил методику расчета официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю и стал это делать на основе объединенных данных биржевых и внебиржевых сегментов валютного рынка. Рост предложения юаня аналитики называют в числе основных факторов, за счет которых укрепляется рубль, наряду с сезонными колебаниями и периодом подготовки к налоговым выплатам. Контекст. О том, что Санкт-Петербург и Ленобласть вошли в число регионов, жители которых активнее всего выбирают китайскую валюту для сбережений, «РосБалт» рассказывал еще в конце ноября 2023 года. В 2024 году ее популярность у россиян выросла еще больше — юань поднялся на две позиции в рейтинге самых востребованных в нашей стране и теперь занимает третье место. В декабре–январе рубль повысился относительно доллара США на 9%, несмотря на рост американской валюты на мировом рынке. Банк России отмечает, что нынешние взлеты и падения нацвалюты связаны главным образом с фрагментацией валютного рынка, сложностями с трансграничными платежами и снижением профицита счета текущих операций. Также отмечается, что укрепление рубля происходило на фоне адаптации к новой структуре внешнеторговых расчетов после санкций, наложенных на российские банки в ноябре. «Такой волатильности на российском валютном рынке не было давно. За неполный квартал пара доллар/рубль успела дважды подняться выше 110 (до +15% всего за пару недель) и уже третий раз спускается ниже 100 (до -15% за месяц). Традиционные факторы не в полной мере объясняют, в чем причина такого поведения рубля. Ни вместе, ни по отдельности они не создают условий для того, чтобы курс российской валюты менялся в столь широком диапазоне всего за несколько недель», — отмечает аналитик «Альфа-Инвестиций» Валерий Емельянов. Эксперт предполагает, что после волны укрепления рубля с высокой вероятностью в ближайшие недели мы увидим очередную волну роста валютных пар. При этом ключевым риском для рубля он называет влияние новых санкций на объемы экспортной выручки. Ранее рост продажи валюты со стороны экспортеров способствовал укреплению рубля. Однако в обзоре рисков финансовых рынков, опубликованном накануне Центробанком, говорится том, что если в декабре российские экспортеры за счет повышения продаж нефтегазовых компаний разово нарастили продажу валюты 66% до $13,2 млрд, то в январе произошло сезонное снижение на 25% до $9,9 млрд. Как пояснили в ЦБ, сокращение чистых продаж в январе вызвано как меньшим количеством рабочих дней в январе, так и рядом других факторов, включая сроки зачисления экспортной выручки. Физлица сейчас продолжают больше продавать иностранную валюту, чем покупать: суммарно в декабре 2024 года и январе 2025 года — 28,7 млрд и 32,4 млрд рублей соответственно. Это ниже, чем их продажи осенью 2024 года (в среднем — 60,8 млрд рублей в месяц). В целом же, по данным Банка России, по итогам 2024 года физические лица стали нетто-покупателями иностранной валюты на сумму 679,4 млрд рублей. Покупки приходились на период с января по август, когда рубль был относительно стабильным и в отдельные месяцы укреплялся. При ослаблении рубля люди перешли к продаже валюты, пытаясь получить больше прибыли. Постепенное исчерпание концентрированной продажи иностранной валюты, наблюдавшейся с января, может оказывать давление на рубль, полагает эксперт БКС Экспресс Дмитрий Бабин. «Основной приток валюты от экспорта может оставаться ограниченным из-за недавних санкций США против российской нефти. Фьючерсы на пару USD/RUB также активно восстанавливаются после обновления трехмесячного минимума. Несмотря на это, официальный курс доллара опять снизился, отражая c запозданием динамику внебиржевого валютного рынка. Это обусловлено методикой расчета Банком России валютных курсов», — поясняет эксперт. В связи с этими факторами многие аналитики также полагают, что укрепление нацвалюты вряд ли продлится долго. В частности, экономист Михаил Беляев призвал не обольщаться укреплением рубля. По его мнению, в текущем году курс российской валюты будет постепенно падать по отношению к доллару, хотя возможны и некоторые периоды укрепления. Михаил Макаров