Россиянам придется затянуть пояса: ключевая ставка может побить новый исторический рекорд

Финансисты раскрыли карты

На этой неделе Центральный банк России проведет очередное заседание, на котором будет принято решение по ключевой ставке. В декабре 2024 года регулятор удивил рынок, оставив ставку на уровне 21%, несмотря на ожидания повышения до 23%. Это решение вызвало широкий резонанс и стало предметом обсуждения среди экономистов и аналитиков.

Причины сохранения ставки в декабре

Сергей Иванов, заместитель начальника отдела регионального экономического анализа Уральского главного управления Банка России, объяснил, что решение оставить ставку неизменной было обусловлено несколькими факторами. По его словам, денежно-кредитные условия ужесточились сильнее, чем предполагалось ранее. Разница между ключевой ставкой и кредитными ставками в экономике (так называемый спред) увеличилась с 2–3% до 5–6%. Это означало, что для заемщиков кредиты стали значительно дороже, что уже само по себе сдерживало экономическую активность. Таким образом, дополнительное повышение ставки могло бы создать чрезмерное давление на экономику.

Кроме того, Иванов отметил снижение потребительских настроений в стране. Одной из причин этого стало увеличение ставок по банковским вкладам вслед за ростом ключевой ставки. Люди предпочитают сберегать деньги, а не тратить их, что также влияет на замедление инфляции.

Задачи Центробанка и прогнозы

Главная цель Центрального банка — вернуть инфляцию к уровню 4% к 2026 году. На данный момент инфляция держится в пределах 9–10%, что значительно выше целевого показателя. В феврале 2025 года регулятор снова столкнется с выбором: сохранить текущую жесткость денежно-кредитной политики или ужесточить её еще больше.

Экономисты разделились во мнениях относительно возможного решения. Некоторые эксперты считают, что ставка останется на уровне 21%, так как достигнутая жесткость уже оказывает влияние на экономику. Другие предполагают, что ставка может быть повышена до 22–23%, если инфляция продолжит расти или кредитная активность вновь начнет увеличиваться.

Влияние на рынок и перспективы

Решение сохранить ставку в декабре оказало влияние на банковский сектор. Ставки по депозитам в крупнейших банках превысили ключевую ставку на несколько процентных пунктов. Однако к февралю наблюдается тенденция к их снижению. Если ставка останется неизменной после февральского заседания, это может сигнализировать о достижении пика текущей жесткости монетарной политики.

В то же время повышение ставки приведет к новому витку роста доходности вкладов и дальнейшему удорожанию кредитов. Это станет дополнительным инструментом борьбы с инфляцией, но может замедлить экономическую активность.

Февральское заседание Центробанка станет важным этапом в определении курса денежно-кредитной политики России на ближайшие месяцы. Решение регулятора будет зависеть от динамики инфляции, состояния кредитного рынка и общей экономической ситуации в стране, пишет источник.