Сюрприз от Набиуллиной: какая ключевая ставка будет в феврале, что с ценами 5424 прочтения Сегодня

Следующее заседание Центробанка по ключевой ставке состоится 14 февраля, и эксперты пытаются предсказать решение регулятора.

Оно, в свою очередь, напрямую может повлиять на курс рубля и цены в магазинах. Изменится ли ставка ЦБ, а вместе с ней (или в отрыве от нее) стоимость товаров, расскажет NEWS.ru.

Что делает Центробанк для укрепления рубля и борьбы с инфляцией

Напомним, ключевая ставка — это процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам и принимает у них деньги на депозиты.

Банк России пытается влиять на инфляцию с помощью ставки. Если он ее поднимает, кредиты становятся для людей и компаний более дорогими и менее доступными, а рубли — более дефицитными. Когда их у населения меньше, это приводит к торможению роста цен. К тому же люди меньше тратят и чаще кладут деньги на вклады в банки под высокие проценты. В этой ситуации бизнесу сложно переписывать ценники на товары и услуги.

Таким же образом Банк России старается и укрепить нацвалюту. Из-за удорожания кредитов в рублях на валютном рынке, где также торгуются доллары и евро, национальной валюты становится меньше, и ее начинают больше ценить. Впрочем, этот фактор уже не играет такую важную роль, как раньше. Биржевые торги долларом и евро в России были остановлены летом 2024 года из-за санкций. Теперь валютами обмениваются вне биржи.

Что говорила Набиуллина о текущей ставке в 21%

Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина еще в декабре называла сегодняшний уровень ставки — 21% — «достаточно высоким». И даже в конце первого зимнего месяца регулятор рассматривал возможность ее повышения до 22% или 23%, но все же временно сохранил ее на чуть менее высоком уровне. Набиуллина также отмечала, что ее ведомству потребуется время для оценки этой меры.

«В феврале мы будем выбирать из двух возможных решений. Либо мы убедимся, что достигнутой жесткости достаточно, либо, если текущий масштаб перегрева спроса не будет снижаться, а кредитование перейдет к новому витку расширения, вернемся к обсуждению вопроса о повышении ключевой ставки», — говорила она.

При этом, по ее мнению, без повышения ключевой ставки инфляция в России была бы гораздо выше. «При ставке 7,5% инфляция превысила бы 20%, а то и 30%», — подчеркнула Набиуллина. Кроме того, председатель ЦБ говорила о рисках торговых войн и охлаждения экономики. В этом чиновница, безусловно, права — достаточно оценить обещания новоизбранного президента США Дональда Трампа обложить пошлинами ввозимую в Штаты продукцию, в том числе европейскую.

Какое решение о ставке могут принять в ЦБ 14 февраля

Эксперт компании «Сравни» Алексей Лоссан в беседе с NEWS.ru отметил, что большая часть экспертов ожидает сохранения ключевой ставки на текущем уровне. «Это связано с тем, что Банк России продолжает наблюдать за эффектами своей жесткой денежно-кредитной политики и не видит необходимости в повышении ставки в условиях замедления кредитования и инфляционных ожиданий», — говорит Лоссан. Основные факторы, влияющие на решение Банка России, включают динамику роста цен и состояние экономики. В случае, если инфляция продолжит расти или произойдет новый виток кредитования, возможен пересмотр ставки, заключает эксперт.

Ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев тоже считает, что ставка не будет поднята в ближайшие месяцы. «Решение Банка России по ключевой ставке в феврале вряд ли окажет серьезное влияние на курс, так как инфляционные риски остаются высокими, а ставка уже достаточно жесткая», — говорит он. Расторгуев добавляет, что важным фактором для рынка валют станет введение нового пакета санкций США против российского нефтяного сектора, который вступает в силу после 27 февраля (последний день, когда подпавшие под санкции танкеры могут выгрузить нефть в портах назначения). «Этот аспект остается неопределенным для рублевых активов», — отмечает Расторгуев в разговоре с NEWS.ru.

Главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров тоже полагает, что ЦБ, скорее всего, оставит ставку неизменной. «Поводов для снижения мало. Инфляция все еще высокая, ровно как и инфляционные ожидания. Единственный хороший факт — снижение кредитного импульса (показатель отражает, как меняется объем платежей с учетом новых кредитов. — NEWS.ru)», — сказал он NEWS.ru. Ведь чем меньше люди берут кредиты на свои покупки, тем меньше возможность у продавцов повышать цены.

Что будет с ценами в феврале и далее

Несмотря на то что кредитование стало быстро замедляться, этого недостаточно для торможения цен, говорит Федоров. Ведь темпы повышения зарплат остаются двузначными, а это тоже стимулирует потребление и, следовательно, подорожание. Поэтому товары в начале этого года будут расти в цене сильнее, чем год назад. «В годовом выражении рост достигнет пика в апреле-мае текущего года. Основным драйвером роста цен остаются продуты», — говорит аналитик.

Ранее автор Telegram-канала «Развитие на маркетплейсах» Максим Попов в беседе с NEWS.ru допустил, что в феврале рост цен составит 5–7% на все виды товаров из-за увеличения налоговой нагрузки на большую часть крупных компаний. Более же существенного роста — на 10% — он ждет по итогу февраля и марта на все, что ввозится из Китая. «В первую очередь под это подпадут детские игрушки и товары для дома, то есть различные изделия из пластика. Также вся техника и электроника, естественно, ожидают роста цен примерно на 5–10% в ближайшие два месяца», — говорит эксперт. Кроме того, добавляет Попов, в целом подорожают все товары весеннего спроса: весенняя и летняя одежда, товары для весенне-летнего отдыха и дачи.

В свою очередь доцент кафедры статистики РЭУ им. Г. В. Плеханова Ольга Лебединская прогнозирует, что в этом месяце и далее мы все чаще будем сталкиваться с импортируемой инфляцией. Россия начинает наращивать темпы роста цен через поставки зарубежной продукции, комплектующих, сырья и полуфабрикатов. Тажке из-за роста спроса могут подорожать турпутевки, готовая еда, масло для двигателя, антифриз и тормозная жидкость.