Будет как в 2024-м. Рубль ждет девальвация – и точка

Недавнее укрепление рубля вряд ли будет устойчивым, валютный курс может столкнуться с давлением в ближайшие месяцы, прогнозирует рейтинговое агентство «Эксперт РА». Аналитики ожидают среднегодовой курс около 96 рублей за доллар с возвратом к трехзначным числам в IV квартале 2025 г.

«Вероятнее всего, валютная динамика повторит сценарий 2024 г.: заметное укрепление рубля в начале года, высокая волатильность в середине и ослабление осенью, на этот раз на фоне смягчения денежно-кредитной политики. Как и в прошлом году, рубль будет стабильным через призму года. Мы ожидаем средний курс около 96 руб. за доллар США с возвратом к трехзначным значениям в четвертом квартале 2025 г.», – говорится в сообщении агентства.

Аналитики поясняют, что укрепление рубля в первом квартале этого года в основном вызвано техническими, а не фундаментальными факторами. На динамику курса повлияли закрытие остаточных позиций на Московской бирже, связанных с санкциями, а также операции крупных нефинансовых компаний.

Кроме того, высокий спрос на рубли для уплаты увеличившихся налоговых обязательств и позитивные ожидания снижения геополитических рисков совпали по времени. «Тем не менее влияние технических факторов уже исчерпало себя», – отмечается в сообщении.

По мнению «Эксперт РА», снижение профицита во внешнеторговых операциях создает предпосылки для более слабого рубля в среднесрочной перспективе.

«Таким образом, недавнее укрепление вряд ли будет устойчивым, а валютный курс может столкнуться с давлением в ближайшие месяцы. Удар по сырьевым ценам и спросу на экспорт, скорее всего, запустит обратный отсчет», – отмечают аналитики.

В 2024 г. национальная валюта ослабла на 13,4% к доллару, на 7% – к евро и 6,8% – к юаню. Большую часть 2024 г. доллар провел в диапазоне 85-95 руб., достигнув к концу года 101,68 руб. К марту 2025 г. курс рубля стабилизировался на уровне 85-88 рублей за доллар.