Аналитики прогнозируют рост фондового рынка на 50% до конца 2026 года

Эксперты инвестиционного банка «Синара» представили свою стратегию инвестирования на четвертый квартал 2025 года. Во время своего выступления специалисты обсудили важнейшие аспекты, влияющие на рынок: новый этап денежно-кредитной политики Центробанка, курс рубля и ожидаемое перераспределение капитала с депозитов, который, по мнению аналитиков, может стать основным фактором роста цен на активы. Главной идеей их презентации стало утверждение, что сейчас наиболее удачное время для вложений: лучше приобретать активы в моменты, когда большинство инвесторов их избегает.

Старший экономист Сергей Коныгин обсудил перспективы рубля и финансовые проблемы, с которыми сталкивается бюджет, пишет РБК. Российская экономика неожиданно столкнулась с укореняющимся курсом рубля, что не было учтено при прогнозировании действий регулятора. С начала осени наблюдается рост интереса к иностранной валюте, и эта тенденция, судя по всему, продолжится. «С одной стороны, темпы продаж на экспорт уменьшаются, что говорит о сдержанности в этом сегменте. Однако поддержка рубля со стороны корпоративного сектора все же остается значительной», — отметил эксперт. Коныгин полагает, что укрепление рубля — это временное явление, так как спрос на валюту будет увеличиваться, а предложение — сокращаться.

Экономист прогнозирует, что в ближайшие месяцы курс может достигнуть 90 рублей за доллар. Также важным фактором для рубля будет отток капитала, который пока не вызывает серьезной тревоги благодаря высоким процентным ставкам в России. Тем не менее, как отмечает Коныгин, «по мере снижения ключевой ставки будет наблюдаться усиление капитального оттока, что также негативно отразится на валютном рынке».

Обсуждая главные трудности, с которыми сталкивается Минфин, Коныгин отметил: «Рост курса рубля и падение цен на нефть — это серьезный вызов. Нам нужно творчески подходить к решению данных проблем». Он также указал на значительное увеличение дефицита бюджета в текущем году и его запланированное сокращение в следующем.

Что касается валютных облигаций, которые показали плохие результаты в этом году, экономист настроен оптимистично: «С учетом предполагаемого ослабления рубля в ближайшие месяцы, эти бумаги будут получать валютное переоценивание».

Касаясь ключевой ставки, Коныгин выразил осторожный прогноз: «Мы ожидаем, что на следующем заседании ключевая ставка останется неизменной. Однако до конца года есть вероятность снижения ставки до 16%». Также эксперт указал на предстоящий рост экономики, который составит 1,5% в этом году. Он добавил, что текущая ситуация не является рецессией, скорее, это охлаждение после перегрева экономики в 2023–2024 годах.

Коныгин также обратил внимание на инфляционные риски: «С ожидаемым ослаблением рубля мы можем увидеть ускорение инфляции». Дополнительным фактором роста цен станет эффект от повышения НДС, который, по оценкам Центробанка, составит до 1%. Все эти аспекты, по мнению экономиста, отразятся в новом прогнозе регулятора, который будет представлен 24 октября.

В рамках своей инвестиционной стратегии банк «Синара» определил новый справедливый уровень для индекса Мосбиржи на конец 2026 года. Директор аналитического департамента Кирилл Таченников сообщил, что ожидаемый уровень составляет 3850 пунктов. При этом, если учитывать потенциальные дивиденды, которые будут выплачены в следующем году, общая доходность может достичь 50%. Эксперт утверждает, что такая доходность «вполне компенсирует риски, связанные с покупкой акций, а также покрывает стоимость финансирования». При сравнении с депозитами и облигациями, по мнению аналитиков, сейчас наступило удачное время для более рискованных инвестиций.

Переток средств с банковских депозитов может стать мощным двигателем роста на рынке. «В четвертом квартале из банковской системы и фондов денежного рынка может быть выведено порядка 3,5 трлн рублей на другие классы активов, — пояснил Таченников. — Даже если учесть, что 15% от этой суммы будет направлено на акции, общий приток средств на фондовый рынок составит примерно семь среднедневных объемов торгов».

Дополнительный импульс обеспечат дивидендные выплаты. «Мы прогнозируем, что в четвертом квартале промежуточные дивиденды составят около 800 млрд рублей, что создаст еще три среднедневных объема торгов, — добавил специалист. — В итоге притоки могут достичь десяти среднедневных объемов торгов».

Аналитический департамент банка строит свою стратегию, опираясь на несколько ключевых ожиданий, среди которых — предсказуемое снижение ключевой ставки и медленная девальвация рубля. Соответственно, в модельном портфеле представлены как индексные «тяжеловесы», так и экспортеры с высокой долговой нагрузкой, а также компании, которые могут извлечь выгоду из смягчения денежно-кредитной политики.