Дождаться провала: почему не стоит инвестировать в новую технологию на раннем этапе

«При правильных обстоятельствах человек может заработать больше денег на провале, чем на успехе», — гласит колкая сатирическая (а порой и точная) фраза из фильма Мела Брукса «Продюсеры».

Это выражение уместно и для описания психологии финансовых пузырей, когда удачное время, авантюризм и энтузиазм могут превратить провал в капитал (или наоборот).

Пузыри — явление не такое уж редкое. Они представляют собой повторяющиеся черты группового поведения людей, проявляющиеся во всем: от «Компании Южных морей» в 1710-х годах до железнодорожной лихорадки, бума доткомов и быстрого расширения центров обработки данных.

Как явление, «пузырь» выглядит нелогичным, да и поведение, благодаря которому он возникает, иррационально. Зачем столько умных людей вкладывать огромные деньги в то, что, очевидно, не может быть успешным просто так? Тем не менее пузыри существовали всегда, потому что они представляют собой не только экономические, но и психологические события. Для многих пузырей технологии оказываются преобразующими (железные дороги, энергетика, телекоммуникации, интернет и центры обработки данных). Деньги и энтузиазм не то чтобы направлены в никуда, но время и интенсивность вкладов могут быть неподходящими.

Кто успел, тот и съел

Один из главных факторов, определяющих эту манию, — миф о преимуществе первопроходца. Люди смотрят на технологические волны прошлого, такие как интернет, смартфоны и социальные сети, и думают: «Вот если бы я только родился раньше». Это сожаление значительно усиливает желание быть первым в следующий раз, даже если это означает вложить деньги во что-то непроверенное, переоцененное или не имеющее практического применения. Легко взглянуть на историю цен акций Google или Amazon и представить себе, что было бы, если бы вы сразу их купили. Еще проще забыть, что в то время вы, возможно, выбрали бы ныне несуществующих фаворитов вроде Geocities или AskJeeves.

Это естественный побочный эффект эвристики доступности, когда в сознании людей доминируют известные истории прошлых победителей, в то время как тысячи ранних неудач быстро забываются. Это так же точно описывается как синдром упущенной выгоды (FOMO), когда люди принимают решения, основываясь на воображаемых последствиях отказа от участия, вместо того чтобы рационально продумать наиболее вероятный сценарий.

К сожалению, спешка на ранних этапах часто приводит к ошибкам в выборе времени и реализации. Слишком раннее начало технологического цикла почти всегда сопровождается ошибками. Железные дороги в 1840-х годах, интернет-стартапы в 1990-х годах и ранние блокчейн-проекты демонстрировали одну и ту же закономерность: идея была хороша в целом, но реализация и время были катастрофически неверны.

Пузырь растет из отличной идеи

Одно из интересных наблюдений заключается в том, что пузыри часто ошибочно оценивают время, но верно определяют стоимость. Железные дороги, по сути, произвели революцию. Интернет сыграл преобразующую роль. Тюльпаны до сих пор невероятно популярны. Пузыри возникают не всегда из-за бесполезности технологий, а потому, что люди переоценивают, насколько быстро технологии станут полезны или прибыльны.

Избыток энтузиазма надувает «пузырь». Железные дороги, пересекающие страну, оптоволоконные кабели, протянутые через океаны, и огромные центры обработки данных — все это быстро возникло во время пузырей. Однако все это строится за счет людей, гонящихся за мечтой о мгновенном богатстве, и редко его получающих.

Когда пузырь лопается, если технология или идея вообще полезны, то остается кое-что ценное. В силу природы пузырей, когда они лопаются и все хотят соскочить, продукт или технология внезапно становятся необычайно дешевы для тех, кто хочет ими пользоваться.

Таким образом, выбор времени благоволит тем, кто мыслит и планирует на перспективу. Победителями часто оказываются те люди и компании, которые обладают дисциплиной и дальновидностью, позволяющими им собрать все воедино с минимальными затратами.

Терпеливые инвесторы, которых не проведешь ореолом сверхприбыли, должны создавать по-настоящему полезные продукты, чтобы добиться успеха.

Эффект ореола и тяжкий труд

Когда пузырь растет, все, что имеет приставку «высокотехнологичный» автоматически получает доверие (и финансирование). Это своего рода эффект ореола, когда одно положительное качество (ассоциация с трендом) заставляет нас не замечать слабые стороны. Стартап с «.com» в заглавии или технический документ с «блокчейном» в названии сразу кажутся многообещающими. Люди мечтают, что «раннее вложение» приведет к быстрому богатству.

После краха ореол исчезает. Интерес угасает, инвестиции замедляются, и только по настоящему преданные делу продолжают работать. Эта верность не обязательно гарантирует долгосрочный успех проекта. Открываются новые возможности: давление ослабевает, потребность в мгновенной прибыли снижается, при этом резко сокращаются затраты на базовую технологию или инфраструктуру.

Индивидуальные и групповые эффекты

Пузыри — это не просто групповое явление. По сути, это мощные социальные силы, которые воздействуют на людей и по-разному влияют на них в зависимости от предубеждений и психологии. Те же силы, что влияют на рынки, могут определять и личные решения. Но особенности конкретной технологии и то, как она преподносится, оказывает влияние на одних людей гораздо сильнее, чем на других. Действительно, когда финансовые рынки процветают, люди часто полагают, что мнение толпы не может быть ошибочным.

Если вы испытываете невероятный энтузиазм по поводу технологии, которую едва понимаете (или относитесь к ней скептически сами не зная, почему), стоит спросить: что является причиной такой реакции?

• Синдром упущенной выгоды заставляет нас бояться остаться позади, даже если спешка может быть опаснее.
• Стадное чувство побуждает нас следовать за толпой, а не мыслить самостоятельно.
• Излишняя самоуверенность убеждает нас, что мы будем исключением, теми, кто идеально рассчитает время.

Осознание этих предубеждений не гарантирует идеального выбора времени, но дает возможность сделать паузу, прежде чем действовать.

Время и психология

К пузырям следует относиться осторожно. Когда вы смотрите на график, который, кажется, будет расти экспоненциально и вечно, невозможно предсказать, когда ситуация стабилизируется или повернет в обратном направлении. Пузыри не всегда подпитываются бесполезными технологиями. Часто это и место рождения важных инноваций, и кладбище многих компаний и состояний. Урок в том, что чувство времени, терпение и самоанализ легко потерять, но бесценно сохранить.

Не путайте быстрое решение с верным.

Как напоминает нам классика кинематографа, при правильных (или неправильных) обстоятельствах действительно можно заработать больше денег на провале, чем на успехе. Однако эта история не всегда имеет счастливый конец.

Сообщение Дождаться провала: почему не стоит инвестировать в новую технологию на раннем этапе появились сначала на Идеономика – Умные о главном.