Минутка расслабленного прагматизма (про санкции, SDN и всё такое)

11.01.2025 02:17

D3.ru

Всё нижеописанное верно, если циркулирующие сейчас по даркнету и тг–каналам списки прощальных санкций администрации Байдена являются верными.

0. Если вы — долгосрочный держатель любой российской акции, вот вообще любой, для анализа её перспектив стоит использовать предположение о том, что она (если ещё не) обязательно будет в SDN–листе Казначейства США. Когда конкретно она в него попадёт — значения не имеет, если вы долгосрочный держатель, почти гарантированно, что на вашем веку попадёт.
1. Более того, даже если СВО победно и красиво закончится в 2025 году, SDN–лист будет пополняться российскими (и китайскими, и иранскими, и, возможно, даже датскими и канадскими :) компаниями, так что всё равно «все там будем».
2. Компании, которые экспортируют российскую нефть и пытаются на ней заработать деньги «выше потолка» ($60) стран G7, уже давно работают не под своим именем, а через «прокладки», которые Госдеп и Минфин США периодически «отстреливают», что приводит к необходимости делать новые (обычно делаются сразу несколько «волн», и есть горячий резерв готовых прокладок — ну, по городским легендам, чтобы рабочий процесс не простаивал после очередного приступа активности у американцев). Так что SDN на конкретные корпоративные центры и их дочки — ну окей, красивый прецедент, но операционно это, ну, может быть, повлияет разве что на рост (и то не факт, что долгосрочный) операционных расходов на внеплановую замену «прокладок». Собственно, из–за этого даже в тексте, который упоминал последствия «прощальных адских санкций», вопрос SDN–листа на сами российские компании не рассматривался ввиду его незначительности по сравнению с танкерной темой.
3. Хорошая новость: если списки, которые циркулируют сейчас, верны, то под санкции даже весь «чёрный флот» не попал. Конечно, 180 (или около того) танкеров — это прямо очень неприятно, и квартал–полтора может быть больно из–за необходимости срочной перестройки цепочек, но могло быть прямо сильно–сильно–сильно хуже. У танкерного секонд–хенд рынка ограниченная ёмкость, и сразу переварить более мощные санкции было бы намного сложнее, дороже и дольше, чем 180. С танкерами — то же самое, что с прокладками, просто стоят дороже, достать сложнее и их можно «видеть» со спутников. Но по–настоящему хорошего «лекарства» против «чёрных флотов» у американцев нет, ну разве что топить или арестовывать, как они делают с иранцами иногда, но даже с иранцами не работает как следует (а с нами ещё и опасно такое практиковать по очевидным причинам, мало ли где кабель может порваться). Кстати, под «танкерные» санкции (судя по утёкшему списку) попали все, включая структуры Роснефти. Вероятно, сам корпоративный центр Роснефти в SDN не попал, чтобы не злить Моди (можно было напороться или на скандал, или на то, что индийцы бы демонстративно послали американцев, что создало бы прямо неприятный прецедент официального, а не «молчаливого», как сейчас, игнора санкций).
4. Немного неприятно будет из–за совсем–совсем прямого запрета на американский нефтесервис в России (вот это реально жаль), но к этому мы бы всё равно пришли рано или поздно, там в любом случае шёл обратный отсчёт.

Итого: хочется, конечно, поставить известную нецензурную юмористическую песню с риторическим вопросом о причинах нытья, но не буду. Всем хорошего настроения.

Написал 322223 на orda_mordora.d3.ru / комментировать