С большой цифры: доходность до 40% привела к резкому росту вложений в ЦФА

Россияне накупили цифровых финансовых активов — аналогов акций и облигаций на блокчейне — на 159 млрд рублей в 2024-м. Это вчетверо больше, чем годом ранее, сообщили «Известиям» в ЦБ. Людей привлекает высокая доходность — до 40%, тогда как деньги на вкладе можно разместить не выше, чем под 25%, а биржевые инструменты приносят еще меньше. Для бизнеса привлекать таким образом средства быстрее и дешевле, поэтому ставки выше. Какие риски при этом несет новый инструмент вложений — в материале «Известий».

Что такое ЦФА

За прошлый год россияне заключили 215 тыс. сделок по покупке цифровых финансовых активов (ЦФА). Общий объем вложений граждан в новый инструмент достиг 159 млрд рублей. Эта сумма более чем в четыре раза превысила результаты предыдущего года, сообщили «Известиям» в Банке России.

ЦФА — это аналог уже существующих инструментов, таких как акции или облигации. Но разница в том, что они работают на основе блокчейна. Их выпуск и продажа разрешена только через операторов информационных систем (ОИС), включенных в специальный реестр Центробанка. Сейчас их 14 — среди них, в частности, Сбербанк, Альфа-банк, СПБ Биржа, «Атомайз», «Национальный расчетный депозитарий», «Лайтхаус».

Рынок ЦФА достаточно новый, он появился в 2020-м, отметили «Известиям» в пресс-службе «Сбера». При этом он активно развивается — такие вложения делают не только институциональные инвесторы, но и обычные физлица. В 2024-м клиентами «Атомайз» были 85 тыс. человек, из них доля квалифицированных инвесторов не превышала 5%, сообщил гендиректор платформы Алексей Илясов.

В целом, в 2024-м рынок цифровых активов продемонстрировал динамичный рост по всем показателям, включая число новых операторов, количество состоявшихся выпусков, объемы размещенных средств и разнообразие эмитентов, поделились в ЦБ. Там отметили, что за год размещено 950 выпусков на сумму более 580 млрд рублей, или почти в девять раз выше показателей 2023 года. В основном размещаются ЦФА примерно на 90 дней, указали в СПБ Бирже.

Тем не менее, пока рынок ЦФА всё же гораздо меньше инвестиций в традиционные инструменты. Для сравнения: в 2024 году частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Мосбирже 1,3 трлн рублей, рассказали в пресс-службе площадки. Из них 859 млрд — в облигации.

Сколько можно заработать на ЦФА

Доходность по ЦФА в разных кейсах определяется уникальными подходами и может быть как фиксированной, так и плавающей, привязанной к различным показателям и индексам, рассказали в ЦБ. Также она может зависеть от котировки драгоценных металлов, стоимости бриллиантов, недвижимости, наступления определенных событий и других факторов, пояснили в регуляторе.

Из-за такого многообразия определить средний уровень прогнозируемой прибыли сложно. Доходность некоторых активов, выпускаемых в форме «цифровых облигаций» сопоставима с ключевой ставкой, резюмировали в Банке России.

Самым популярным видом цифровых активов в прошлом году были долговые обязательства, то есть цифровые аналоги облигаций, отметил Алексей Илясов. Он пояснил: компания, выпустившая этот актив, периодически выплачивает фиксированную доходность, а в конце срока, при погашении, возвращает клиенту и изначально внесенные им деньги.

По таким продуктам доходность в основном превышала ставки по вкладам, добавил Алексей Илясов — порядка 27% годовых. Тогда как по депозитам в декабре банки предлагали 22–24%, писали «Известия». А доходности по облигациям доходили до максимальных 22–26%.

Также в 2024-м были популярны так называемые защитные ЦФА. Среди них — токены на драгметаллы с ежедневным изменением цены, например, активы на палладий или золото, продолжил специалист. При этом есть и более нестандартные продукты: например, арт-токены, добавил он.

В СПБ Бирже сказали, что доходность выпусков ЦФА в прошлом году варьировалась от 20 до 25% годовых.

Доходность ЦФА как нового инструмента на рынке с дефицитом оборотных средств сейчас очень высокая, отметил эксперт по инвестициям Василий Лавров. Отдельные компании дают доходности, которые приближаются к 40% годовых.

Плюсы и минусы ЦФА

ЦФА могут дать более высокие проценты, чем депозиты и облигации, согласился ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев. При этом они несут в себе больше рисков, отметил он. В целом они схожи с классическими инструментами, отметил Алексей Илясов. Например, кредитный риск эмитента такого актива работает так же, как в облигациях, пояснили в пресс-службе «Сбера». Есть вероятность, что компания, выпустившая токен, не сможет расплатиться со своими долгами.

Еще есть рыночный фактор. Если стоимость ЦФА привязана к определенному активу (например, золоту) и его цена начнет снижаться, то инвестор потеряет деньги. Таким же рискам подвергнуты и другие инвестпродукты, указали в банке.

Однако для неквалифицированных инвесторов есть дополнительные ограничения при вложении средств в ЦФА. Они могут покупать только токены с фиксированной доходностью и на сумму не более 600 тыс. рублей в год, напомнили в кредитной организации. Там считают, что перечень доступных инструментов стоит расширить. Например, разрешить вкладываться в активы, привязанные к ключевой ставке и курсу.

Неквалифицированные инвесторы уже могут покупать облигации, привязанные к ключевой, — это следует распространить и на цифровые активы, согласен Алексей Илясов. Кроме того, по его словам, многие инвесторы «уперлись» в лимит 600 тыс. по ЦФА. Поэтому в компании просят регулятор определить инструменты, по которым можно повысить этот порог.

— Главные преимущества покупки ЦФА — их доступность и диверсификация. Это позволяет инвестировать в различные активы без необходимости приобретать их физически, что упрощает процесс вложения денег. Также технология блокчейн, используемая в таких инструментах, обеспечивает прозрачность и отслеживаемость операций, — добавил Игорь Расторгуев из AMarkets.

Преимущества в том, что это свежий инструмент и на нем можно заработать неприлично много, если уметь пользоваться им грамотно, считает Василий Лавров. По его словам, объем рынка ЦФА по сравнению с рынком облигаций сильно мал, и сейчас это преимущественно только долговые бумаги. Но рост есть, и дальше он будет стремительным, уверен эксперт.