Взяли на «слабо»: зачем Банк России поднял курс доллара

Официальный курс доллара 10 сентября, который установил Банк России, равен 90,3853 рубля за доллар. Таким образом, валюта США прибавила в цене 56 копеек. При этом на 19 копеек вырос евро и составил 99,9067 рубля. Подорожал и китайский юань — на девять копеек, до 12,6262 рубля. Подробности и экспертные мнения — в материале «Известий».

Почему дорожает доллар и падает рубль

В сентябре на российскую валюту продолжают действовать разнонаправленные факторы из разных отраслей экономики.

Начиная с 6 сентября и по 4 октября 2024 года, согласно решению Минфина, принятому в рамках бюджетного правила, Россия будет закупать золото и иностранную валюту на 172,9 млрд рублей в общей сложности. С одной стороны, это должно послужить укреплению рубля: золото является универсальным средством диверсификации вложений и защитным активом. В то же время сам факт закупок, в семь раз превышающих предыдущие объемы, бьет по рублю, так как снижает его востребованность.

Ряд экспертов, опрошенных «Известиями», выделили внешний фактор как основополагающий. Так, по мнению заведующего лабораторией анализа институтов и финансовых рынков ИПЭИ Президентской академии Александра Абрамова, на рост курса доллара сейчас влияет некоторое усиление вторичных санкций: валюту стало сложнее завозить в Россию.

— Кроме того, в июле были приняты меры по ослаблению правила обязательной продажи валюты в России. Норма была снижена до 40%, что тоже повлияло на укрепление доллара, — рассказал он.

Еще одна причина, по которой снижается курс рубля, — глобальные нефтяные котировки. С начала июля текущего года стоимость барреля марки Brent стабильно падает с $87 до чуть выше $70 (на день публикации материала). Главным триггером снижения стоимости черного золота стало постепенное уменьшение поставок нефти в Китай. Как считают эксперты рынка, это прямое следствие экономического кризиса и кризиса, связанного с недвижимостью, в КНР. Заглушить последствия для китайской экономики пока не в состоянии даже очень крупные вливания в производственный сектор. Дополнительный стимул для падения котировок — регулярные сообщения из США об увеличении нефтяных запасов. Вслед за Brent дешевеет с гэпом (разница — порядка $10) и российская нефть Urals.

Среди укрепляющих факторов для российской валюты можно назвать очередной налоговый период.

Где смотреть реальный курс доллара

Часть аналитиков полагает диапазон в 90–100 рублей за доллар в целом приемлемым.

Этот диапазон заложен в российском бюджете и наиболее комфортен для него, отметил руководитель департамента продаж и клиентской поддержки «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман.

Чрезмерное укрепление рубля (ниже 90 рублей за доллар) чревато недостачей в российскую казну налогов от доходов, полученных от экспорта энергоресурсов и сырья, полагает главный аналитик Neomarkets Олег Калманович.

— В то же время чрезмерно слабый рубль негативно скажется на ценах на импортные и отечественные товары, которые производятся в том числе с иностранными комплектующими на зарубежном оборудовании, — подчеркнул он.

Александр Шнейдерман считает, что укрепление доллара выше 100 рублей может вызвать проблемы непосредственно у российского населения, которое не только закупает импортные товары повседневного спроса, но и товары производителей из РФ, которые также могут подорожать вслед за долларом.

— Однако мы не видим перспектив усиления американской валюты до таких уровней — фундаментальных факторов на глобальном рынке для этого нет, — уверен он.

Что будет с долларом в 2024 году?

На следующей неделе пройдет очередное заседание Федеральной резервной системы (ФРС) США, на котором регулятор, скорее всего, решит смягчить денежно-кредитную политику и снизить ключевую ставку. По крайней мере, именно с этим связаны основные ожидания аналитиков и экспертов рынка.

— Этот сценарий ожидается участниками рынка, и на этом фоне значительно выросли индексы S&P 500 и Nasdaq 100. Главная интрига — на сколько именно будет снижена американская ключевая ставка, от этого будет зависеть дальнейшее положение доллара, — прокомментировала заместитель директора Банковского института развития Юлия Макаренко.

В то же время подобные действия, по ее мнению, следует проводить с осторожностью. В частности, снижение ставки может вызвать рост спроса на американскую валюту, рост мирового рынка кредитования, в том числе международного.

— А сильный доллар, в свою очередь, вольно или невольно ослабит национальные валюты. Главным образом — наиболее зависимые, к примеру японская иена и тот же юань: фактор доллара из курсообразования нельзя убрать полностью, — говорит она.

В соответствии с курсом ФРС США будут понятны следующие шаги Европейского центробанка, так как ситуация с евро и соотношением доллара и евро также находится в подвешенном состоянии.

Какой настоящий курс доллара к рублю?

Опрошенные эксперты сходятся в том, что в целом механизм формирования курса становится всё менее прозрачным.

Аналитики подсчитали, что курс рубля останется на нынешнем уровне и сильных колебаний в ближайшее время не ожидается. По оценке Александра Абрамова, доллар затормозится на уровне 90–91 рубля. По мнению аналитиков Neomarkets, Банк России будет устанавливать собственные курсы в пределах 90–100 рублей за доллар, возможно, подгоняя их под крупные сделки с энергоресурсами. С коллегами согласна и Юлия Макаренко: даже если будут предпосылки к чрезмерному ослаблению рубля, Банк России этого не допустит, взяв на себя «ручное управление».

«Известия» отправили запросы о причинах ослабления рубля в Минэкономразвития и Центробанк РФ, однако на момент публикации ответы не поступили.