Проблема сортировки, или почему обыватели не могут инвестировать

Читатели спрашивают, куда конкретно инвестировать, вкладывать деньги. Цитирую: «в убыточные акции, облигации и другую шнягу не предлагать. В мошеннические схемы тоже не надо».

Это настолько типично, что мне остаётся только руками развести. В самом вопросе закодирована причина, по которой большая часть наших сограждан разочаровывается в инвестициях.

У меня по этому поводу как раз недавно вышел пост в «Школе Капитализма», про четыре горба доходностей (ссылка). Пересказывать пост не буду, но объясню, как именно формируется безысходное ощущение «всякой шняги».

Откроем доску объявлений и посмотрим на типичное предложение о продаже коммерческого помещения. 30 млн рублей за 110 квадратных метров, которые можно будет сдать в аренду за 150 тысяч рублей. После вычета налогов и прочих издержек мы увидим доходность в 5% годовых, вряд ли больше.

Это первый «горб» доходности: относительно надёжно, так как в квадратные метры народ верит, но до зевоты скучно. Обывателю, который живёт от зарплаты до зарплаты, такие варианты кажутся нелепыми: 30 млн рублей он не накопит и за 30 лет, так как не хочет ограничивать себя в расходах. Да и зачем копить, зачем прикладывать сверхусилия? 150 тысяч в месяц ближе к пенсии — слишком далёкий приз, чтобы большинство захотело изменить ради него свои привычки.

Сюда же, к первому низкодоходному горбу, можно отнести банковские депозиты. Они надёжны, если забыть про риск печатного станка, но планово-невыгодны. Как правило, разница между процентами по депозиту и инфляцией даже ниже, чем 4–5%, которые можно надеяться получить с аренды квартир или маленьких коммерческих площадей.

Однако когда обыватель сортирует предложения не по надёжности, а по доходности, на первой странице выдачи он видит варианты из четвёртого горба доходности: откровенные лохотроны, которые предлагают ему «заработать» 10–20% в месяц (то есть невозможно много). Получив пару ожогов самостоятельно или насмотревшись на неудачи знакомых, обыватель приходит к выводу, что денег там нет, а есть один обман.

Ловушка захлопывается. Если обыватель сортирует по надёжности, то он видит депозиты, квартиры и тому подобное: с доходностью на уровне плинтуса, а в клинических случаях (с негосударственными пенсиями, например) — даже с отрицательной.

Если обыватель сортирует по доходности, то он видит мошенников, которые в лучшем случае предлагают вложиться в пирамиду или сделать ставку в обдирающем казино, а в обычном случае — просто забирают у лопуха деньги.

Нормальные инструменты (второй горб доходности), такие как дивидендные акции, например, остаются вне поля зрения обывателя, так как до них надо ещё долистать, они всегда на второй-третьей странице выдачи. С точки зрения обывателя они менее надёжны, чем депозиты, но предлагают меньший доход, чем обещают лохотроны. Следовательно, как верно указано в цитате, обыватель записывает нормальные инструменты в разряд «другая шняга» и игнорирует.


P. S. Всё это, разумеется, не инвестиционные рекомендации. Куда конкретно вкладываться — тема для серии отдельных длинных бесед.