Костин заявил о «деформированном» влиянии ключевой ставки на экономику России

Чувствительность российской экономики к повышению ключевой ставки снижается, сообщил журналистам в кулуарах Восточного экономического форума (ВЭФ) председатель правления ВТБ Андрей Костин. С конца декабря ключевая ставка оставалась на уровне 16% более полугода, а с 26 июля Центральный банк России увеличил ее до 18%, при этом не исключив возможности дальнейшего повышения для борьбы с инфляцией.

«Безусловно, ставка по-прежнему оказывает влияние. Имеются предложение и спрос, которые мы пытаемся регулировать за счет сокращения денежной массы. Однако на сегодняшний день правило, когда повышение ставки прямым образом ведет к быстрому сворачиванию кредитования и сокращению денежной массы, изменено под воздействием ряда обстоятельств», – отметил Костин (передают "Ведомости").

Существует множество факторов. Главным образом – существенные расходы на оборону и выплаты, направленные как участникам СВО, так и работникам оборонной отрасли, указывает Костин. Кроме того, наблюдается рост реальных доходов и затрат, вызванных санкциями – логистика и транзакции стали более сложными. «Нас начали упрекать за введение комиссий за операции с юанями. А что делает Райффайзенбанк с ОТП [банком]? Взимает комиссии 4-5% за валютные переводы. Все издержки увеличиваются, что, в конечном итоге, отражается на стоимости», – подчеркнул Костин.

Таким образом, по мнению банкира, пока не видно, что механизм увеличения ключевой ставки оказывает воздействие на снижение спроса: ставка уже достигла 18%, но кредиты всё ещё выдаются. "Некоторые корректировки на текущую экономическую ситуацию, обусловленные военными расходами и перераспределением экономики, будут оказывать влияние", – заключил Костин.

По словам Герман Грефа, председателя правления Сбербанка, рано утверждать, что экономика перестает перегреваться. Об этом он сказал журналистам на ВЭФ. Греф отметил, что высокий спрос по-прежнему оказывает влияние на рост цен, а инфляционные ожидания среди населения и бизнеса остаются высокими. «Потому утверждать, что пик инфляции уже пройден, пока преждевременно», – считает глава Сбербанка. Он выразил надежду, что в сентябре наблюдется нулевой рост цен или их снижение. «Однако говорить о начале снижения ставок пока тоже преждевременно», – добавил Греф.

За период с 27 августа по 2 сентября годовая инфляция в России снизилась до 8,87%, сообщило Минэкономразвития. Для сравнения, с 20 по 26 августа инфляция составила 9,01% в годовом выражении.

Российская экономика стала менее восприимчивой к изменению ключевой ставки, что может потребовать её более значительной корректировки, заявил 29 августа заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин. «Ключевая ставка – это основной и эффективный инструмент воздействия на инфляцию. При этом мы осознаем, что увеличилась доля экономики, менее чувствительная к денежно-кредитной политике», – отметил он.

В конце августа президент РФ Владимир Путин призвал правительство и Центральный Банк усилить согласованные действия по снижению уровня инфляции. Президент отметил, что рост кредитования и инфляции продолжается, несмотря на повышение ключевой ставки. «Очень важно, чтобы активное развитие финансового сектора не приводило к негативным последствиям, – это очень тонкий момент», – заявил глава государства.

В связи с этим, правительство и Центральный Банк России разрабатывают совместный план дополнительных мер по борьбе с инфляцией. По данным «Ведомостей», обсуждается охлаждение спроса на новые кредиты для трех категорий заемщиков: государственных компаний и организаций с госучастием, получателей кредитов с субсидированной ставкой и розничного сектора. Кредитование в этих секторах слабее всего реагирует на изменения ключевой ставки. Для каждого направления будут разработаны отдельные меры.