Аналитик предрекает белорусской экономике «стагнационную динамику ВВП» во втором полугодии

Перегрев увеличивается, и обеспечивать дальнейший рост ВВП становится все сложнее, заявил представитель исследовательского центра BEROC Анатолий Харитончик, представляя анализ работы экономики в первом полугодии. Наиболее вероятным сценарием он назвал стагнацию во второй половине года. В январе – июне ВВП вырос на 5% год к году, однако отдельно в июне темпы роста замедлились (3,8% год к году против 5,8% в мае). «Мы можем констатировать увеличение перегрева экономики, масштаб которого, по предварительным подсчетам, превысил 3,5% потенциального ВВП», – сказал экономист Исследовательского центра BEROC Анатолий Харитончик во время презентации экспресс-анализа. В последние месяцы существенный вклад в рост экономики внесли строительство и сельское хозяйство. «Выпуск продукции сельского хозяйства в июне прибавил почти 18% к июню прошлого года. Это связано со сдвигом посевной и уборочной кампании под влиянием погодных условий. также поддержку сельскому хозяйству придавали высокий внутренний и внешний спрос. И в ближайшие месяцы динамика в этом секторе будет волатильной из-за неравномерности сбора урожая в этом году и в прошлом», – пояснил специалист. Что касается строительства, то рост отрасли во втором квартале частично был компенсационным (после снижения кварталом ранее), частично обусловленным увеличением инвестирования. В целом беларусскую экономику во втором квартале подталкивали высокие потребительские расходы, рост инвестиций и повышенный спрос в России. «По предварительным подсчетам, расходы домашних хозяйств на товары и услуги на 18% превысили средний уровень 2021 года», – сообщил Харитончик, отметив, что факторы такой роскоши не изменились: расширение кредитования на фоне низких ставок и льготных программ, повышение зарплат при дефиците рабочих рук, высокий уровень потребительской уверенности и вероятное увеличение бюджетных расходов. Во втором квартале внутренний спрос заметно превышал равновесный уровень, однако, как заверил эксперт, масштаб перегрева спроса еще не критичен: бывало и больше. ВВП растет и в России, что помогло беларусскому экспорту и, соответственно, в целом нашей экономике. Однако перспективы здесь туманные: «В условиях полной загрузки производственных мощностей и высокой конкуренции в России дальнейший рост выпуска промышленности находится под большим вопросом. Пока наиболее вероятным сценарием видится его замедление и переход к стагнационной динамике. Важно понимать, что даже такой сценарий предполагает необходимость инвестиций, повышение производительности, так как иначе даже поддержание выпуска на достигнутом высоком уровне будет сопряжено с большими трудностями». Свет в конце тоннеля наконец увидела IT-отрасль и транспорт. Правда, дополнительная стоимость этих сфер во втором квартале выросла незначительно, и хотя их вклад в ВВП невелик, зато они сейчас не тянут сильно экономику вниз, как раньше. Анатолий Харитончик обратил внимание, что при всех нынешних успехах экономики быстро растут затраты предприятий: себестоимость в январе – мае выросла почти на 18% год к году: «однако перенос этих увеличившихся расходов в потребительские цены до сих пор является крайне сдержанным. Годовая инфляция составила 5,84% в июне после 5,72% в мае». Экономист подчеркнул, что низкую инфляцию обеспечивает искусственное регулирование, которое не позволяет проинфляционным причинам трансформироваться в рост цен на товары. При этом услуги, чей свободный полет государство не сдерживает, заметно дорожают: «Это свидетельствует о высоком проинфляционном давлении в экономике в условиях дефицита работников, сильного роста зарплат и перегретого потребительского спроса. В результате у нас цены на нерегулируемые услуги все больше отдаляются от цен на непродовольственные товары, что сигнализирует о расширении инфляционного навеса». На инфляционную опасность отреагировал Нацбанк, но, по мнению эксперта BEROC, «с запаздыванием, ограничено и не совсем последовательно». Одобренные регулятором 12 июля меры, касающиеся ставок кредита овернайт и нормативов резервирования банками валюты, должны привести к определенному удорожанию кредитов (и одновременно – росту ставок депозитов). Однако эффект будет, если Нацбанк повысит значения расчетных величин стандартного риска, ожидается, что соответствующее решение примут на этой неделе. Регулятор зашевелился после публикации статистки об инфляции в России, где цены растут чуть ли не вдвое быстрее, чем у нас. Учитывая тотальную привязку беларусской экономики к соседней стране, существует угроза переноса к нам чужой «болезни», не говоря уже об инфляционном навесе, созданном собственно беларусскими властями. Что касается ближайших прогнозов, то Анатолий Харитончик склоняется к сценарию, согласно которому темпы роста инвестиций будут ниже, чем во втором квартале, ослабнет динамика спроса: «Динамика потребительского спроса в Беларуси также может утихнуть, все-таки условия кредитования перестают быть экстремально мягкими. Пространство для сверхбыстрого роста зарплат также не бесконечно. В результате это будет означать стагнационную динамику ВВП во втором полугодии». В таком случае рост экономики в 2024 году будет около 4%. При этом много факторов неопределенности, поэтому показатель может отклониться примерно на один процент что в одну, что в другую сторону. Власти прогнозируют рост беларусского ВВП на 3,8%, а Евразийский банк развития – на 3,4%.