Дивидендные гэпы тянут рынок вниз, отчет «Сбера» ему не помог

Российский фондовый рынок во вторник, 9 июля, с самого утра плавно уходит все ниже и ниже, котировки чуть-чуть дернулись вверх на фоне позитивной отчетности «Сбера», но уже завтра акции банка будут последний день торговаться с дивидендами и неизвестно будет ли много желающих войти в последний вагон, чтобы купить их перед отсечкой. В преддверии июльского заседания ЦБ от которого ждут существенного повышения ставки стразу на 200 б.п. – до 18% и пересмотра прогноза инфляции, дивидендный гэп, как в «Сбере», так и в других «фишках» может закрываться долго, а индекс МосБиржи имеет высокие шансы уйти к 3000 пунктам.

Как отмечает Дмитрий Баженов, рынок может начать разворачиваться, если вдруг риторика и действия ЦБ окажутся мягче ожиданий, и когда на счета инвесторов придут дивиденды от «Роснефти» и «Сбера», и они захотят часть этих средств реинвестировать обратно в рынок. Однако, по его мнению, с текущими ставками по депозитам на многое рассчитывать не стоит.

Видимо, многие участники рынка следуют этой логике, не хотят рисковать и действуют осторожно. К 15.15 мск индексы МосБиржи и РТС падают на 1,4% - до 3088,89 п. и 1103,18 п. 

Между тем, эксперт Института финансово-инвестиционных технологий Алексей Примак, напротив предлагает в течение нескольких сессий до заседания 26 июля воспользоваться коррекцией для пополнения и балансировки своих портфелей. Он говорит о том, что ЦБ РФ уже держит ставку выше инфляции (в отличие, например, от «турецкого сценария» борьбы ЦБ с инфляцией). По его мнению, даже если ставку поднимут до 18%, то реальная ставка исторически будет одной из самых высоких в мире. И вероятно, после июльского повышения ставки инфляция через пару месяцев замедлится и уже осенью может начаться восстановление рынка, а к концу года и понижение ставки.

Различие мнений в очередной раз иллюстрирует, что инвесторы в непростой ситуации – как будет развиваться ситуация в экономике и на фондовом рынке предсказать никто не может, ведь и «черные лебеди» всегда прилетают в самый неподходящий и неожиданный момент. Особенно мысли о них сами собой всплывают в памяти у россиян накануне августа, хотя в последние, наверное, четыре года не только август был «жарким» и разорительным. Поэтому эксперты говорят также о важности диверсификации и о том, что у грамотного инвестора должна быть логичная стратегия поведения на рынке (и может быть не одна), которой следует придерживаться в турбулентные времена. А если вы новичок и у вас еще нет своей стратегии, то предлагаем вам рассмотреть инвестиционные стратегии от профессиональных управляющих «Финама». Большинство стратегий доступно для подключения неквалифицированными инвесторами без прохождения дополнительного тестирования.

Как и ожидалось в топе лидеров снижения во вторник акции «Роснефти» (-5,23%) и «Татнефти» (ао -4,39%,ап –4,17%), которые падают после отсечки по дивидендам. Как отмечает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова, перспектива быстрого закрытия дивидендных гэпов и возвращения к росту указанных эмитентов представляется неопределенной в связи с доминированием «медвежьих» настроений на рынке в целом, особенно по «Роснефти», следующие дивиденды которой, скорее всего, поступят уже за 9 месяцев текущего года. «Татнефть» в этом контексте более интересна с точки зрения квартального осуществления выплат.

Также падают акции Fix Price (-5,85%), которые на в конце прошлой недели сообщили о завершении редомициляции в Казахстан.

Под существенным давлением продавцов сегодня также бумаги «Селигдара» (-4,34%), «Распадской» (-4,45%), «Эталона» (-4,11%), «Сегежа» (-3,45%).

При этом акции «Сбера» (- 0,3%), несмотря на снижение все же выглядят лучше рынка на фоне позитивной отчетности. Так, чистая прибыль компании за 6 месяцев выросла на 5,6% г/г до 769 млрд рублей при рентабельности капитала в 22,9%. Из них в июне банк заработал 140,3 млрд руб. чистой прибыли (+1,1% г/г). Эксперты в целом позитивно смотрят на будущее «Сбера». Заместитель руководителя отдела анализа акций ФГ "Финам" Игорь Додонов говорит о том, что сохраняет позитивный среднесрочный взгляд на обе акции банка и подтверждаем рейтинг «Покупать» для них с целевой ценой 348,5 рубля. 

В свою очередь, аналитики «Альфа-Капитал» считают, что по итогам года банк вполне может увеличить чистую прибыль на 10% или даже чуть больше – примерно до 1,7 трлн рублей. «В таком случае дивиденды банка по итогам 2024 года могут составить около 40 рублей на акцию, что даст 13% дивидендной доходности», - прогнозируют эксперты. 

Лучше рынка в течение дня выглядят также акции «Газпрома», которым большую часть первой половины дня удавалось даже оставаться в «зеленом поле».

Покупатели пока сильны в акциях «ПИКа» (+1,77%), «Русагро» (+1,39%), «Ренессанса» (+1,04%), «Сургутнефтегаза» (+0,81%), «Ашинского МЗ» (+0,42%), «НОВАТЭК» (+0,07%).

Рубль  слегка слабеет к доллару и евро, но в целом пока остается более менее стабильным. Хотя Андрей Алексеев, портфельный управляющий УК «Первая», обращает внимание на то, что него есть предпосылки для продолжения ослабления. «Минфин сообщил, что покупки валюты в рамках бюджетного правила в июле составят 124 млрд руб., на фоне чего совокупные продажи валюты ЦБ сократятся с 8 млрд до 3 млрд руб. в день. Также снизилось предложение валюты со стороны экспортеров, которые получили послабление от правительства и вместо 80% валютной выручки должны реализовывать только 60%. Ожидаем, что на предстоящей неделе курс юаня будет находиться в коридоре 11,8-12,2 руб.», - прогнозирует эксперт.

В моменте российская валюта по отношению к юаню на Московской бирже снижается на незначительные 0,1% - до 11,92. Ближайший фьючерс на курс доллара (Si) в моменте в минусе на 0,63% - до 88,03 рубля за доллар. На межбанковском валютном рынке доллар находится на отметке 87,006, евро - 94,403.

Котировки «черного золота» продолжают корректироваться вниз. В моменте нефть марки Brent оценивается в $85,3 за баррель (-0,46%), «бочка» Light торгуется по $81,97 за баррель (-0,13%). 

Ситуация на внешних площадках смешанная. Азия завершила день в основном покупками. Европейские фондовые индексы в моменте снижаются на 0,3-0,9%. Фьючерсы на американские индексы демонстрируют смешанную динамику перед открытием основных торгов за океаном. Сегодня в центре внимания участников торгов за океаном будет доклад главы ФРС Джерома Пауэлла о состоянии экономики США в профильном комитете Сената.