Проценты доверия: чем обернется повышение банками ставок по вкладам

Более половины россиян сегодня выбирают сберегательную модель поведения. Большинство предпочитает хранить свободные деньги в банках – на депозитах и сберегательных счетах, процентный доход по которым заметно превышает инфляцию. Какие риски создает для экономики стремительный рост накоплений?Содержание:Заманчивые условияБанкет за счет заемщиковИгра на опережениеЗанимательная экономика Заманчивые условия В майском обзоре Банка России «Инфляционные ожидания и потребительские настроения»

Более половины россиян сегодня выбирают сберегательную модель поведения. Большинство предпочитает хранить свободные деньги в банках – на депозитах и сберегательных счетах, процентный доход по которым заметно превышает инфляцию. Какие риски создает для экономики стремительный рост накоплений?

Заманчивые условия

В майском обзоре Банка России «Инфляционные ожидания и потребительские настроения» отмечен рост доли граждан, которые копят, а не тратят свободные деньги. Так, по данным опроса, поступают 52,4% россиян. По сравнению с апрелем показатель вырос на 0,7 п.п. При этом 42% респондентов заявили, что хранят сбережения в банках, а 28% – дома.

С точки зрения главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, макроэкономическая ситуация в стране стабильная, а доверие населения к финансовой системе удается сохранять на высоком уровне. «Можно посмотреть на простой показатель: приносят ли люди деньги в банки. У нас депозиты выросли на 25%, и за год 10 трлн рублей люди принесли в банковскую систему», – заявила она на сессии ПМЭФ-2024.

Положительная динамика наблюдается на протяжении более двух лет. После начала СВО россияне разместили на срочных вкладах и накопительных счетах примерно 18 трлн руб. В общей сложности население сегодня хранит в банках 46,4 трлн руб. Однако база для дальнейшего роста есть: около 16 трлн граждане все еще держат наличными дома.

Впрочем, надо понимать, что из 10 трлн руб., которые поступили на депозиты в прошлом году, значительная часть приходится на начисленные проценты. Так, в марте–апреле 2024-го рублевые средства увеличились в основном на срочных вкладах. Из 853 млрд руб. примерно 200 млрд пришлось на месячную доходность по депозитам. На конец марта средняя ставка составляла 14,83%, на конец апреля – 14,92%. Аналогичной точки зрения придерживается начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев. Многие банки, по его словам, предвосхищают заявления регулятора, поднимая ставки прежде всего по краткосрочным вкладам. Для них это возможность увеличить свою ликвидность, расширить клиентскую базу, реализовать эффект масштаба.

Собеседник «Профиля» не исключает возможность перетока денежных средств с рынка акций на депозиты и накопительные счета. На сопоставимом временном промежутке такую доходность (при соотношении доходность/риск) способна обеспечить далеко не каждая акция. Тем более что ориентиром на рынке акций для многих является дивидендная доходность, а некоторые компании сейчас решили не платить дивиденды, напомнил Олег Абелев.

Денежная масса за последние десять лет выросла примерно в 40 раз и продолжает увеличиваться. Основной вклад в разгон инфляции сегодня вносят денежные средства, которые поступают гражданам в виде социальных пособий, выплачиваются участникам СВО. Деньги главным образом идут в регионы, где население предрасположено к потреблению из-за высоких инфляционных ожиданий. В результате сохраняются две тенденции – сбережения на банковских депозитах увеличиваются, а спрос, толкающий цены вверх, сохраняется.

Занимательная экономика

Доцент кафедры стратегического и инновационного развития Финансового университета при правительстве РФ Михаил Хачатурян не исключает, что Банку России придется поднимать ключевую ставку на 3–4 п.п., чтобы охладить кредитный рынок. В итоге она составит 19–20%, что соответствует потолку доходности вкладов после корректировки в конце мая – начале июня.

Одна из задач, которую стремятся решить банки, повышая ставки, – сохранить объемы вкладов в период сезонных сокращений (летние отпуска). Это тем более важно, что в текущих условиях средства населения представляют особый интерес для кредитных организаций, отметил эксперт. «Ставка по межбанковскому кредиту сейчас вроде бы сопоставима со ставками по вкладам. Так, по данным ЦБ, в апреле московские банки получали кредиты на один день под 15,7%, на 2–7 дней – под 16,86%. Однако сроки и условия кредитования более жесткие, в результате эффективная ставка по межбанковскому кредиту в несколько раз выше ставок по вкладам, – объяснил Михаил Хачатурян. – Именно это в моменте и определяет приоритеты финансовых организаций».

И все же, полагает эксперт, стоит ожидать сезонного сокращения объемов вкладов. К осени, с большой долей вероятности, тренд изменится, и вернувшиеся из отпусков россияне опять понесут свободные деньги в банки, чтобы за три-четыре месяца получить процентный доход, которым можно будет распорядиться в период новогодних праздников. «В целом стремительный рост сбережений россиян в банках рисков для экономики не создает. Вариантов расходования средств сейчас достаточно, чтобы сбалансировать сезонные колебания объемов вкладов в 6–9%», – отметил Михаил Хачатурян.

К иным выводам приходит старший преподаватель кафедры экономической теории РЭУ им. Г. В. Плеханова Ходжа Кава. Повышение ставок по вкладам крупными банками до 18% и выше действительно выглядит необычным шагом, говорит он. Особенно если вспомнить, что депозиты физических лиц – достаточно дорогой источник фондирования для банков. Обычно это происходит в том случае, когда ЦБ ужесточил условия привлечения средств для банков или ограничил лимиты. Кредитным организациям приходится в большей степени опираться на сбережения населения для фондирования. Хотя это и более затратно, но позволяет поддерживать ликвидность, подчеркнул собеседник «Профиля».

Банки, по сути дела, превращаются в «пылесос», собирая у россиян свободные деньги – по несколько триллионов рублей в год. Высокие ставки по вкладам мотивируют людей больше сберегать и меньше тратить. В условиях ограничений на импорт и недостаточного предложения отечественных товаров это способствует сдерживанию инфляции, чего, собственно, и добивается ЦБ.

Однако привлечение свободных денег граждан на дорогие депозиты снижает маржу банков. Чтобы в будущем выполнить свои обязательства перед клиентами, банки должны сейчас зарабатывать, то есть активно выдавать кредиты под высокий процент, напомнил Ходжа Кава. Не факт, что заемщики – население и бизнес – к этому готовы. Скорее, они предпочтут взять паузу, дожидаясь более выгодных условий. При таком раскладе кредитным организациям придется вместо прибыли фиксировать убытки, что может создать сложности для всей финансовой системы.