Прибыло и убыло. Эксперты оценили последствия обнуления продаж валюты из ЦБ

Начиная с 5 апреля Банк России сократит ежедневный объем продаж валюты почти в 12 раз — с 7,1 до 0,6 млрд руб. Новость об этом заставила россиян опасаться за курс рубля. Однако в Центробанке не собираются намеренно ослаблять нацвалюту, а просто реагируют на рост поступлений в бюджет от нефтяной отрасли, объяснили aif.ru эксперты.

Продажи валюты от государства резко снизятся, подтвердил aif.ru инвестиционный банкир, автор Telegram-канала bitkogan Евгений Коган. «С 5 апреля по 7 мая ЦБ будет продавать валюты только на 0,6 млрд руб. в день. Это сумма складывается из отложенных продаж на сумму 11,8 млрд руб., и регулярных валютных операций Минфина, в данном случае покупок на 11,2 млрд руб.», — рассказал эксперт.

Накануне Минфин сообщил, что в апреле будет направлять на покупку иностранной валюты и золота по 11,2 млрд руб. в день, поскольку ожидает поступления в бюджет дополнительных нефтегазовых доходов на 128,3 млрд руб. Согласно бюджетному правилу, это означает покупку валюты и золота в резервы. Одновременно ЦБ продает ту валюту, которую должен был продать еще в прошлом году, но отложил операции. «В итоге снижение продаж валюты компенсирует эффект от увеличения нефтегазовых доходов», — отметил Коган.

Нефтегазовые доходы бюджета России в марте 2024 года составили 1,308 трлн руб., что на 38% больше, чем в феврале, и на 90% больше, чем в марте прошлого года, когда падали и цена на нефть, и объемы экспорта. Сейчас доходы выросли благодаря хорошим ценам на энергоносители и сезонной выплате налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья (НДД).

Когда покупать, а когда продавать валюту в резервы, Минфин решает, исходя из цены отсечения нефти, ее базовый уровень в текущем году определен в 60 долларов за баррель отечественной марки Urals. Поскольку прогноз на апрель благоприятный, то финансовое ведомство увеличит объем покупок иностранной валюты и золота у Банка России на 11,2 млрд руб. в день вплоть до 7 мая, следует из сообщения ведомства.

Пока же Минфин покупает валюту по бюджетному правилу, Центробанк ее продает, потому что государство постепенно тратит юани из Фонда национального благосостояния. Валюта из резервов идет на финансирование дефицита федерального бюджета и инвестиции в проекты развития экономики. Однако ЦБ с августа 2023 года откладывал проведение части таких операций, и поэтому проводит их только сейчас. Отсюда — продажи юаней на 11,8 млрд руб. в день, объяснила aif.ru главный экономист по России и СНГ+ компании «Ренессанс Капитал» Софья Донец.

«В новостных заголовках снижение продаж валюты в 12 раз звучит громко, но на самом деле для рынка ситуация особенно не меняется. Бюджетный механизм работает так, как если бы весь год нефть стола бы 75 долларов за баррель марки Brent. Если цена ниже, то Банк России добавляет предложение валюты на рынок. А если выше — то компенсировать ничего уже не нужно, и ЦБ это дополнительное предложение валюты с рынка убирает», — рассказала она.

По словам Донец, руководство Банка России последовательно отстаивает позицию, что регулятор не должен ни ослаблять, ни укреплять курс рубля за счет расходования госрезервов. Центробанк лишь стабилизирует курс около определенных значений.

«На этот год ориентир — 75 долларов за баррель нефти Brent. На следующий год это будет уже 65 долларов за баррель. Значит, что при прочих равных в этом году рубль будет немного покрепче. Так что сокращение продажи валюты со стороны ЦБ — прямое следствие того, что они вместе с Минфином видят приток валюты в страну», — заключила Донец.