Нефть на пути к $100. На рынке назревает «идеальный шторм»

Нефть на пути к $100. На рынке назревает «идеальный шторм»

Цены на нефть, снижавшиеся на протяжении четырех месяцев, по итогам октября сумели выйти в плюс и закрепиться выше «круглого» уровня в 90 долларов за баррель марки Brent. Сегодня нефть в очередной раз дорожает – к 17:10 мск стоимость Brent повышается на 1,94%, до 94,61 доллара, WTI – на 2,16%, до 88,4 доллара. Основные события, которые остаются на рынке в центре внимания в последнее время – это действия ОПЕК+ и планы западных стран ввести потолок цен на российскую нефть. Finam.ru собрал мнения экспертов относительно того, как ситуация будет развиваться дальше и сумеет ли Brent вернуться выше 100 долларов за баррель.

Рынок ожидает «двойного удара»

Нефть дорожает на опасениях событий, предстоящих в начале декабря – фактически остался месяц до одновременного введения двух видов санкций против России. «Это эмбарго на российскую нефть со стороны стран Евросоюза и введение некоего потолка цены на российскую нефть. Игроки рынка ожидают, что это может негативно отразиться на предложении, что России придется сокращать экспорт, если она не успеет переконтрактовать все объемы, которые раньше шли в Европу, на азиатских рынках. Соответственно, цены пойдут вверх, а значит, фьючерсы скупают уже сейчас, пока цены еще не такие высокие», - прокомментировал Finam.ru Игорь Юшков, ведущий эксперт ФНЭБ и научный сотрудник Финансового университета при правительстве РФ.

По его словам, непонятно, как повлияет на экспорт российской нефти попытка установить потолок цены. «Если кто-то из крупных игроков попытается подключиться к этой инициативе стран G7 и заявит России, что он теперь покупает только по потолку цен, то есть риск, что в ответ Россия откажется поставлять нефть таким странам, а значит, на рынке будет опять же дефицит. Плюс с ноября будет снижение добычи в рамках ОПЕК+, и рынок это почувствует в течение ноября – к началу декабря, то есть к тому моменту, когда начнут работать эти два типа санкций. Кроме того, все ожидают, что Соединенные Штаты сейчас уже не смогут распродавать нефть из стратегических резервов, что опять же уменьшит предложение на мировом рынке. И вот на опасениях такого «идеального шторма», который будет складываться из ряда обстоятельств, цены могут существенно вырасти», - ожидает Юшков.

По итогам октября цена на нефть марки Brent поднялась на 10,5%, отмечает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

«Это был первый месяц роста после четырех месяцев непрерывного снижения. В среднесрочном плане видно, что нефтяные котировки за сентябрь и октябрь обозначили хорошую поддержку в районе $90/барр. С этого рубежа стоит ждать постепенного восстановления цен. Цены на нефть марки Brent в последние недели проводят в консолидации, с учетом того, что новостной фон сейчас явно не благоволит росту. Постепенно растущие недельные ценовые минимумы говорят о том, что больше сил сейчас у биржевых «быков». Наступил ноябрь, когда страны ОПЕК+ начнут сокращать объемы добычи. Это важный фактор, который в ноябре может поднять котировки в район ближайшего сопротивления $98,5/барр.», - оценил ситуацию Потавин.

Потавин согласен с Юшковым, что есть несколько поводов ждать более высоких цен на нефть. «Во-первых, потому что, начиная с декабря, определенные объемы поставок нефти из РФ выпадут с рынка из-за эмбарго и введения потолка цен. Во-вторых, коронавирусные ограничения в КНР не будут длиться вечно, и ситуация там улучшится после карантинов. В-третьих, с учетом общей слабости спроса, нефтяной альянс ОПЕК+ может продолжить политику сокращения объемов своей добычи – вероятность этого невелика, но она есть», - перечислил эксперт.

Реален ли «потолок»?

Западные страны уже несколько месяцев обсуждают идею «потолка» цен на российскую нефть. Эта мера упоминалась в согласованном Евросоюзом в начале октября восьмом пакете санкций против РФ. Однако конкретики по этому поводу пока нет. Минфин США предлагал установить предельную цену на уровне 40-60 долларов за баррель, но на днях агентство Bloomberg сообщило со ссылкой на источник, что потолок могут увеличить и сделать его «более свободно управляемым», поскольку со многими странами не удалось договориться о реализации механима. 31 октября Минфин США сообщил, что Штаты не планируют распространять «ценовой потолок» на нефть, погруженную на суда до 5 декабря и разгруженную до 19 января следующего года.

Как отмечает инвестбанкир и профессор ВШЭ Евгений Коган, западным странам приходится «сидеть на нескольких стульях» - «хочется и доходы России урезать, и нефть на рынке сохранить, чтобы не пришлось самим покупать по $300 у саудитов».

«Теперь рассматривается вариант создания некого «картеля покупателей», но в реальности речь может идти просто о более высоком потолке. Пока, помимо G7, участвовать официально согласилась только Австралия. Плюс в частном порядке об этом говорили в Южной Корее, Новой Зеландии и Норвегии. Не густо. Без Индии и Китая обойтись сложно, а они не горят желанием присоединиться к такому картелю», - подчеркнул Коган.

Он обращает внимание, что по большому счету западные страны не ставят цели резкого сокращения торговли нефти и доходов России.

«Но постепенное закручивание гаек и нагнетание обстановки ведет к усложнению логистики, удлинению маршрутов. В итоге, как с банками: вроде и санкции не ко всем применяют, но платежи проводить тяжелее и дороже просто потому, что комплаенс не пропускает. Применительно к нефти это может означать одно – в администрации Байдена рассчитывают, что скидки на российскую нефть будут расти, а объем экспорта медленно сокращаться. С апреля такая тенденция действительно имеет место. Будем надеяться, что это временно», - заключил Коган.

По мнению Александра Потавина, из-за санкций Россия не сможет в полном объеме переориентировать все свои потоки нефти и газа на Азию. В европейские страны (кроме Турции и Болгарии) в октябре поставлялось чуть менее 600 тыс. барр./сутки и еще около 650 тыс. барр./сутки продолжает поступать по трубопроводу в Польшу и Германию. Таким образом, начиная с декабря на эту нефть в объеме 1,2-1,3 млн барр./сутки необходимо найти новые рынки сбыта.

«Видимо, добыча и экспорт нефти и газа в РФ будут снижаться. Чем больше российской нефти будет недопоставлено на мировые рынки, тем больше дефицит топлива будет в мире, тем выше поднимутся цены на нефть», - прогнозирует Потавин.

В такой ситуации, по его мнению, будут также расти объемы «серого» экспорта российской нефти – это нефть, уплывающая из портов РФ на танкерах, которые скрывают пункт назначения. Объемы такой серой нефти пока неясны, поэтому прогнозные величины снижения добычи нефти в РФ от отраслевых агентств колеблются от 0,5 до 2,0 млн барр./сутки.

Цены превысят $100, но «остынут» в следующем году

По оценке Потавина, из-за выпадающей с рынка нефти в декабре стоит ждать краткосрочных волн роста ценника Brent в район 105-110 $/барр. с учетом нежелания Кремля поставлять нефть в те страны, которые поддержат потолок цен на российские энергоносители.

«Однако в среднем по 2023 году нефтяные цены будут ниже этих уровней по причине более медленного глобального роста и при условии, что основные объемы нефти из РФ останутся на мировом рынке», - добавил Потавин.

По словам Игоря Юшкова, вниз цену сейчас толкает только тот факт, что мировая экономика все ближе и ближе подходит к рецессии. «Во всем мире высокая инфляция, все борются одинаково, Центральные банки поднимают ставки, соответственно, это замедляет экономику, все скатывается в рецессию, меньше производят, меньше перевозят, меньше потребляют нефтепродуктов. Это может понизить спрос на нефть на глобальном уровне. Поэтому две такие противоположные тенденции для нефтяных цен, но пока, как мы видим, в ближайшей перспективе больше шансов реализоваться у первой, которая толкает цены вверх. Вторая – это скорее перспективы 1 полугодия 2023 года. Поэтому пока что цена на нефть растет», - подчеркнул Юшков.

Цены на нефть в 2023 году снизятся из-за падения спроса и будут находиться в диапазоне 80-100 долларов за баррель, полагает Юлия Гейнц, аспирант кафедры экономики промышленности РЭУ им. Г.В. Плеханова. «Об этом говорит текущее снижение цен на базовые металлы и другие сырьевые товары, что нельзя списать на избыток предложения одновременно по всем продуктовым группам. Также стоимость нефти зависит от антиинфляционной политики ФРС США», - подчеркнула Гейнц. Относительно российской нефти Urals она напомнила о прогнозе Минэкономразвития, согласно которому стоимость российского сорта нефти Urals снизится с 70 долларов за баррель в 2023 году до 65 в 2025 году. В 2023 году объем добычи нефти в России, по ее мнению, может сократиться из-за ограничений западных стран.