Хватит ли гордости у акций "Газпрома"?

Хватит ли гордости у акций "Газпрома"?

Топ-менеджеры Газпрома настойчиво подводят нас к тому, что дивиденды 30 сентября одобрят.

Зампред правления Фамил Садыгов, который на прошлой неделе заверил инвесторов, что денег хватит, сегодня озвучил цифры:

Средняя цена экспортного газа выросла в 1 полугодии в 3,5 раза;

EBITDA - в 2 раза (3,052 трлн руб.);Чистая прибыль - в 2.6 раза г/г (2,514 трлн руб.);Чистый долг снизился в 2 раза г/г до (1,250 трлн руб.).

Стоило бы с такой гордостью докладывать о результатах, если бы не было планов выплатить дивиденды? От покупки фейерверков останавливает только то, что вплоть до 17:00 30 июня тон заявлений менеджмента тоже был самый позитивный. Г-н Садыгов наверняка верит в то, что говорит, но решать будет не он.

Я оцениваю вероятность одобрения выше 50% и закладываю под отскок фиксацию позиций. Эти выплаты, если они состоятся, на мой взгляд, будут последними в рекордном объёме, а дивгэп будет закрываться долго и с большим трудом.

Основания для такой оценки:

Сокращение экспорта трубопроводного газа - почти на 40% г/г. Строительство новых труб в Азию потребует больших инвестиций и заимствований.

Новые налоговые изъятия - повышенная пошлина на трубопроводный газ и НДПИ на СПГ.

Сегодня еще одна неприятная новость: большая авария на ветке "Северном потоке — 2" и на обоих ветках "Северного потока — 1.". Влияние на акции будет зависеть от оценки ущерба, сроков восстановления и главное - по чьей вине произошла авария. Если это действительно диверсия, как пишут российские СМИ, издержки будут пытаться переложить на виновного (если найдут).

Источник