Сланцевая нефть: конец дешёвых кредитов

Американские регуляторы критиковали предоставление займов под месторождение (RBL) компаниям, ведущим разведку и добычу во время ежегодного обзора банковских займов на фоне снижения цен на нефть почти вдвое — с $100 за баррель в июле 2014 года. В итоге снижается вероятность того, что банки будут давать больше кредитов энергетическим компаниям, оказавшимся в непростой ситуации в связи с ценами на нефть, отмечают источники. Банки будут более осторожными в вопросе предоставления кредитов нефтегазовым компаниям, а другие источники капитала станут дороже для тех заемщиков, которые уже сейчас не могут расплатиться по долгам. Мнение регулятора об этих кредитах ∎имеет капитальные последствия и вынудит банки стать менее удобными по отношению к заемщикам, если кредиты окажутся в категории рискованных∎, - отмечают некоторые представители индустрии. Комиссия по регулированию деятельности коммерческих банков, ФРС и Федеральная корпорация страхования депозитов предоставили банкам результаты ежегодного обзора качества их кредитного портфеля, однако пока сводные результаты не были опубликованы. Общий отчет по обзору будет опубликован в течение ближайших недель. Ожидается, что в нем будут опубликованы данные о тех займах под месторождения, которые не прошли одобрение.Так как банкам понадобится больше капитала, чтобы покрыть риск дефолта, прибыльность от выдачи большего числа кредитов таким компаниям будет снижаться. ∎В сложившейся ситуации с ценами на нефть и изменением нормативов, мы будем вести свою работу более осторожно и избирательно,∎- заявил один из глав инвестиционных банков. Возобновляемые кредиты под залог доказанных запасов привязаны к активам энергетических компаний, которые уже находятся на стадии добычи или готовы в скором времени выйти на стадию добычи. Ценность таких активов резко снизилась вместе с падением цен на нефть. Большая часть активов имеет базу кредитования, которая пересматривается весной и осенью на основе запасов нефти у энергетической компании.

137 нефтегазовых компаний, входящих в индекс BAML High Yield Energy Index, имеют возможность получить пролонгируемый кредит приблизительно на сумму в $100 млрд, согласно данным независимой исследовательской компании CreditSights, по прогнозу которой, этой осенью база кредитования снизится на $8 млрд до $12 млрд.∎Такие кредиты — это хлеб насущный для многих независимых нефтегазовых компаний,∎ - отмечает источник в промышленности. ∎Крупные компании имеют доступ к обычным возобновляемым кредитам, а кроме того, им доступны и другие варианты получения капитала. У более мелких компаний таких возможностей нет. Именно кредиты под разработку месторождений - это единственная возможность для них получить необходимый капитал.∎В последнем отчете Moody∎s отмечается, что 48 из 60 компаний с рейтингом Ba и B в области разведки и добычи имеют кредиты под разработку месторождений ( RBL). Рейтинговое агентство также отмечает, что 38% ожидают, что из базы кредитования снизятся этой осенью, при этом 17% ожидают повышения.Свободное падение

Затруднительная ситуация, в которой оказались нефтегазовые компании, наряду с проблемами в горнодобывающем сегменте, привела к снижению сборов, которые банки получали от предоставления займам компаниям, которые оказались в числе должников, в этих секторах. Выдача таких кредитов нефтегазовым компаниям, включая RBL, снизилась на 78% до $8.5 млрд в третьем квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а доходы, которые получали банки за счет открытия таких кредитов, снизились на 80% до $69 млн, согласно данным Freeman Consulting Services.В первые девять месяцев текущего года было выдано таких займов на сумму $43.5млрд, что на 55% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.В конце лета банки выяснили, что некоторые из этих кредитов не соответствуют стандартам, которые были разработаны в марте 2013 года, когда регуляторы обновили Leveraged Lending Guidance, параметры предоставления займов компаниям, которые погрязли в долгах.Это открытие стало неприятным сюрпризом для банков и вызвало дискуссии с Комиссией по регулированию деятельности коммерческих банков, которая должна пролить свет на результате своих исследований о том, какой эффект имеет падение цен на банковские займы. Источники в банковской сфере отмечают, что результаты этих исследований удивляют, так как ссуды под залог доказанных запасов выдавались в течение многих лет и не приводили к серьезным потерям банков, особенно если они подкреплены активами.Один из инвестиционных банкиров отмечает, что регуляторам следовало бы посчитать общий долг компаний по сравнению с займами под залог доказанных запасов. Источник отметил, что пока еще рано говорить о том, как это может повлиять на индустрию, однако предупредил, что изменения статуса таких займов может привести к негативным последствиям для нефтегазовых компаний. ∎Если бы были рискованные займы, которые угрожали банковской системе, то это имело бы смысл,∎ - отметил источник. ∎Но здесь не тот случай. Но переквалифицировать стабильные кредиты в рискованные и таким образом нанести удар по промышленности, которая процветала в течение последнего десятилетия и помогла США стать одним из ведущих добывающих нефть стран в мире... Этого я не понимаю.∎