ММК стал глобальным лидером роста

Замедление китайской экономики, мировое перепроизводство стали и, как следствие, падение цен на металлопродукцию негативно сказались на капитализации большинства металлургических компаний. Из 41 корпорации с капитализацией свыше 1 млрд долларов за 8 месяцев 2015 года только у 11 была положительная динамика. Причем три из них — это российские ММК, НЛМК и Северсталь. За январь—август этого года ММК прибавил сразу 80% и стал глобальным лидером роста в отрасли.

Самое очевидное объяснение — девальвация рубля, которая резко снизила себестоимость. У ММК в первом полугодии этот показатель в долларовом выражении упал сразу на 35,5%. В компании указывают на еще один важный фактор — сокращение издержек. В 2014 году издержки снизились на 4% в долларовом выражении, такая же цель стоит на текущий год.

Ситуация со слабым рублем, безусловно, дала преимущества российским металлургам на внешних рынках и в части импортозамещения на внутренних. Но в случае с ММК такой бурный рост объясняется рядом дополнительных факторов. Во-первых, текущая макроэкономическая ситуация совпала с завершением длительного цикла модернизации комбината. За последние 10 лет компания ввела в эксплуатацию современные станы 5000 горячей прокатки и 2000 холодной прокатки. Первый обеспечивает толстым листом трубные компании. В ближайшие 5 лет нефтегазовые проекты обеспечат ему высокую степень загрузки. Второй рассчитан в основном на автомобильную и строительную отрасль. И здесь, несмотря на резкое снижение производства автомобилей, комбинат в первом полугодии увеличил отгрузки автопрому на 20% — до 215 тыс. тонн. В первую очередь за счет хорошего соотношения цены и качества, заявляют в компании.

Кроме того, акционеры и инвесторы оценили изменение дивидендной политики ОАО «ММК». В конце прошлого года компания утвердила ее новую редакцию, в которой отныне учитывается не только консолидированная чистая прибыль, но и свободный денежный поток Группы. В августе этого года ММК анонсировал увеличение с 20 до 40% размер консолидированной чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов.

Все это вкупе с резким снижением долга (соотношение чистый долг/EBITDA снизилось до 0,88) и хорошо сбалансированным кредитным портфелем позволило ММК возглавить список мировых производителей стали по росту капитализации за 8 месяцев 2015 года.

GLOBAL STEEL PRODUCERS’ MC PERFORMANCE (2015YTD)