К концу года доллар может подскочить до 75 рублей — аналитики

Специалисты ожидают, что курс рубля в связи с укреплением доллара на мировых рынках останется под давлением. Внутренних механизмов на изменение ситуации пока не наблюдается. Так, повышение процентной ставки в декабре прошлого года минимально воздействовало на валютный курс, однако оказалось негативным для экономики, и сейчас, по словам экспертов, ЦБ не готов использовать ставку в качестве инструмента защиты курса рубля.

«Ключевая ставка с большой вероятностью останется на уровне 11% до конца года, а может быть, и дольше. В таких условиях валютный курс будет двигаться в зависимости от цен на нефть и масштабов оттока капитала. Согласно последним прогнозам ЦБ, в сентябре-декабре чистый отток капитала, связанный с погашением внешнего долга, составит $33 млрд, что будет выше профицита текущего счета в $22 млрд. Фактически это указывает на то, что уже случившейся 16-процентной девальвации июля-августа оказалось недостаточно для стабилизации платежного баланса», — отмечает главный экономист банка Наталья Орлова.

Если сейчас доллар — 66,62 рубля, то уже к концу года может составить 75 рублей.

Эксперты отмечают: хотя экономика, вероятнее всего, достигла дна, восстановление ее находится под вопросом. Главная сложность — отсутствие улучшения в потребительском тренде. Розничная торговля продолжает падать, последние пять месяцев диапазон падения — 9,0−9,5%. Также отмечается темп роста номинальных затрат: это приводит к тому, что жители, пытаясь сохранить прежний уровень потребления, жертвуют своими сбережениями.

«Единственным источником позитивных новостей в настоящий момент является сегмент производителей. Динамика инвестиций улучшилась до — 6,8% г/г в августе после -8,5% г/г в июле, что стало объяснением скромного сокращения промпроизводства на 4,3% г/г в августе и подтвердило наши ожидания улучшения настроения производителей после индексации тарифов в середине года. Между тем, этого, судя по всему, недостаточно для того, чтобы воспрепятствовать углублению падения ВВП, так как, по предварительным данным Минэкономразвития, спад ВВП ускорился с 3,6% г/г за 7М15 до 3,9% г/г за 8М15. При этом наиболее тревожным представляется тот факт, что углубление падения ВВП произошло на фоне растущей бюджетной поддержки», — отмечает Наталья Орлова.

В ближайшее время инвесторы в России будут внимательно следить за бюджетной дискуссией. Сейчас поддержка необходима социальному блоку, требующему оказать поддержку наименее имущим слоям населения в виде индексации пенсий, а также российской промышленности — через сохранение неизменного налогообложения. Также Минфин предлагает 2%-ую индексацию расходов бюджета в базовом варианте, чтобы минимизировать использование резервного фонда и удержать инфляцию на уровне близком к 4% (это ориентир ЦБ).

«Эта дискуссия является лакмусовой бумажкой в вопросе об истинных предпочтениях политической элиты в России — в какой степени поддержание достаточно высокого жизненного уровня населения является приоритетом экономической политики и в какой степени эта социальная поддержка может уступить место логике сбережений, то есть сохранению госсбережений и удержанию низких темпов инфляции. Ответ на этот вопрос может быть дан только в поле политического выбора, и от него зависит, можно ли будет рассчитывать на стабилизацию валютного курса в ближайшее время или же Россия по-прежнему будет демонстрировать значительный отток капитала», — отмечает эксперт.