Доллар больше 70 рублей? Решится сегодня

Уже в ближайшее время доллар может подскочить до 70 рублей и выше.

Такой прогноз дают аналитики, если на сегодняшнем заседании ФРС США примет решение о повышении ключевой ставки с нынешнего нулевого уровня.



Это, пожалуй, главная интрига сегодняшнего дня. Свое решение ФС объявит в 21:00 по Москве.

Грубо говоря, эта ставка определяет «цену» денег. Ставка рефинансирования - процентная ставка, которую использует центральный банк при предоставлении кредитов коммерческим банкам в порядке рефинансирования. С ее помощью центробанк воздействует на ставки межбанковского рынка, а также на ставки по кредитам и депозитам.


Снижение ставки, или так называемая "программа количественного смягчения", была анонсирована правительством США в 2008 году и была призвана восстановить рост экономики страны после кризиса.
Ставка держится на минимальных уровнях уже несколько лет. При этом большинство аналитиков склоняется к тому, что и в этот раз она останется на прежнем уровне.

Однако все-таки существует ненулевая вероятность того, что Федрезерв все-таки примет решение прекратить практику раздачи «бесплатных денег» - ведь программа так и не привела к тому, чего от нее ожидали регуляторы: дешевые средства не стали инвестироваться в реальный сектор экономики. Напротив, банки стали снова раздувать "пузырь" на финансовом рынке, который в любой момент может лопнуть.
Так что ФРС приходится выбирать из двух зол. С одной стороны, если не повышать ставку, вполне возможно, что экономика США перегреется и "финансовый пузырь" лопнет уже в бижайшее время. С другой, повышение ставки — это сокращение инвестиций, сдерживание компаний в расходах и, соответственно, замедление роста экономики.

Для остального мира решение Федрезерва также несет огромные риски. Главный экономист Всемирного банка Каушик Басу полагает, что повышение ФРС ставки может погрузить страны с развивающимися рынками в «панику и сумятицу». Аналитики отмечают, что все предыдущие циклы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС вызывали там кризисные явления.

Проблема состоит в том, что с увеличением ставки с периферийных рынков ускорится отток капитала. Если говорить о России, то из фондов, ориентированных на нашу страну, вывод средств продолжается уже шестнадцать недель, а отток составил более $1 млрд. Повышение ставки ускорит этот процесс.
Российский рубль также не ждет ничего хорошего. «В случае повышения ставки доллар укрепится относительно валют развивающихся стран, к которым относится рубль», — говорит Дмитрий Постоленко, портфельный управляющий УК «КапиталЪ».

Константин Артемов, управляющий портфелем облигаций УК «Райффайзен Капитал», согласен, что в случае повышения ставки в диапазоне 0,25–0,5% «рынок ждет повышенная волатильность на товарных рынках и на рынках «товарных» валют, включая рубль». Он считает, что курс, «вероятно, вернется к уровню 70 руб./$ и выше на горизонте одной-двух недель».

Правда, есть и более оптимистичная точка зрения. «Мы склоняемся к тому, что повышение ставки может спровоцировать небольшой рост нефтяных котировок, что, в свою очередь, позволит продемонстрировать укрепление до уровня 65–66 руб./$», — рассуждает Алексей Егоров, ведущий аналитик Промсвязьбанка.
Егоров полагает, что «наиболее вероятный сценарий — это изменение действующего механизма в определении таргетируемой ставки». «В настоящий момент таргетируемая ставка ФРС находится в диапазоне 0,0–0,25%, а по итогам заседания, на наш взгляд, ее могут приравнять к 0,25%», — отмечает он.

В случае же если ФРС оставит ставку без изменения (и если при этом не упадут нефтяные котировки), аналитики сходятся на том, что рубль имеет потенциал для укрепления также до 65–66 руб./$.

Состояние экономики России таково, что социальное самочувствие граждан, уровень их доходов и прочего зависят от решения американских чиновников.



Оно, наверное, везде так. Но от этого не легче.