Ликвидность добралась до реального сектора ЕС

Программа стимулирования Европейского центрального банка наконец-то добралась до реального сектора экономики. С начала 2009 года в Европе сокращались объемы кредитования компаний нефинансового секторе под действием кредитного коллапса, вызванного мировым финансовых кризисом. Уже в 2011 году добраться ликвидности до реального сектора помешал долговой кризис. Фактически, около 7 лет небольшие предприятия Европы столкнулись с кредитным голодом и были вынуждены сокращать объемы производства и количество рабочих мест. В результате заметного отставания процесса восстановления экономики Европы от США и других крупнейших экономики мира, глава Европейского центрального банка Марио Драги все же решился на проведение масштабной программы стимулирования, аналогичной программе "количественного смягчения" ФРС. В июле этого года было впервые зафиксирован рост кредитования компаний нефинансового сектора ща последние 4 года.

В настоящее время ЕЦБ выкупает гособлигации, корпоративные бонды и ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS), на сумму до 60 млрд евро в месяц в рамках действующей программы количественного смягчения (QE), получившей в еврозоне название "программа покупок в публичном секторе". Программа продлится до конца сентября 2016 г. или до стабильного улучшения инфляции в направлении таргетируемых банком 2% годовых.В то де время стоит отметить, что в последнее время многие эксперты критикуют ЕЦБ, заявляя, что эффект от реализации программы количественного смягчения себя исчерпал и по облигациям, и по фондовым индексам, и даже по валюте. Одним из основных поводов для критики ЕЦБ стало сжатие ликвидности на европейском долговом рынке. Более того, средства ЕЦБ, которые вкачиваются на рынок, больше не стимулируют снижение доходности европейских бондов.