Нажмут в США кнопку — придет кирдык Сбербанку, и Аэрофлот приземлится

Немецкие СМИ описали самый «кошмарный сценарий», с которым может столкнуться российская экономика. По мнению издания Frankfurter Allgemeine Zeitung, США будут вынуждены ввести новые санкции против российского госдолга в ответ на заключение оппозиционера Алексея Навального уже этим летом. Это приведет к очередной волне ослабления рубля.

Но кошмаром, по версии немцев, станет не само ослабление российской валюты, а последующий за ним рост цен на продукты питания. Авторы уверены, что инфляция, которая и так является одной из главных проблем для страны, может подорвать позиции властей.

«Инфляция для российского руководства — ужасный сценарий, который может усилить и без того большое недовольство в стране из-за длящегося уже несколько лет застоя», — пишет Frankfurter Allgemeine Zeitung.

Издание напоминает, что с начала года рубль уже потерял в цене почти 20%, и в случае санкций не удержится и на отметке в 75 за доллар. Хотя если бы не ограничения, с учетом цен на нефть мог стоить и 65.

«Если американским банкам запретят покупать российские гособлигации и на вторичном рынке, то, скорее всего, сильно повысится их рисковая премия, а рубль еще раз заметно потеряет в цене», — отмечается в заметке.

Ведущий аналитик банка «Солидарность» Александр Абрамов считает, что на самом деле немецкое издание преувеличивает опасность санкций, да и на случай ускорения инфляции у российских властей есть нужные административные инструменты.

— Описанный сценарий — далеко не самый ужасный. Самое ужасное — это когда власть теряет контроль над управлением в стране, и тогда самые элементарные функции перестают исполняться, как в 90-е годы. Уверен, что сейчас ситуация не станет разворачиваться в таком ключе.

Санкции на госдолг чувствительны для тех, у кого большая потребность в заимствованиях и нет больших резервов. У нас накопленные резервы составляют порядка 180 миллиардов долларов, и это только ФНБ. Золотовалютные резервы близки к 600 миллиардам долларов.

Кроме того, по итогам первого квартала у нас профицит бюджета. При текущем уровне цен на нефть и курсе рубля у нас достаточно высокие поступления. Более того, объем прибыли российских компаний сейчас очень серьезный. Не зря президент даже сказал об этом в своем Послании. Это означает и высокие поступления по налогу на прибыль. А так как в мире продолжается вакцинация, спрос будет продолжать восстанавливаться, в том числе и на российские экспортные товары.

Для России тема санкций против госдолга могла бы быть актуальна в случае низких цен на нефть и незначительных резервов. Но сейчас для нас эти ограничения не так чувствительны, тем более что доля иностранного капитала на рынке ОФЗ уже опустилась ниже 20%, из них инвесторов из США — 3−4%. Потому ни о каком обвале речи не идет.

«СП»: — А что насчет роста продовольственной инфляции?

— Россия впервые за десятки лет добилась профицита в сельскохозяйственной торговле. Мы производим и вывозим продукции за рубеж больше, чем ввозим. Продовольственная безопасность на достаточно высоком уровне.

Сегодня на мировом рынке наблюдается рост цен на продовольственные товары. Если он окажется чрезмерным и будет угрожать социальной стабильности, власти имеют все возможности ограничить его с помощью торговых пошлин, квот и других административных мер. Если будет политическая воля, цены будут ограничения на том уровне, на котором это необходимо.

Аналитик ФГ «Калита-Финанс» Дмитрий Голубовский считает, что в моменте курс рубля может сильно просесть, но не видим в этом ничего ужасного, так как потом произойдет восстановление, как в 2014 году. Гораздо страшнее, по мнению эксперта, могут быть американские технологические санкции, которые затормозят деловую жизнь в стране.

— Если введут санкции против госдолга, произойдет вылет рубля в район 105−120 рублей за доллар с последующим возвращением к 75−80 в течение полугода. Это случится потому, что в случае ограничений из российских бумаг просто «высадят» иностранцев, причем по очень плохому для них курсу. Потом рынок будет восстановлен Центральным банком и постепенно вместо европейцев и американцев придут азиаты.

Нельзя сказать, что это станет для нас чем-то новым. Если вы вспомните динамику курса 2014 года, тогда произошло нечто подобное. Все очень боялись санкций против госдолга, вывели иностранцев одним махом, а потом ситуация нормализовалась, но уже на другом уровне. Рубль не вернулся к 37 за доллар, а остановился в коридоре 55−65. Сейчас мы находимся не так далеко от верхней границы этого коридора.

«СП»: — Как это скажется на продовольственной инфляции?

— Тема продовольственной инфляции слабо связана с курсом рубля. Россия последние годы становилась все более самодостаточной с точки зрения продовольствия. В случае роста инфляции проблему можно решить административными методами. Но я не думаю, что власти на это пойдут. Это не стиль нашего руководства. Скорее всего, просто окажут адресную поддержку наиболее уязвимым социальным группам, как во время коронавируса, когда раздавали продуктовые наборы многодетным семьям.

С девальвацией рост инфляции связан, но не так сильно. 10% девальвации рубля будет добавлять к ценам примерно 1%. Если рубль будет 85 — мы получим плюс один процент, если 105 — плюс 3% к инфляции. Но к реальной, а не той, что рисует Росстат. Реальная инфляция в стране сейчас не 4−5%, а 8% по широкой потребительской корзине. По продовольственной она уже двузначная.

Могу обнадежить только тем, что во всем мире продовольственная инфляция уже начала тормозить. Взлет цен на агропромышленные, как и на сырьевые товары остановился. Дальнейшее будет зависеть от политики глобальных центральных банков. Если они и дальше будут триллионами печатать деньги, то инфляция в мире будет очень высокой. Мы увидим повторение кризиса 70-х годов, когда в США инфляция была двузначной. Кстати, если считать честно, по методикам времен Рейгана, то и сейчас в США рост цен составляет 10%, а вовсе не 2%, которые рисуют американские власти. И со времен краха «доткомов» она ниже 5% и не опускалась.

Так что это не только наша проблема, и решение ее простое — нужно прекращать печатать деньги. Но никто не может этого сделать, потому что это обвалит рынок облигаций и сделает плохими огромное количество активов. Очень много богатых людей вдруг обнаружат, что они очень бедные. Поэтому в ситуации, когда нужно выбирать, что лучше — инфляция, как налог на бедных, или сокращение правящего класса рантье, власти, конечно, выбирают первый вариант.

«СП»: — То есть немецкий сценарий вовсе не такой кошмарный?

— Такими методами американцы воздействовать на Россию практически не могут. Хотя у них есть другой, самый сильный инструмент, о котором у нас практически не говорят — технологический. Самый страшный сценарий — это если Россию отключат от американских облачных сервисов. Даже Сбербанк Онлайн пользуется серверами Amazon. Вот нажмут американцы на кнопку, и у нас не будет Сбербанка Онлайн. Миллионы людей не смогут провести свои платежи, что вызовет кризис.

Все наши авиакомпании тоже пользуются американскими системами бронирования билетов — своих не написали. Нажмут американцы на кнопку, и у нас сорвутся все перелеты. Если американцы введут технологические санкции, это парализует деловую жизнь страны и потребует мобилизации ресурсов, чтобы создавать свои аналоги эти платформ, что вообще-то нужно было делать с самого начала обострения отношений с Западом.