«Если бы «Башнефть» была независимой…»: как Сечин дал Башкортостану под дых
Федералы выжимают все соки: в третьем квартале нефтяная компания сократила добычу на 68%, а убыток с начала года превысил 5 миллиардов
В составе «Роснефти» «Башнефть» более чем в 2 раза перевыполнила норму снижения добычи, назначенную материнской компании по соглашению ОПЕК+. Наши источники считают, что принести в жертву «Башнефть» было разумно с точки зрения корпорации Игоря Сечина, но бюджету Башкортостана от этого не легче: обрушиваются и налоги, и дивиденды. На этом фоне «Татнефть», крупнейший пакет которой принадлежит Татарстану, ведет себя совершенно иначе.
«тормозить должны те месторождения, где себестоимость наиболее высокая»
Среди всех дочерних компаний «Роснефти» «Башнефть» сократила добычу больше всего, а ее прибыль в третьем квартале упала в 10 раз по сравнению с аналогичным периодом 2019 года, следует из отчета «Башнефти» за третий квартал текущего года.
Это породило спекуляции: уж не уготовила ли «Роснефть» для своей башкирской «дочки» роль Золушки, на которую переложит все тяготы «коронакризиса»? Любимой «дочкой» у «Роснефти» оказался ее крупнейший актив, доставшийся от ЮКОСа: «Юганскнефтегаз». Предприятие дает 30% производства «Роснефти» и прошлом году добыло почти 70 млн т нефти. Но в третьем квартале 2020-го «Юганскнефтегаз» сократил добычу лишь на 5% по отношению к третьему кварталу прошлого года, тогда как «Башнефть» — на все 68%. В составе «Роснефти» «Башнефть» является четвертой по объемам добычи нефти компанией — в 2019 году она дала 7% общей добычи корпорации.
«Башнефть» за 9 месяцев 2019-го добыла 14 млн т нефти, за 9 месяцев этого года — 10,7 млн т, т. е. на 23,6% меньше. Выходит, башкирская компания снижает добычу в 2 раза сильнее, чем в среднем по «Роснефти» (10,3%).
«В ситуации сокращения спроса и взятых на себя странами ОПЕК+ обязательств тормозить должны именно те месторождения, где себестоимость наиболее высокая. Я полагаю, что причина [падения добычи „Башнефти“] именно в этом, — говорит бывший директор Института нефтехимпереработки РБ Эльшад Теляшев. — Месторождения „Башнефти“ с поздней степенью разработки, с малыми дебетами. Поэтому что остается делать на месте владельца? Добывать максимально там, где себестоимость ниже, включая доставку, логистику и прочее».Теляшев также отметил, что «Башнефть» — это не столько добыча, сколько переработка, и если с ней все в порядке, то добыча не должна существенно сказаться на показателях компании. Башкортостан всегда зависел от поставок сибирской нефти, и сейчас мало что изменилось. «Нефтеперерабатывающие заводы как работали, так и работают, существенных снижений переработки я не наблюдаю», — сказал Теляшев.
Снижение прибыли экс-директор объясняет общеэкономическими факторами: сейчас нет предприятий, где прибыль бы не снизилась, и «Башнефть» тут не исключение.
Руководитель экономического департамента Института энергетики и финансов Марсель Салихов также полагает, что основной причиной сокращения добычи «Башнефти» может быть большое количество малодебетных скважин. «Они выводятся из эксплуатации как нерентабельные в текущих условиях, тогда как у других „дочек“ рентабельность может быть выше. Но официальных разъяснений „Роснефти“ по этому поводу я не слышал», — говорит экономист.
«Месторождения „Башнефти“ старые, средний дебет скважин там еще меньше, чем даже в Татарстане. У „Роснефти“ есть много более свежих месторождений с большими дебетами, поэтому „Башнефть“ для них актив „не очень“. С точки зрения компании они все делают правильно», — согласен член Академии наук РТ, консультант президента РТ по вопросам разработки нефтяных месторождений Ренат Муслимов.
Сравнение с «Татнефтью»
Чтобы лучше понять, насколько кейс сечинской «Башнефти» отклоняется от нормы, сравним ее с независимой «Татнефтью».
«Башнефть» за 9 мес. 2019 года добыла 14 млн тонн нефти, за 9 мес. 2020 — только 10,7 млн, то есть добыча снизилась на 23,6%. «Татнефть» за 9 мес 2019 добыла 22,4 млн тонн, за 9 мес. этого года — 19,6 млн тонн, на 12,5% меньше. Как видим, и здесь «Башнефть» сильно выделяется, тогда как показатели «Татнефти» близки к таковым у «Роснефти». Две независимые компании сокращают добычу пропорционально, чего не скажешь о дочерней «Башнефти». Россия в целом по отношению к 9 месяцам 2019 года сократила добычу на 8%.
Выручка «Башнефти» за 9 месяцев упала на 35% (до 416 млрд руб), тогда как выручка «Татнефти» — только на 24% (до 522 млрд рублей). Чистая прибыль «Татнефти» в результате всех перипетий этого года уполовинилась до 78,6 млрд против 172,7 млрд за 9 мес прошлого года. «Башнефть» же, несмотря на позитивный третий квартал, осталась в убытке на 5,3 млрд. Для сравнения, после 9 месяцев прошлого года она имела 67,3 млрд рублей чистой прибыли.
Судя по отчетам обеих компаний, нормы чистой прибыли (прибыль на единицу выручки) обеих компаний упали примерно одинаково, но у «Татнефти» она изначально была выше: 24,4% против 10,33% у «Башнефти» (по результатам 9 мес. 2019). Теперь у «Татнефти» норма чистой прибыли почти как у «Башнефти» в прошлом году — 10,8%, а вот норма чистой прибыли «Башнефти» стала отрицательной — -0,66%.
С точки зрения бизнеса, «Роснефть» поступает рационально и законно — сокращает добычу внутри своей группы компаний за счет наименее рентабельных месторождений. Но в результате непропорционально страдает бюджет Башкортостана. В 2019 году «Башнефть» заплатила в региональный бюджет в качестве налога на прибыль 23 млрд рублей. Но по итогам 9 месяцев 2020 года бюджет республики вообще не увидит этих денег — прибыли нет. Кажется, эти социальные последствия сделки ОПЕК+ наверху не учитываются. Татарстан же только от уже заработанных «Татнефтью» в этом году 78,6 млрд рублей получит 13,4 млрд налога на прибыль (17%).
«Конечно, если бы „Башнефть“ была независимой компанией, ей бы не пришлось так сильно сокращать добычу, получили бы пропорциональное сокращение, и все», — говорит Муслимов.
Инвестиции сохраняются, дивиденды будут, а вот спонсорская помощь под вопросом
Кроме налога на прибыль есть еще инвестиции, дивиденды и спонсорская помощь. Несмотря на сокращение добычи, «Роснефть» не снижает инвестиций в «Башнефть»: капитальные вложения в первое полугодие увеличились на 9%. Пробурено 89 эксплуатационных скважин (что на 27% больше прошлогоднего уровня), глубина переработки нефти повысилась на 2%, активизирована реконструкция гидрокрекинга на НПЗ «Башнефть-Уфанефтехим». Ожидается, что запуск обновленной установки поднимет выход светлых нефтепродуктов почти на 4%. В октябре глава Башкортостана Радий Хабиров на встрече с гендиректором «Башнефти» Хасаном Татриевым поблагодарил «Башнефть» за сохранение уровня инвестиций.
Что касается спонсорской помощи, то еще в октябре 2016, после покупки контрольного пакета «Башнефти», Сечин обещал сохранить все обязательства перед республикой — и до сих пор слово держал. И Хабиров, и прежний глава республики Рустем Хамитов всегда подчеркивали, что «Роснефть» каждый год выделяет на социальные и спортивные проекты не менее 4 млрд рублей. При этом больше половины уходило на содержание хоккейного клуба «Салават Юлаев». С 2018 года «Башнефть» отказалась от прямого финансирования клуба, начав перечислять деньги в Фонд социальных целевых программ, куда поступают пожертвования и от других предприятий (в том числе и от нашумевшей этим летом БСК). Но в этом году спонсорская помощь все еще не поступила. «БИЗНЕС Online» обратился в «Башнефть» за комментарием, но связаться с пресс-службой напрямую не удалось. Спустя сутки после запроса нам лишь сообщили через оператора, что «ответят, в случае заинтересованности». В Фонде социальных целевых программ нам заявили, что по условиям договора с «Башнефтью» не имеют права ничего разглашать, даже подтвердить или опровергнуть поступление спонсорских средств.
Дивидендов за 2019 год «Башнефть» в этом году заплатит 19,15 млрд рублей. Владея 25% акций, Башкортостан должен получить из них 4,9 млрд. Стоит отметить, что с приходом Сечина «Башнефть» ни разу не направляла на дивиденды больше половины прибыли. С другой стороны, с начала двухтысячных и до 2014, пока государство не отобрало «Башнефть» у АФК «Система» (которой ее продала семья бывшего главы Башкирии Муртазы Рахимова в 2009 году), республика вообще не получала никаких дивидендов. Возвращенные Путиным 25% акций «Башнефти» с 2014 года приносили Башкортостану от пяти до восьми миллиардов рублей дивидендов в год. Всего за пять лет поступило около 35 млрд рублей.
«НИКОГДА НЕ БУДЕТ ТАК, ЧТО ДОЧЕРНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ БУДУТ ОСТАВЛЯТЬ СЕБЕ ВСЮ ПРИБЫЛЬ, В ЭТОМ САМ СМЫСЛ РАБОТЫ ГРУППЫ»
Однако и дивиденды, и чистая прибыль «Башнефти» могли бы быть значительно выше, оставайся она независимой. Причина в том, что при Сечине резко растет дебиторская задолженность компании. До прихода «Роснефти» она составляла 300 млн рублей, а сейчас выросла до 164 млрд рублей. При этом занимает деньги сама «Роснефть». Получается, что материнская компания изымает у «дочки» свободные средства вместо того, чтобы повышать дивиденды — что, безусловно, гораздо больше порадовало бы республику. Через дивиденды и займы на начало 2019 года «Роснефть» получила от «Башнефти» около 200 млрд рублей — при том, что покупала она пакет акций «Башнефти» за 329 млрд. Вместо того, чтобы получать деньги через дивиденды, «Роснефть» предпочитает просто брать деньги в долг, таким образом оставляя «в пролете» миноритариев.
Один из них, директор Prosperity Capital Management Александр Бранис, даже поднял вопрос перед самим Путиным по время инвестиционного форума «Россия зовет!» в конце прошлого года. Он обратил внимание как на долги, образовавшиеся с приходом Сечина, так и на снизившиеся дивиденды. Президент же в ответ отметил справедливость передачи пакета акций в собственность республики, «чего раньше не было». Что касается дивидендов, то «компания работает в рынке, и она подчиняется решениям, которые принимаются акционерами и на общих собраниях, и исполнительными органами», заявил Путин.
Видимо это и есть общий консенсус между федеральной властью, «Роснефтью» и Башкортостаном, закрепляющий статус-кво: не жалуйтесь на низкие дивиденды, потому что раньше у вас вообще не было пакета акций.
«Понятно, что миноритарии недовольны. Я видел заголовки в духе «Сечин высасывает ресурсы из «Башнефти», но надо понимать, что «Роснефть» это компания совсем другого масштаба, и она оптимизирует свою деятельность в рамках всей группы», — комментирует Салихов. По его словам, для компании с множеством активов нормально перебрасывать между ними ресурсы и инвестировать в приобретение новых. «Никогда не будет так, что дочерние предприятия будут оставлять себе всю прибыль, в этом сам смысл работы группы, — отмечает эксперт. — Но «Роснефть» все равно не бросит «Башнефть» на произвол судьбы, она в любом случае остается их активом, который они будут развивать. Я не считаю, что в данном случае предпринимают какие-то действия специально против «Башнефти». По словам руководителя департамента, с АФК «Система» республика еще могла вести какие-то переговоры, поскольку «Башнефть» была единственным их нефтяным активом, но с «Роснефтью» это уже невозможно.
Сделка ОПЕК+ лишний раз продемонстрировала, как важно для нефтедобывающего региона контролировать собственную добычу. Башкортостан оказался заложником ситуации, поскольку его интересы не совпадают с интересами «Роснефти», но отдельной нефтяной компании у республики нет, так что местному бюджету остается надеться лишь на прямую федеральную помощь. Впрочем, без нее не обойдется и суверенный в нефтяном плане Татарстан.