USD/JPY. «Калиф на час»: доллар снова сдаёт свои позиции

Иена ожидаемо проигнорировала данные по росту японской инфляции, которые были опубликованы в период азиатской сессии пятницы. Релиз оказался противоречивым – большинство компонентов вышли в «красной зоне», не дотягивая до прогнозных значений. Но японская валюта в ответ почти не пошелохнулась, а в паре с долларом даже усилила свои позиции, закрепившись в рамках 105-й фигуры. Всё это в очередной раз говорит о том, что иена сейчас ориентируется прежде всего на внешний фундаментальный фон, следуя, в основном, за американской валютой. При этом внутренняя статистика играет второстепенную роль, которую, впрочем, не стоит игнорировать трейдерам.

Релиз действительно оказался весьма противоречивым: общий индекс потребительских цен вышел не уровне прогнозов, то есть вырос в июле до 0,3%. На протяжении трёх предыдущих месяцев этот индикатор выходил на отметке 0,1%. Поэтому здесь мы видим определённую положительную динамику, хотя инфляция всё равно остаётся на крайне низком уровне. Стержневые индексы и вовсе разочаровали. Например, индекс потребительских цен без учёта цен на свежие продукты питания остался на нулевом уровне, хотя эксперты ожидали увидеть его минимальный рост до 0,1%. Данный показатель находится с апреля в диапазоне -0,2%-0%. Индекс потребительских цен без учёта цен на продукты питания и энергоносители также не дотянул до прогнозных значений, оставшись на отметке 0,4% (при прогнозе роста до 0,5%).

Здесь стоит напомнить, что показатели инфляции в частности и экономики в целом стали вызывать тревогу ещё в конце прошлого года, то есть ещё до коронавирусного кризиса. Отчасти экономический спад объяснялся налоговой политикой. После того, как в Японии был повышен налог с продаж, потребительские расходы рухнули сразу на три процента. Существенно снизились также и инвестиции в бизнес. Экспорт аналогично показал слабую динамику. В начале текущего года ко всем проблемам экономического характера присоединился и фактор коронавируса.

Также сегодня были опубликованы и японские индексы PMI. В сфере производства этот показатель продемонстрировал положительную динамику (вместо прогнозируемого роста до 45-ти пунктов, он вырос до 46,6 пункта), но вместе с тем не дотянул до ключевой 50-пунктной отметки, что свидетельствовало бы об улучшении ситуации в этом секторе экономики. В сфере услуг ситуация остаётся тяжелой – коронавирусный кризис продолжает оставлять свои «отпечатки». Здесь показатель сдал свои позиции, снизившись до 45-ти пунктов (индекс находится ниже 50-пунктной отметки с февраля этого года).

Ближайшее заседание Банка Японии состоится лишь в середине сентября, поэтому трейдеры прохладно отнеслись к вышеуказанным релизам. Тем не менее, представители японского регулятора в своих выступлениях могут негативно отреагировать на сегодняшний релиз, допустив дальнейшее смягчение монетарной политики и даже снижение процентной ставки. Харухико Курода неоднократно говорил о том, что ЦБ будет действовать «без колебаний» в случае ухудшения ситуации.

Но на сегодняшний день трейдеры usd/jpy сосредоточены на иных фундаментальных факторах. Индекс доллара вчера не удержал отвоёванные позиции и снова начал сползать вниз, к середине 92-й фигуры. Продолжающийся политический конфликт между демократами и Белым домом, неоднозначные сигналы по поводу перспектив американо-китайских отношений и негативные макроэкономические отчёты подкосили позиции долларовых быков.

Напомню, что представители Демократической партии наотрез отказались поддерживать «сокращённый» законопроект о предоставлении помощи американской экономике. Они настаивают на принятии полноценного законопроекта, объёмом в 2 триллиона долларов. Трамп столь же категорически отказался идти на компромисс с демократами, настаивая на своём варианте документа (где расходная часть вдвое меньше). В итоге, стороны снова разошлись по углам ринга до сентября, когда конгрессмены вернутся с летних каникул.

Что касается перспектив американо-китайских отношений, то здесь также ситуация носит неоднозначный характер. С одной стороны, многие информационные источники говорят о том, что консультации между США и КНР ведутся, и стороны готовятся к полноценным переговорам. С другой стороны, Трамп и другие представители Белого дома в последнее время усилили антикитайскую риторику, на фоне тяжелейшего коронавирусного кризиса. Поэтому многие эксперты пришли к выводу о том, что до ноября, то есть до президентских выборов в США, никакого потепления между странами не будет. Дональд Трамп и дальше будет занимать «антикитайскую позицию». Как минимум из политических соображений – Байден его по-прежнему опережает в рейтингах, хотя и не так уверенно, как в начале лета.

«Вишенкой на торте» стали макроэкономические отчёты, которые были вчера опубликованы. Прежде всего речь идёт о приросте числа первичных заявок на пособие по безработице. Напомню, что на протяжении 11-ти недель этот показатель стабильно снижался, отражая восстановление американского рынка труда. Но затем еженедельные показатели начали демонстрировать противоречивую динамику, превышая прогнозные значения. Так случилось и в этот раз. Согласно прогнозам, число первичных заявок должно было вырасти на 930 тысяч. Но в реальности индикатор подскочил на 1 миллион 106 тысяч. Кроме того, в четверг был опубликован производственный индекс ФРС-Филадельфии Он также оказался в «красной зоне». Экономисты зафиксировали замедление показателя до 17-ти пунктов с предыдущего значения в 21 пункт.

Такой фундаментальный фон оказал давление на доллар, после чего он ослаб по всему рынку. Пара usd/jpy здесь не стала исключением. Покупатели не смогли преодолеть уровень сопротивления 106,05 (линия Tenkan-sen на дневном графике), что бы индикатор Ichimoku смог сформировать сигнал «Золотой крест». Теперь медведи перехватили инициативу. Первой целью южного движения выступает психологически-важная отметка 105,00. Основным уровнем поддержки является отметка 104,60 – это нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике.