Доллар падает накануне принятия в Конгрессе пакета мер поддержки экономики

Вопреки сильной перепроданности, доллар сделал на прошлой неделе еще один "нырок" вниз. Ожидания, что район 1.15 станет барьером, от которого EUR/USD развернется в коррекцию, не оправдались. Экстремальная слабость доллара обусловлена ожиданиями новых щедрых стимулов от Конгресса на фоне внутриполитической нестабильности в США. По-видимому, инвесторы ждут, что перед президентскими выборами Казначейство совместно с ФРС будет заливать пожар социального недовольства еще более щедрыми интервенциями и раздачей денег избирателям. Ведущие инвестиционные банки единодушно теряют веру в американскую валюту и понижают по ней свои прогнозы. В долгосрочной перспективе мы разделяем пессимизм в отношении доллара, однако по среднесрочным техническим индикаторам доллар выглядит сильно перепроданным на фоне экстремально-медвежьего позиционирования. Мы не ставим на ослабление доллара с уровней в районе 1.17 по EUR/USD, достигнутых в начале недели. Мы ожидаем технический откат в район 1.16, который может перейти в более глубокую коррекцию в район 1.137. Там мы готовы рассмотреть формирование долгосрочных медвежьих позиций против доллара, после того, как его панические продажи сойдут на нет. В других основных парах мы так же ждали бы отката: в USD/JPY - в район 106, в GBP/USD - в район 1.275. USD/JPY кажется нам лучшей парой для долгосрочной игры против доллара, на фоне эскалации напряженности в отношениях США и Китая, ставшей очевидной после недавнего выступления Госсекретаря США Помпео в Конгрессе. В кросс-курсах ставкой на рост этой напряженности может, на наш взгляд, стать шорт в AUD/JPY. Нефть не реагирует на слабый доллар. Brent откатилась от достигнутых на прошлой неделе максимумов в районе $45 за баррель, и не предпринимает попыток к росту. Причина - стабилизация добычи и буровой активности в США на достигнутых накануне уровней, на фоне планов наращивания добычи ОПЕК+ в августе. Как мы и предполагали, сырьевые валюты, хоть и растут на фоне слабости доллара, уступают EUR и JPY. Полагаем, эта тенденция сохранится в среднесрочной перспективе. Курс рубля Пара нашла себя в диапазоне 70.50...72.00, с начала недели движется в направлении нижней границы. Мы не ждем, что она пройдет ее, и советуем выкупать это движение. По мере приближения выборов в США политические риски для рубля будут расти, потому что "российская карта" еще может быть разыграна перед выборами, а преимущество Байдена и его приближение к победе представляют собой долгосрочный риск для рубля и российского рынка, учитывая жесткую позицию демократов по вопросам отношений с Россией. Фондовые рынки S&P-500 вернулся ниже июньских максимумов, мы видим в этом заявку на коррекцию. Цели в районе 3325 остаются актуальными, но, походу, путь к ним пройдет через откат ниже 3200. NASDAQ также формирует явное понижательное коррекционное движение с целями ниже ниже 10000, возможно, в районе 9900. Предполагаем, что эта коррекция даст возможность усилить длинные позиции. РТС по-прежнему имеет неплохие шансы подняться в район 1300. ____________________ Дмитрий Голубовский, Аналитик, ФГ «Калита-Финанс»