Чиновники в России скупают US Treasuries, поддерживая экономику США

Богатые россияне увеличили вложения в американский госдолг. Об этом 11 октября сообщил Bloomberg.

В качестве примера агентство приводит портфель среднестатистического состоятельно клиента российского «Ситибанка», у которого в банке как минимум 60 млн. рублей (всего у «Ситибанка» около 500 таких клиентов). Портфель сегодня состоит на 22% из облигаций развитых стран – между тем, всего год назад на них приходилось около 10%.

«Раньше вообще не было спроса на американские гособлигации, но сейчас мы видим, что люди хотят покупать их в разных формах», – рассказал Bloomberg руководитель подразделения инвестиционных продуктов и финансового консультирования банка Михаил Знаменский.

По его словам, состоятельные клиенты «Ситибанка» также интересуются высокодоходными облигациями развитых рынков со сроком погашения в 3–5 лет и акциями американских компаний в таких секторах, как здравоохранение, робототехника и искусственный интеллект.

Это свидетельствует, что меры российских властей по дедолларизации экономики и снижению ее уязвимости для американских санкций не отразились на частных счетах, констатирует Bloomberg.

Надо думать, состоятельные россияне прежде не заморачивались казначейскими бумагами США по простой причине – они держали деньги на валютных депозитах. Но теперь депозиты перестали быть тихой гаванью.

В сентябре российские банки пожаловались в Банк России на то, что валютные депозиты им невыгодны, но по закону они обязаны возвращать клиентам деньги хотя бы с минимальным процентом. Претензии банкиров поддержал Минфин. И вот месяц спустя, 11 октября, председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что обсудит с участниками рынка возможность введения отрицательных ставок по вкладам граждан в евро. «Мы обсудим, что делать, в том числе какую дать возможность гражданам, которые хотят сохранять свои сбережения в евро – допустим, несмотря даже на отрицательные ставки», – сказала Набиуллина.

По мнению экспертов, движение в «отрицательном» направлении будет только шириться. Те компании, которые сейчас выглядят лучшими и надежными, будут вводить по своим бумагам отрицательную доходность. В условиях, когда денег в глобальной экономике все больше (спасибо программам количественного смягчения), а возможностей применить их все меньше, тот, кто считается надежным, может извлекать доход, ничего не делая.

Идя по этому пути, наши госбанки также могут ввести отрицательные ставки по валютным депозитам, а потом снизят и ставки по рублевым.

В этих условиях состоятельные россияне ищут выход. Те, у кого накопления небольшие, могут просто снять деньги со счета и хранить их в наличных долларах. Возможно, кто-то переводит накопления в золото, считая, что это наиболее надежный способ размещения. А вот состоятельные граждане, похоже, решили переложиться в ценные бумаги – американское и европейские гособлигации, а также акции высокотехнологичных компаний.

Проблема тут в одном: по мнению аналитиков, мир пришел к тому, что безопасных активов в принципе не существует. Везде есть подводные камни, и везде можно на вложениях потерять.

Сумеют ли состоятельные сохранить свои накопления, могут ли простые граждане купить казначейские облигации США?

– Инвесторов толкает к покупке US Treasuries начавшаяся в России дискуссия, что пора переходить к отрицательным ставкам по депозитам, – отмечает ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников. – Пока речь идет о депозитах в евро для юридических лиц, но скорее всего отрицательные ставки распространят и на физлиц.  Доходность же по долларовым депозитам пока положительная, но действительно минимальная, причем ставки по ним имеют тенденцию к снижению.

Думаю, в первую очередь ценные бумаги покупают сейчас те, у кого имеются крупные счета в евро. Тем самым они конвертируют свои сбережения в доходные инструменты. Замечу, доходность US Treasuries – от 1,6% до 1,9% в год, в зависимости от торговых сессий. На деле, переложиться и уйти от риска отрицательных ставок – вполне разумный шаг.

Инвесторов привлекает и другой момент: ситуация на внутреннем фондовом рынке США. ФРС объявила о намерении начать покупки на баланс краткосрочных казначейских векселей. Думаю, банки сейчас стимулируют инвесторов к покупке таких векселей – потому что банкам это выгодно. Они потом гарантированно продадут векселя, заработают сами на марже, а клиент получит неплохую доходность.

Есть и третий фактор, который инвесторы также учитывают. Минфин США намерен в ближайшее время начать эмиссию новых казначейских облигаций, поскольку ему нужно покрывать дефицит американского бюджета.

Этот дефицит, напомню, по текущему году составит более 1 трлн. долларов, и в то же время лимит госдолга США продлен еще на два года. Так что ничего Минфину США не мешает начать эмиссию.

Коли так, US Treasuries становится на рынке больше, их текущие цены припадают, а доходность, напротив, растет. Поясню: между ценой и доходностью ценных бумаг всегда имеется однозначная зависимость: снижение цен означает автоматический рост доходности.

Все это делает рынок US Treasuries весьма перспективным.

«СП»: – Какую сумму нужно иметь на руках, чтобы задумываться о покупке ценных бумаг?

– Такие покупки совершают люди, которые работают с банками в формате private banking. Как правило, это предполагает наличие у клиента как минимум 10 млн. рублей. Причем, многие банки в США и Европе придерживаются негласной практике предлагать private banking только в случае, если на счете клиента 2-5 млн. долларов.

На деле, 60 млн. рублей, о которых говорит «Ситибанк», – это порог для российских «бумажных» инвесторов.

«СП»: – Сколько можно зарабатывать на ценных бумагах?

– Это зависит от сроков, формата размещения, рыночной ситуации. В любом случае, клиент остается в выигрыше – тогда как, размещая деньги в валюте, он будет платить крупную комиссию за открытие счета, а ставка окажется символической. В долларах она сейчас составляет несколько десятых долей процента.

Вкладывая в бумаги, вы спокойно можете рассчитывать на доходность 1,5% в год. Плюс, вы всегда можете бумаги удачно продать – этот актив пользуется на рынке большой популярностью.

«СП»: – 1,5% в год – хорошая доходность по нынешним временам?

– Это, конечно, не сногсшибательная доходность. Но для консервативного инвестора это вполне приемлемая доходность, которая к тому же позволяет уйти от рисков.

– Среди тех, кто скупает ценные бумаги, наверняка немало чиновников, – считает депутат Госдумы третьего и четвертого созывов, полковник в отставке Виктор Алкснис. – Когда чиновника в России приводят к власти, он десятилетиями обогащается на высокой должности – и на это закрывают глаза. Ему де-факто позволяется «кормиться».

Так происходит и на местном, и на федеральном уровне. Чтобы заручиться поддержкой высших чиновников, которые осуществляют проведение в жизнь политики президента — их тоже надо подкармливать. С одной стороны, это делается за бюджетные деньги, с другой – они также получают возможность «кормиться» с должностей.

О масштабах «кормления» можно догадываться, если посмотреть на особняки наших чиновников на Рублево-Успенском шоссе. И не только там, но и в Лондоне, в Ницце — судя по утечкам в СМИ.

Нынешняя скупка ценных бумаг, я считаю, говорит о том же – что политика поддержки чиновников для Владимира Путина весьма характерна.