Ждать ли новых валютных скачков

Курс рубля восстанавливается– укрепляется надежда россиян. С чемсвязан рост рубля, в чем опасностьтвердого рубля, почему в зоне рискаоказались региональные банки, преодолимали экономическая турбулентность, сэтими и другими вопросами, имеющимиотношение к национальной валюте,постараемся разобраться.

Что происходит снациональной валютой, с чем связаныскачки цены на валютном рынке ?
Прежде всего, необходимоучесть, что современный валютный рынокявляется наиболее ликвидным. Т.е. притоккапитала в страну или выход капиталаиз нее сразу же отражаются на ценевалюты. Российские компании, заметиврост валюты, вызванный выводом своихактивов из России иностраннымиинвесторами, поспешили перевести ввалюту свои счета. Люди, заметив динамикуна рынке, так же последовало примерукомпаний. Совокупность этих факторов(при учете, что население достаточносерьезная сила на валютном рынке, иможет в одночасье купить до несколькихдесятков млрд. долларов), повлияла накурс рубля, который сильно упал.


Поднятие до 17 пунктовключевой ставки, валютное репо,финансирование валютных кредитов подзалог и другие меры принятые БанкомРоссии по обеспечению доступа к валютномуфондированию банков, послужилоположительными факторами для укреплениярубля. И сейчас мы наблюдаем обратноетечение тех же декабрьских процессов.
Настоящая ключевая ставка 14%, чтопозволяет банкам зарабатывать и наразнице процентных ставок и на ростевалютной стоимости, занимая валюту поднебольшой процент (1-1,5%) и делая вкладыв рубль под 14%. Так поступают и другиеучастники рынка, двигая тем самымнациональную валюту вверх относительнодоллара.


Какова же цена рубля,когда входить в рынок?


Сегодня экспертыпрогнозируют что, в течении несколькихследующих месяцев не стоит ждать возвратак цене за доллар в 60 рублей, и предполагаютдиапазон стоимости доллара 47-55 рублейна ближайшие 3 - 4 месяца. Дальше все будетзависеть от настроений на рынке и отбольшого количества других факторов,в том числе и от политики ЦентральногоБанка.
Высокая волатильность,вполне ожидаема после перевода всвободное плавание курса рубля ЦентральнымБанком. Раньше скачки курса имели среднийдиапазон в 20-23 копеек, а сегодня это1,5-2 рубля. Эксперты рекомендуют делатьпокупку при цене в 45 рублей за доллар ипророчат плавное сужение разбросадвижения.


Покупать ли валютунаселению?


Обывателю же экспертысоветуют держать большую часть своихсбережений в рублях, а какую-то часть ввалюте, определять степень необходимостив валюте, сохранять хладнокровие и неподдаваться паникам, как это случалосьв декабре. Тогда люди, рассчитывая нарост цены за доллар до 150 рублей, покупалиего по 75-80 рублей. Сегодня его цена 50рублей. А многие купившие просто поддалисьпанике, валюта была им даже не нужна иза границу они вовсе не выезжают. Покупатьже советуют маленькими частями, в идеалесистематически, заходить на курсе 50рублей за доллар. Причем рекомендуютне только покупать валюту, но и вкладыватьв долларовые инструменты, в паевыеинвестиционные фонды инвестирующие воблигации к примеру. Учитывая, чтооблигации это инструмент с фиксированнойдоходностью, систематичность дастусреднение валютного курса сбережениями обеспечит прирост капитала.


Кроме того экспертынапоминают, что прибыль это результатинвестирования на длительном промежуткевремени, и потому советуют не рассчитыватьна скорую доходность.


Что будет с банками,где держать сбережения?


Многие считают оправданнойтенденцией уменьшение количества банковдо 150-200 заведений. Сегодня их около 800.
Так же ожидается более активнаяконсолидация с крупными банками. Торговляи недвижимость - отрасли, наиболеестрадающие от сокращения потребительскогоспроса, равно как и от девальвации, аони кредитуются именно небольшимибанками, и потому в таких банках ожидаетсярезкий рост просрочек по платежам иувеличение количества самих неплатежей.
Как считают специалисты,время больших депозитов в маленькихбанках истекло. Сегодня всем советуютпереходить в крупные коммерческие игосударственные банки. Ведь болеезащищенная позиция стоит потери 1-2%доходности. И по прогнозам, дажерегиональные банки сегодня рискуютстолкнуться с оттоком пассивов.


Когда ожидать стабилизацииэкономики?


Самым распространенными оптимистичным прогнозом являетсяожидание роста экономики в грядущемгоду, при условии отсутствия всевозможныхшоков и проведения структурных реформ.
Учитывая инфляцию в 17% можно считать,что мы находимся практически на самомпике. Сегодня ключевая ставка 14% пристоимости кредитов в регионах до 25%,потому тяжело представить что бизнес,как малый так и средний, в таких условияхбудут рентабельными и следует ожидатьдальнейшее ухудшение кредитного портфеляеще в течении трех-четырех месяцев.
Тяжелый период можно считать пройденнымкак только будет заметна остановка вдинамике роста плохих кредитов совпавшаяс нормализацией денежной и кредитнойполитик Банка России.