МЭА продолжает ожидать профицита предложения на мировом рынке нефти в ближайшие 2 года в объеме свыше 1 млн барр./сутки. Почему?
МЭА ожидает снижения устойчивости спроса на фоне слабого потребления во 2-м квартале 2025 г. в США и Китае, сложной экономической ситуацией и внедрением экологически чистых энергетических технологий. Москва, 17 июн - ИА Neftegaz.RU. Международное энергетическое агентство (МЭА) немного понизило прогноз по росту спроса на нефть и жидкие углеводороды (ЖУВ) в мире, повысив прогнозы по росту поставок.
Ежемесячный доклад МЭА представило 17 июня 2025 г.
Прогнозы роста спроса незначительно снижены по сравнению с предыдущим докладом - на 17 тыс. барр./сутки по 2025 г. и на 21 тыс. барр./сутки по 2026 г.
Это снижение остается эхом пересмотра данных за 2024 г. в прошлом докладе, когда МЭА резко подняло оценку спроса за прошедший год - сразу на 340 тыс. барр./сутки, до 103,16 млн бар./сутки.
Вслед за этим МЭА подняло ожидания на 2025-2026 гг., но сейчас отыгрывает это повышение назад.
Нынешнее снижение прогноза на 2025 г. агентство объясняет слабым потреблением во 2м квартале 2025 г. в США и Китае, что снизило устойчивость спроса в других странах, а на 2026 г. - сложной экономической ситуацией и внедрением экологически чистых энергетических технологий.
В долгосрочном прогнозе Oil 2025 МЭА также дает пессимистичный прогноз по спросу, обещая пик спроса к 2030 г. на уровне 105,5 млн барр./сутки.
МЭА считает, что до 2030 г. экономический рост останется слабым из-за напряженности в мировой торговле, а в транспортном и энергетическом секторах ускорится отказ от нефти.
Отметим, что МЭА дает самые пессимистичные среди краткосрочных прогнозов ведущих аналитических агентств.
Ранее свои ежемесячные доклады представили ОПЕК и Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA):
Прирост в месячном выражении был равномерно распределен между странами ОПЕК+ и не входящими в ОПЕК+ на фоне постепенного восстановления части ранее добровольно сокращенных объемов 8 странами альянса.
Напомним, что с апреля 2025 г. 8 стран-добровольцев ОПЕК+ постепенно возвращают на рынок 2,2 млн барр./сутки нефти, сокращенные в ноябре 2023 г. с плановым темпом 137 тыс. барр./сутки за месяц.
Однако уже в следующем месяце темпы восстановления утроены - в мае-июле добыча увеличивается на 411 тыс. барр./сутки в месяц в июне 2025 г., если этот темп сохранится, то все 2,2 млн барр./сутки будут возвращены на рынок в сентябре 2025 г., на год раньше прежнего плана.
МЭА ожидает, что в 2025 г. мировые поставки нефти и ЖУВ вырастут на 1,8 млн барр., до 104,9 млн барр./сутки и 1,1 млн барр./сутки, до 106 млн барр./сутки в 2026 г.
Основной рост добычи придется на страны вне ОПЕК+, которые увеличат добычу в 2025 г. и в 2026 г. на 1,4 млн барр./сутки и 840 тыс. барр./сутки соответственно.
Прогноз по росту предложения в 2025 г. МЭА повысило на 200 тыс. барр./сутки, несмотря на то, что в прошлом докладе агентство сильно беспокоили проблемы в сланцевом секторе США.
Оценивая динамику спроса и предложения, МЭА продолжает ожидать профицита предложения в объеме свыше 1 млн барр./сутки в оба года.
В 2025 г. профицит на рынке может составить более 1,1 млн барр./сутки, в 2026 г. - 1,5 млн барр./сутки, причем 2024 г. также был профицитным, но его объем составлял лишь 60 тыс. барр./стуки.
В качестве подтверждения своих оценок МЭА называет рост мировых запасов нефти в течение 3 месяцев подряд - с февраля они увеличиваются на 1 млн барр./сутки.
Мировые запасы нефти в апреле 2025 г. увеличившись на 32,1 млн барр., до 7,717 млрд барр. в основном за счет увеличения запасов нефти в странах вне Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
Запасы в странах ОЭСР сократились на 9 млн барр. и находились на уровне на 97 млн барр. ниже, чем год назад.
В целом мировые запасы остаются на 90 млн барр. ниже, чем год назад (как соотносится сокращение мировых запасов в годовом сравнении с профицитом предложения в 2024-2025 гг. МЭА не поясняет).
МЭА указывает, что по предварительным данным, мировые запасы нефти в мае вновь выросли, причем только за этот месяц рост составил 93 млн барр.
Также МЭА уверено, что нефтяные рынки в 2025 г. будут хорошо обеспечены сырьем при условии отсутствия серьезных потрясений.
Однако последние события указали на значительные геополитические риски для безопасности поставок нефти.
Но МЭА вновь подтвердило свой решительный настрой на сотрудничество с производителями и потребителями энергии для обеспечения энергетической безопасности.
Какие конкретно инструменты МЭА может предложить, помимо очевидного вывода нефти из стратегических резервов стран-членов, не уточняется.
Напомним, что после спровоцированных прогнозами МЭА распродаж США до сих пор не могут восполнить запасы нефти в своем Стратегическом нефтяном резерве (SPR).
Выводы получились неоднозначными:
Несмотря на ужесточение санкций США в отношении покупателей иранской нефти, экспорт нефти и газового конденсата из Ирана остался неизменным и в 2025 г. составляет в среднем около 1,7 млн барр./сутки, причем большая часть из них идет в Китай.
Иран также является крупным экспортером нефтепродуктов - с января поставки мазута, СУГ и нафты в среднем составляют почти 800 тыс. барр./сутки.
Иран частично приостановил добычу на крупнейшем в мире месторождении природного газа Южный Парс после того, как в результате израильского удара возник пожар.
Пока неясно, повлиял ли этот удар на добычу газового конденсата и производство СУГ на пострадавшей 14й фазе месторождения, мощность которой составляет составляет 2 млрд фт3/сутки газа и 75 тыс. барр./сутки конденсата и примерно столько же этана и СУГ.
Также удару подверглись нефтетерминал и и нефтеперерабатывающий завод (НПЗ) в Шахране в г. Тегеран, но, по имеющимся данным, серьезного ущерба нанесено не было.
В свою очередь, Израиль приостановил более 60% своей добычи природного газа, в т.ч. на крупнейшем шельфовом месторождении Левиафан, из соображений безопасности и сообщил, что иранские удары повредили НПЗ Bazan в г. Хайфа.
Иран неоднократно предупреждал о возможности закрытия Ормузского пролива для обеспечения своей безопасности, но пока этого сделано не было (хотя для судоходства в проливе имеются значительные риски).
МЭА предупреждает, что закрытие пролива, даже на ограниченный период, окажет серьезное влияние на мировые рынки нефти и газа.
Через пролив из Персидского залива вывозится около 25% мировых поставок нефти, в т.ч. из Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта, Катара, Ирака и Ирана, также в зависимости от судоходства в Ормузском проливе зависит большая часть мировых резервных производственных мощностей.
Альтернативы Ормузскому проливу есть у Саудовской Аравии, ОАЭ и Ирана, но эти маршруты крайне ограничены.
9 стран ОПЕК, участвующих в соглашении, увеличили добычу на 230 тыс. барр./сутки, до 22,22 млн барр./сутки, вне ОПЕК - сократили добычу на 90 тыс. барр./сутки, до 14,45 млн барр./сутки.
МЭА отмечает, что добыча нефти ОПЕК+ по-прежнему значительно превышает целевые показатели с учетом добровольных ограничений.
В мае 2025 г. совокупная добыча превысила целевые показатели на 1,17 млн барр./сутки (целевым показателем по добыче ОПЕК+ на этот месяц МЭА называет 34,03 млн барр./сутки с учетом добровольных обязательств и компенсаций).
Страны ОПЕК превысили целевой уровень добычи на 740 тыс. барр./сутки, страны вне ОПЕК - на 440 тыс. барр./сутки.
Наиболее значительное превышение обязательств в рамках ОПЕК+ допустили Казахстан (на 470 тыс. барр./сутки), ОАЭ (на 350 тыс. барр./сутки) и Ирак (на 280 тыс. барр./сутки).
Данные МЭА вновь серьезно отклоняются от оценок вторичных источников в докладе ОПЕК, в частности у Ирака сверхдобыча в мае составила лишь 41 тыс. барр./сутки, у ОАЭ - 20 тыс. барр./сутки.
У Казахстана превышение квот оказалось более серьезным - 433 тыс. барр./сутки, но все равно заметно ниже данных МЭА.
Согласно данным доклада ОПЕК, Россия в мае добывала 8,984 млн барр./сутки нефти, что незначительно выше показателя апреля и чуть ниже квоты - на 3 и на 14 тыс. барр./сутки соответственно.
Экспорт российской нефти и нефтепродуктов в мае сократился на 230 тыс. барр./сутки к апрелю 2025 г. и на 380 тыс. барр./сутки к маю 2024 г., составив 7,3 млн барр./сутки.
Экспорт нефти сохранился на уровне 4,7 млн барр./сутки, а поставки нефтепродуктов сократились на 200 тыс. барр./сутки к апрелю, до 2,6 млн барр./сутки.
Из-за снижения цен на нефть доходы сократились на 480 млн долл. США в месячном и на 4 млрд долл. США в годовом сравнении, до 12,6 млрд долл. США.
Доходы от экспорта нефти в мае достигли самого низкого уровня с февраля 2021 г., а доходы от экспорта нефтепродуктов - с июня 2023 г.
Ежемесячный доклад МЭА представило 17 июня 2025 г.
Спрос на нефть
МЭА ожидает, что в 2025 г. мировой спрос на нефть вырастет на 724 тыс. барр./сутки, до 103,76 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 739 тыс. барр./сутки, до 104,5 млн барр./сутки.Прогнозы роста спроса незначительно снижены по сравнению с предыдущим докладом - на 17 тыс. барр./сутки по 2025 г. и на 21 тыс. барр./сутки по 2026 г.
Это снижение остается эхом пересмотра данных за 2024 г. в прошлом докладе, когда МЭА резко подняло оценку спроса за прошедший год - сразу на 340 тыс. барр./сутки, до 103,16 млн бар./сутки.
Вслед за этим МЭА подняло ожидания на 2025-2026 гг., но сейчас отыгрывает это повышение назад.
Нынешнее снижение прогноза на 2025 г. агентство объясняет слабым потреблением во 2м квартале 2025 г. в США и Китае, что снизило устойчивость спроса в других странах, а на 2026 г. - сложной экономической ситуацией и внедрением экологически чистых энергетических технологий.
В долгосрочном прогнозе Oil 2025 МЭА также дает пессимистичный прогноз по спросу, обещая пик спроса к 2030 г. на уровне 105,5 млн барр./сутки.
МЭА считает, что до 2030 г. экономический рост останется слабым из-за напряженности в мировой торговле, а в транспортном и энергетическом секторах ускорится отказ от нефти.
Отметим, что МЭА дает самые пессимистичные среди краткосрочных прогнозов ведущих аналитических агентств.
Ранее свои ежемесячные доклады представили ОПЕК и Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA):
- по прогнозу EIA, в 2025 г. спрос на нефть и ЖУВ в мире вырастет на 790 тыс. барр./сутки, до 103,53 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,05 млн барр./сутки, до 104,58 млн барр./сутки. Прогноз по росту спроса в 2025 г. понижен на 180 тыс. барр./сутки, на 2026 г. - повышен на 150 тыс. барр./сутки,
- ОПЕК прогнозирует, что спрос на нефть в мире в 2025 г. вырастет на 1,29 млн барр./сутки, до 105,13 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,28 млн барр./сутки, до 106,42 млн барр./сутки, прогнозы по росту спроса оставлены без пересмотра (данные по самому спросу улучшены за счет повышения оценки показателя в 2024 г.).
Предложение и запасы
Мировая добыча нефти в мае 2025 г. выросла на 330 тыс. барр./сутки к апрелю 2025 г. и на 1,8 млн барр./сутки к маю 2024 г., составив 105 млн барр./сутки.Прирост в месячном выражении был равномерно распределен между странами ОПЕК+ и не входящими в ОПЕК+ на фоне постепенного восстановления части ранее добровольно сокращенных объемов 8 странами альянса.
Напомним, что с апреля 2025 г. 8 стран-добровольцев ОПЕК+ постепенно возвращают на рынок 2,2 млн барр./сутки нефти, сокращенные в ноябре 2023 г. с плановым темпом 137 тыс. барр./сутки за месяц.
Однако уже в следующем месяце темпы восстановления утроены - в мае-июле добыча увеличивается на 411 тыс. барр./сутки в месяц в июне 2025 г., если этот темп сохранится, то все 2,2 млн барр./сутки будут возвращены на рынок в сентябре 2025 г., на год раньше прежнего плана.
МЭА ожидает, что в 2025 г. мировые поставки нефти и ЖУВ вырастут на 1,8 млн барр., до 104,9 млн барр./сутки и 1,1 млн барр./сутки, до 106 млн барр./сутки в 2026 г.
Основной рост добычи придется на страны вне ОПЕК+, которые увеличат добычу в 2025 г. и в 2026 г. на 1,4 млн барр./сутки и 840 тыс. барр./сутки соответственно.
Прогноз по росту предложения в 2025 г. МЭА повысило на 200 тыс. барр./сутки, несмотря на то, что в прошлом докладе агентство сильно беспокоили проблемы в сланцевом секторе США.
Оценивая динамику спроса и предложения, МЭА продолжает ожидать профицита предложения в объеме свыше 1 млн барр./сутки в оба года.
В 2025 г. профицит на рынке может составить более 1,1 млн барр./сутки, в 2026 г. - 1,5 млн барр./сутки, причем 2024 г. также был профицитным, но его объем составлял лишь 60 тыс. барр./стуки.
В качестве подтверждения своих оценок МЭА называет рост мировых запасов нефти в течение 3 месяцев подряд - с февраля они увеличиваются на 1 млн барр./сутки.
Мировые запасы нефти в апреле 2025 г. увеличившись на 32,1 млн барр., до 7,717 млрд барр. в основном за счет увеличения запасов нефти в странах вне Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
Запасы в странах ОЭСР сократились на 9 млн барр. и находились на уровне на 97 млн барр. ниже, чем год назад.
В целом мировые запасы остаются на 90 млн барр. ниже, чем год назад (как соотносится сокращение мировых запасов в годовом сравнении с профицитом предложения в 2024-2025 гг. МЭА не поясняет).
МЭА указывает, что по предварительным данным, мировые запасы нефти в мае вновь выросли, причем только за этот месяц рост составил 93 млн барр.
Также МЭА уверено, что нефтяные рынки в 2025 г. будут хорошо обеспечены сырьем при условии отсутствия серьезных потрясений.
Однако последние события указали на значительные геополитические риски для безопасности поставок нефти.
Но МЭА вновь подтвердило свой решительный настрой на сотрудничество с производителями и потребителями энергии для обеспечения энергетической безопасности.
Какие конкретно инструменты МЭА может предложить, помимо очевидного вывода нефти из стратегических резервов стран-членов, не уточняется.
Напомним, что после спровоцированных прогнозами МЭА распродаж США до сих пор не могут восполнить запасы нефти в своем Стратегическом нефтяном резерве (SPR).
Геополитический риск в центре внимания
МЭА в своем докладе попыталось проанализировать влияние стремительной эскалации геополитической напряженности между Ираном и Израилем на нефтяной рынок.Выводы получились неоднозначными:
- с одной стороны, противостояние Ирана и Израиля не является новым фактором, обе стороны уже давно ведут теневую войну,
- с другой - в нынешней серии ударов, начатой Израилем 13 июня, впервые была целенаправленно атакована энергетическая инфраструктура (по заявлениям иранской стороны, это далеко не первый случай),
- с третьей - перебои в поставках нефти с Ближнего Востока (в т.ч. из Ирана) пока не фиксируются, но лишь опасения по поводу перебоев в поставках нефти через Ормузский пролив, спровоцировали значительный скачок нефтяных котировок.
Несмотря на ужесточение санкций США в отношении покупателей иранской нефти, экспорт нефти и газового конденсата из Ирана остался неизменным и в 2025 г. составляет в среднем около 1,7 млн барр./сутки, причем большая часть из них идет в Китай.
Иран также является крупным экспортером нефтепродуктов - с января поставки мазута, СУГ и нафты в среднем составляют почти 800 тыс. барр./сутки.
Иран частично приостановил добычу на крупнейшем в мире месторождении природного газа Южный Парс после того, как в результате израильского удара возник пожар.
Пока неясно, повлиял ли этот удар на добычу газового конденсата и производство СУГ на пострадавшей 14й фазе месторождения, мощность которой составляет составляет 2 млрд фт3/сутки газа и 75 тыс. барр./сутки конденсата и примерно столько же этана и СУГ.
Также удару подверглись нефтетерминал и и нефтеперерабатывающий завод (НПЗ) в Шахране в г. Тегеран, но, по имеющимся данным, серьезного ущерба нанесено не было.
В свою очередь, Израиль приостановил более 60% своей добычи природного газа, в т.ч. на крупнейшем шельфовом месторождении Левиафан, из соображений безопасности и сообщил, что иранские удары повредили НПЗ Bazan в г. Хайфа.
Иран неоднократно предупреждал о возможности закрытия Ормузского пролива для обеспечения своей безопасности, но пока этого сделано не было (хотя для судоходства в проливе имеются значительные риски).
МЭА предупреждает, что закрытие пролива, даже на ограниченный период, окажет серьезное влияние на мировые рынки нефти и газа.
Через пролив из Персидского залива вывозится около 25% мировых поставок нефти, в т.ч. из Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта, Катара, Ирака и Ирана, также в зависимости от судоходства в Ормузском проливе зависит большая часть мировых резервных производственных мощностей.
Альтернативы Ормузскому проливу есть у Саудовской Аравии, ОАЭ и Ирана, но эти маршруты крайне ограничены.
Добыча ОПЕК+
По данным МЭА, добыча 18 стран ОПЕК+, ограничивающих добычу (без учета Ирана, Венесуэлы и Ливии), в мае 2025 г. выросла на 140 тыс. барр./сутки к апрелю, до 35,2 млн барр./сутки.9 стран ОПЕК, участвующих в соглашении, увеличили добычу на 230 тыс. барр./сутки, до 22,22 млн барр./сутки, вне ОПЕК - сократили добычу на 90 тыс. барр./сутки, до 14,45 млн барр./сутки.
МЭА отмечает, что добыча нефти ОПЕК+ по-прежнему значительно превышает целевые показатели с учетом добровольных ограничений.
В мае 2025 г. совокупная добыча превысила целевые показатели на 1,17 млн барр./сутки (целевым показателем по добыче ОПЕК+ на этот месяц МЭА называет 34,03 млн барр./сутки с учетом добровольных обязательств и компенсаций).
Страны ОПЕК превысили целевой уровень добычи на 740 тыс. барр./сутки, страны вне ОПЕК - на 440 тыс. барр./сутки.
Наиболее значительное превышение обязательств в рамках ОПЕК+ допустили Казахстан (на 470 тыс. барр./сутки), ОАЭ (на 350 тыс. барр./сутки) и Ирак (на 280 тыс. барр./сутки).
Данные МЭА вновь серьезно отклоняются от оценок вторичных источников в докладе ОПЕК, в частности у Ирака сверхдобыча в мае составила лишь 41 тыс. барр./сутки, у ОАЭ - 20 тыс. барр./сутки.
У Казахстана превышение квот оказалось более серьезным - 433 тыс. барр./сутки, но все равно заметно ниже данных МЭА.
Что в России?
По данным МЭА, Россия в мае 2025 г. сократила добычу на 100 тыс. барр./сутки к апрелю, до 9,17 млн барр./сутки, превысив квоту на 170 тыс. барр./сутки.Согласно данным доклада ОПЕК, Россия в мае добывала 8,984 млн барр./сутки нефти, что незначительно выше показателя апреля и чуть ниже квоты - на 3 и на 14 тыс. барр./сутки соответственно.
Экспорт российской нефти и нефтепродуктов в мае сократился на 230 тыс. барр./сутки к апрелю 2025 г. и на 380 тыс. барр./сутки к маю 2024 г., составив 7,3 млн барр./сутки.
Экспорт нефти сохранился на уровне 4,7 млн барр./сутки, а поставки нефтепродуктов сократились на 200 тыс. барр./сутки к апрелю, до 2,6 млн барр./сутки.
Из-за снижения цен на нефть доходы сократились на 480 млн долл. США в месячном и на 4 млрд долл. США в годовом сравнении, до 12,6 млрд долл. США.
Доходы от экспорта нефти в мае достигли самого низкого уровня с февраля 2021 г., а доходы от экспорта нефтепродуктов - с июня 2023 г.