На чем зарабатывать: эксперты РБК сравнили доходность вкладов и дивидендов

Дивидендная доходность по акциям стала не такой привлекательной, поскольку ее перебивают высокие ставки по депозитам, при том дивидендные гэпы проигрывают по срокам. К такому выводу пришли эксперты РБК.

Средняя максимальная ставка в топ-10 банков в I декаде июня поднялась на 0,53 п.п. (до 15,69% годовых). Это рекорд, в последний раз показатель был на подобном уровне в апреле 2022 гола (15,03%).

Российские банки резко подняли ставки по сберегательным продуктам, некоторые из них — до 20%. Вклады растут на фоне жесткой политики Центробанка, который сохранил высокую ключевую ставку 16% годовых и намекнул на ее дальнейшее повышение.

В условиях высокой ставки доходность по депозитам становится выше, чем по дивидендам. По мнению опрошенных изданием аналитиков, даже в такой ситуации дивидендные акции стоит покупать. Целесообразнее выбирать конкретных эмитентов, считает начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев, таких как металлургические компании «Северсталь» и НЛМК. «Они могут позволить себе платить промежуточные дивиденды и суммарную дивидендную доходность выводить на уровень двухзначной и даже выше 20%», — объяснил он.

По данным на середину июня, дивдоходность выше ключевой ставки могут обеспечить только привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (19,2% по ценам вечером 21 июня), отметила аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова. По ее словам, бумаги принесут хорошую прибыль, если в среднесрочной перспективе произойдет укрепление доллара против нацвалюты, поскольку у «Сургутнефтегаза» имеются большие накопления в американской валюте.

Не все согласны с мнением большинства, персональный брокер инвестиционного банка «Синара» Артем Колбасин полагает, что сейчас покупка акций под дивиденды будет нецелесообразной. «Риск должен быть оправдан доходностью. Если доходность дивидендов ниже безрисковой ставки (доходности ОФЗ выше 15% годовых), то риск рынка капитала не оправдан, а значит и формирование дивидендных стратегий нецелесообразно», — объяснил он.

Помимо этого, на размере дивидендов негативно скажется повышение налога на прибыль. В ближайшем будущем, по мнению аналитика, ставка ЦБ вырастет, что еще больше увеличит разницу между дивидендами и безрисковой ставкой.