Рынок воспарил – негативные ожидания от заседания ЦБ не реализовались

В пятницу, 7 июня, реализовалась главная интрига недели - Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%. Ставка, конечно, остается очень высокой, но большинство инвесторов на рынке ожидало ее роста до 17%, и были отдельные мнения, что может подняться и выше. Такие слухи, конечно, росли не на пустом месте. Во-первых, сам регулятор предупреждал, что рассматривает такой вариант, во-вторых, апрельская макростатистика статистика, в том числе инфляционная, также в основном свидетельствовала в пользу «ястребиной» риторики. 

Впрочем, ставка ставкой, но сигнал остался жестким. Банк России указал на то, что денежно-кредитные условия ужесточились с момента предыдущего заседания и на среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных.

Как комментирует финансист Евгений Коган, регулятор дал двойную порцию жестких сигналов. Эксперт считает, что в июльском прогнозе ЦБ траектория ставки на два ближайших года будет сильно пересмотрена вверх. То есть высокие ставки с нами надолго.

Главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев прогнозирует, что Банк России на ближайшем заседании 26 июля повысит прогноз по инфляции на этот год с 4,3-4,8%. Он полагает также, что годовая инфляция достигнет своего пика в этом июле на уровне 8,6% (после повышения тарифов ЖКХ почти на 10%) и замедлится до 6,5% к концу этого года. Возвращения к целевым 4% эксперт ожидает не ранее 2025 года. Таким образом, эксперт считает, что снижения ставки в этом году не будет, но в июле ставка все-таки будет повышена на 100 б.п., до 17%.

Почему регулятор не сделал этого в июне – станет известно чуть позже – пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной состоится в 17:00 мск.

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольга Беленькая предположила, что аргументом ЦБ для такого решения по ставке могло стать ужесточение денежно-кредитных условий со времени предыдущего заседания, а также ожидания, что в ближайшее время подстройка ставок по кредитам и депозитам к уже произошедшему росту ставок денежного рынка и доходностей ОФЗ продолжится. «Еще одним фактором могло стать завершение льготной безадресной ипотеки с июля при ужесточении условий семейной ипотеки. Вероятно, к июльскому заседанию ЦБ будет оценивать в том числе продолжится ли повышение кредитных и депозитных ставок банков и как это повлияет на сберегательную активность и динамику кредитования», - комментирует эксперт. Она также считает, что сейчас можно уже аккуратно формировать позиции в сравнительно краткосрочных облигациях. Например, однолетняя ОФЗ сейчас позволяет зафиксировать доходность выше 16%.  Будьте в курсе самых топовых инвестиционных продуктов «Финама» - новые инвестиционные идеи каждый месяц.

Как бы там ни было, но инвесторы после обвала в начале недели обрадовались сюрпризу от ЦБ и наперегонки стали широким фронтом подбирать подешевевшие акции, индексы взмыли вверх более чем на 2%: однако в 14:45 мск рублевый индикатор торгуется на 3255,86 пункта (+1,53%), РТС прибавляет 1,85% - до 1152,96 пункта. Торговые обороты также заметно выросли.

В топе лидеров роста сегодня наиболее распроданные в последние дни бумаги: «Сегежа» (+7,4%), «Циан» (+6,7%), «Озон» (+4,13%), «Система» (+3,86%), «Самолет» (+3,7%), «Мечел» (+3,7%). 

При этом акции «Сегежи Групп» в моменте прибавляли даже более 10% после слов Евтушенкова о том, что SPO не будет.

Замглавы Минпромторга Виктор Евтухов в ходе ПМЭФ сообщил, что Ozon  получил разрешение правкомиссии РФ на редомициляцию с Кипра до конца 2025 года. 

Из тяжелых индексных бумаг очень хорошо растут акции «Сбера» (+1,87%), который провел сегодня Деловой завтрак на ПМЭФ. Тема обсуждения звучала амбициозно «Россия-2030: как прийти к финишу четвертыми». Инвесторы внимательно следили на выступлением президента банка Германа Грефа, который считает, что главные риски для российской экономики сеголня - это пандемии и геополитические трения. Он также рассказал о рисках отмены льготы на долгосрочное владение акциями, а еще оценил вклад искусственного интеллекта в ВВП России.

В целом выступления представителей власти и компаний сегодня в фокусе внимания и большей частью участники рынка воспринимают услышанное оптимистично. Из важного можно отметить высказывания Максима Орешкина о том, что в 2024 экономика России может вырасти больше чем на 3%. Минфин оценивает в 9 трлн рублей расходы на меры из послания президента на срок до 2030 года, о чем рассказал глава ведомства Антон Силуанов. К 2027 году власти хотят создать в России Единый инвестиционный портал. Меморандум об этом подписали мэр Москвы Сергей Собянин и министр экономического развития РФ Максим Решетников.

Котировки «черного золота» в последний день недели благоволят «быкам», марка Brent ушла выше $80 за баррель. В моменте сырье  оценивается в $80,29 за баррель (+0,34%), «бочка» Light торгуется по $76,28 за баррель (+0,3%). По мнению аналитика ФГ «Финам» Николая Дудченко, если покупатели удержатся выше круглой отметки, то следующий промежуточный уровень сопротивления находится на отметке $81 за баррель. Далее возможно движение в диапазон $82-82,5/б – это уже более сильный рэндж сопротивления.

Список бумаг, торгуемых в «красном поле», невелик – «Полюс» (-0,35%), «Мосбиржа» (-0,24%).

Рубль продолжает плавно укрепляться. В моменте доллар на валютной сессии Мосбиржи снижается на 0,2% - до 88,66 рубля, евро дешевеет на 0,19% - до 96,6 рубля, а юань в минусе на 0,08% - до 12,21 рубля. Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» прогнозирует, что российская валюта ввиду сохранения жесткого тона ЦБ РФ может удерживать курс на годовые максимумы 87,37, 94,70 и 12,09 рубля соответственно, при пробое которых следующими целями движения, вероятно, станут пики с июня 2023 года 86 руб, 93 руб и 11,90 руб. Эксперт считает, что рублю продолжают помогать благоприятное сальдо платежного баланса, обязательная продажа валютной выручки и высокие процентные ставки в стране.

Ситуация на внешних площадках тем временем коррекционная. Динамика европейских индексов «медвежья» после роста накануне на форе решения ЕЦБ понизить ставку. Фьючерсы на американские индексы также демонстрируют негатив перед открытием основных торгов за океаном. Сегодня внимание инвесторов сосредоточено на данных по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за май. Ожидается, что крупнейшая экономика мира создала 185 000 рабочих мест, что превысит апрельские 175 000. Если проогнозы оправдаются, то рынок может отреагировать позитивно, поскольку .