Объем рынка секьюритизированных облигаций расширился в 2025 году

Рынок секьюритизированных облигаций, обеспеченных потребительскими кредитами, по итогам 2025 года составил 213,8 млрд рублей, что втрое больше, чем годом ранее. Этот тренд сохранится на протяжении 2026 года, поскольку ожидается снижение доходности корпоративных бумаг, а, кроме того, банки нуждаются в создании дополнительных буферов по капиталу, замечает старший кредитный аналитик «Эйлера» Екатерина Уракова. С исследованием компании ознакомились «Вeдомости».

Текущий момент вполне подходит для сделок секьюритизации, поскольку, с одной стороны, средневзвешенная эффективная доходность корпоративных бондов рейтингом «AAA» к 19 января составила 15,09%, с другой — ставки по потребкредитам остаются высокими, объясняет аналитик. Она ссылается на данные Банка России за октябрь, когда ставки достигали 28%.

В прошлом году увеличилась интенсивность рыночных сделок секьюритизации потребкредитов — до 13 штук объемом 192,6 млрд рублей против 3 на 37,2 млрд рублей в 2024 г. Объем портфеля кредитов, переданного под секьюритизацию, в 2025-м составил 263 млрд рублей, в то время как в 2024-м — 47 млрд рублей. Но, кроме того, выросло и число дефолтов по залоговым портфелям потребительских кредитов, которые лежат в основе секьюритизированных сделок. В пример Уракова приводит выпуски ВТБ «ВТБРКС01» и «РКСЭталон1».

Планы банков по секьюритизации в 2026 году

Представители Альфа-банка, ВТБ, Совкомбанка и Сбербанка заявили «Ведомостям» о своих планах по наращиванию объема секьритизированных сделок. Например, Альфа-банк планирует разместить секьюритизированных бондов, обеспеченных потребкредитами, на сумму до 60 млрд рублей, в ВТБ абсолютными цифрами не поделились, но сообщили о планах по секьюритизации новых классов активов — кредитных карт, автокредитов и лизингового портфеля.

В Совкомбанке также заняты структурированием сделок с различным классом активов и готовятся предложить их клиентам уже в первой половине 2026 года. И в Сбербанке задумываются о секьюритизации не только ипотечных и потребкредитов, но и иных активов — кредитных карт, автокредитов и «разных структур платежей внутри самих сделок».

Источник - Frank Media