Главный экономист Банка ЗЕНИТ комментирует рекордные цены на алюминий

В начале ноября цены на алюминий обновили максимум почти за 3,5 года. Стоимость трехмесячных фьючерсов на алюминий на LME превысила 2900 $ за тонну. О причинах резкого скачка рассказывает главный экономист Банка ЗЕНИТ Марина Никишова:

«Производство демонстрирует слабый рост. Так, за 9 месяцев 2025 года в мире было получено 55,113 млн тонн алюминия (+1,3% г./г.). Давление на производство оказывают локальные дефициты: перебои с поставками в США из-за пожара на заводе компании Novelis (40% поставок алюминия для американского автопрома), снижение уровня производства в Китае (-2,5% мес./мес.), который сохраняет лимит производства алюминия на уровне 45 млн тонн в год из-за экологических норм. Давление на предложение также оказывают проблемы на ключевых заводах, включая приостановку работы одной из двух электролизных серий на площадке исландской Grundartangi в связи с отказом электрооборудования. Стало известно, что крупнейший алюминиевый завод Австралии, Tomago, находится на грани закрытия из-за финансовых проблем», — пояснила Марина Никишова.

При этом текущие запасы алюминия на глобальных биржах находятся вблизи исторических минимумов. Так, по данным на конец октября 2025 г. запасы алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) составляют порядка 482,5 тыс. тонн, такого объема по расчетам хватает на 4-5 дней мирового потребления.

Как отмечает эксперт, спрос на алюминий в мире остается стабильным: «В Китае, несмотря на вялость в секторе недвижимости, рост спроса в 2025 г. ожидается на уровне 2%; в Европе спрос остается стабильным ввиду ограниченного предложения, геополитических рисков и ограничений на российский алюминий. Ожидается, что в 2026 году в Китае начнется потенциальное восстановление активности в секторе недвижимости, что может оказать дополнительную поддержку спросу на алюминий. На этом фоне предполагается, что по итогам 2025 г. на рынке алюминия сложится глобальный дефицит в размере около 1% от спроса, что будет двигать цены на металл вверх. Однако рост цен будет ограничен ввиду увеличения поставок российского металла на мировой рынок, в частности в Китай и Южную Корею».