Что будет с ключевой ставкой и инфляцией в 2026 году? Прогноз Эльвиры Набиуллиной
Резких изменений ключевой ставки в ближайшее время ожидать не стоит, как и значительного падения инфляции. Однако существует вероятность, что к середине 2026 года ситуация начнет стабилизироваться.
По прогнозам председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной, снижение ключевой ставки будет происходить постепенно на протяжении следующего года.
Она уточнила, что с июня страна находится в фазе поэтапного уменьшения ставки, которая за четыре месяца уже была снижена на 4,5 процентных пункта. Набиуллина подчеркнула, что решения Центрального банка касательно ставки основываются на необходимости ускоренного завершения периода роста цен.
Снижение ставок преждевременно может негативно сказаться на экономике. В ближайшие месяцы инфляция останется высокой из-за повышения НДС, цен на бензин и увеличения утильсбора.
Согласно прогнозу, ее снижение до уровня 4% ожидается лишь во второй половине 2026 года. После достижения целевого показателя инфляции будет создано больше условий для дальнейшего снижения ставки, отметила глава ЦБ.
Совет директоров Банка России 24 октября 2025 года решил снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, установив её на уровне 16,50% годовых. Темпы роста цен остаются стабильно высокими и превышают 4% годовых, несмотря на незначительные отклонения.
Экономика постепенно возвращается к сбалансированному росту, при этом в последние месяцы отмечается активизация кредитования.
Однако инфляционные ожидания по-прежнему сохраняются на высоком уровне. Центральный банк продолжит поддерживать жесткие параметры денежно-кредитной политики, необходимые для достижения целевого уровня инфляции.
В базовом сценарии предполагается, что ключевая ставка в 2026 году будет находиться в диапазоне 13,0–15,0% годовых, что подразумевает продолжительный период жесткой монетарной политики. Решения по дальнейшему изменению ставки будут зависеть от темпов снижения инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
Согласно прогнозу Банка России, благодаря проводимой политике, годовая инфляция к 2026 году снизится до 4,0–5,0%. Повышение прогноза на этот период объясняется влиянием единичных проинфляционных факторов.
Ожидается, что стабильный уровень инфляции на отметке 4% будет достигнут во второй половине 2026 года. В 2027 году и далее годовые темпы роста цен должны соответствовать установленной целевой отметке.