Президентство Трампа повышает риски ухудшения ситуации в мировой экономике

Глобальные макроэкономические перспективы находятся в зависимости от политики новой администрации США. Экономика США продолжает показывать превосходные результаты, однако вероятные изменения в фискальной, торговой и иммиграционной политике остаются ключевым неизвестным. Пока неясно, насколько предвыборные обещания Дональда Трампа станут реальной политикой и когда это произойдет, предупредило рейтинговое агентство S&P Global Ratings.

Из-за размеров экономики США любое действие на этих фронтах может существенно повлиять на глобальную ситуацию, затронув некоторые экономики сильнее других. S&P Global Ratings взяло на себя вероятностный подход, предполагая частичную реализацию предвыборных обещаний США. В случае, если действия США начнут оказывать влияние на остальной мир, другие страны могут предпринять ответные шаги. S&P Global Ratings планирует обновлять прогнозы и оценки по мере прояснения ситуации.

Текущие макроэкономический паттерн все еще в силе, при этом рынки находятся в движении. Тем временем, инфляция в крупных экономиках стремится к целевым показателям центральных банков, хотя с определенными отличиями. Центральные банки постепенно снижают процентные ставки, но в США ожидания по снижению ставок значительно возросли, что также отразилось на доходности долгосрочных облигаций.

Эксперты «Финама» представили «Алгоритм Роста» для квалифицированных инвесторов. Стратегия нацелена на получение дохода за счет совершения сделок в различных рыночных ситуациях, когда цены на однородные инструменты отклоняются от своих справедливых уровней, а позже возвращаются к нормальным значениям. Ожидаемая доходность по стратегии может составить до 30% годовых. Подключить «Алгоритм Роста» можно онлайн, от 100 000 ₽.

На фоне этих изменений доллар США укрепился, что указывает на ужесточение финансовых условий в стране. В то время как центральные банки мира продолжают снижать ставки, США могут столкнуться с повышенной инфляцией и более высокими ставками из-за потенциальных изменений в политике.

Пока неопределенность в отношении политики новой администрации США остается высокой, любая реализация предложенных мер может повлиять на инфляцию и рост, а также привести к изменениям в мировой экономике. Страны должны подготовиться к возможным экономическим последствиям, ведь будущие действия США могут вызвать как риски, так и возможности для глобального роста.

S&P ожидает, что экономика США вырастет на 2% в течение следующих двух лет — включая частичную реализацию предложенной Трампом политики — после роста ВВП на 2,7% в 2024 году. ФРС в базовом сценарии будет снижать свою процентную ставку медленнее, чем предполагалось в сентябрьском прогнозе, и достигнет предполагаемой нейтральной ставки в 3,1% к четвертому кварталу 2026 года — с четвертого квартала 2025 года ранее. Неопределенность прогнозов S&P высока, учитывая неизвестность относительно того, в какой степени будут реализованы предвыборные обещания избранного президента Трампа.

ВВП еврозоны, как ожидается вырастет на 0,8% в 2024 году и на 1,2% в 2025 году, при этом Германия отстает от своих коллег, а Испания продолжает опережать их. 

Азиатско-Тихоокеанский регион покажет рост ВВП на 4,1% в 2025 году и 3,8% в 2026 году; это на 0,2 процентных пункта (пп) и на 0,7 пп ниже нашего прогноза в сентябре. Росту Азиатско-Тихоокеанского региона будет препятствовать более медленный мировой спрос и торговая политика США. Но более низкие процентные ставки и инфляция должны ослабить свое влияние на покупательную способность.

На развивающихся рынках устойчивый рост внутреннего спроса также поддерживает рост ВВП.

Вероятное усиление протекционистской торговой политики среди основных экономик нанесет ущерб росту ВВП большинства развивающихся рынков в ближайшие пару лет. Однако масштаб эффекта будет зависеть от деталей, которые прояснятся в ближайшие месяцы.

“Мировая экономика начнет 2025 год в относительно хорошем положении. Макроустойчивость была ключевой темой в течение последних нескольких лет. Более высокие процентные ставки в ответ на неожиданно резкий рост инфляции после пандемии не вызвали резкого замедления, которого опасались большинство прогнозистов. Расходы на услуги оставались высокими, а спрос на рабочую силу — устойчивым. Потери в производстве и занятости были умеренными. Цены на активы выросли, а волатильность была низкой. Центральные банки сейчас снижают процентные ставки, и мягкая посадка кажется достижимой и остается нашим базовым сценарием”, - отмечает S&P.

Эксперты при этом отмечают, что ключевым элементом в этой позитивной глобальной макроэкономической истории были США. Крупнейшая экономика мира продолжала расти и стабилизировать глобальную макроэкономическую картину. Это может измениться. Новая администрация стремится «подстегнуть» экономику, которая уже итак работает на уровне или выше потенциала, увеличивая спектр более высокого инфляционного давления, более высоких ставок США по кривой и укрепляя доллар. Это ужесточает финансовые условия США и перекинется на ряд других экономик, в основном развивающихся рынков.

С 1 января 2025 года иностранные ценные бумаги будут доступны только для квалифицированных инвесторов. Кроме того, только квалифицированные инвесторы смогут приобретать производные финансовые инструменты на такие активы, при исполнении которых происходит их реальная поставка. Как стать квалифицированным инвестором? Мы подготовили для вас инструкцию.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.