Прогноз на 2025 рік від Насіма Талеба

Автор книги «Чорний лебідь. Про (не)ймовірне у реальному житті» Насім Талеб передбачив кризу 2008 року і зараз попереджає: фондовий ринок попереду чекає на багато випробувань. Розбираємо, яким буде 2025 рік, на думку візіонера.
Ринок: найкрихкіша точка за 20 років
Насім Талеб стверджує, що США перебувають у «смертельній спіралі» через державний борг. Ще на початку року він зазначав, що нинішній стан фінансових ринків нагадує періоди, що передували великим обвалам.
В останньому інтерв'ю він охарактеризував ринок як найкрихкіший за останні 20, а можливо, і 30 років. Серед ключових факторів ризику візіонер виділив:

Штучний інтелект та перегріті акції. Технологічний сектор, особливо компанії, пов'язані із штучним інтелектом, стали драйвером зростання фондового ринку в останні місяці. Хоча Талеб позитивно оцінює потенціал технологій, як-от штучний інтелект, він скептичний з приводу ажіотажу навколо них у теперішньому. Візіонер висловлює сумнів, що ці компанії збережуть свої позиції в довгостроковій перспективі, і проводить паралелі з «бульбашкою доткомів» кінця 1990-х — початку 2000-х років.
Глобалізація як джерело вразливості: економіки стали настільки взаємопов'язані, що будь-яка локальна криза швидко поширюється на інші регіони. Це робить світ уразливішим для глобальних шоків, що ускладнює прогнозування.
Високе боргове навантаження: у США рівень боргу досяг 124% від ВВП - $34,14 трлн - близько $100 тис. кожного жителя США. Це разом із можливими зовнішніми потрясіннями може призвести до ефекту «спіралі смерті» для економіки.

Талеб наголошує, що кризи, як правило, трапляються несподівано. На початку нестабільних періодів інвестори виявляють обережність, але потім забувають про ризики і починають нехтувати запобіжними заходами. За його словами, поточна самовпевненість ринку нагадує ситуацію перед попередніми обвалами.
За останнє десятиліття інвестори звикли до низьких відсоткових ставок і орієнтувалися більш ризикові активи. Але з підвищенням ставок, яке спостерігається останніми роками, така стратегія може стати небезпечною. Багато учасників ринку продовжують недооцінювати необхідність у консервативних інструментах.
Прогноз на 2025 рік: головний союзник - обережність
Талеб рекомендує інвесторам готуватися до гіршого та наголошувати на хеджуванні — захисті фінансових вкладень інвестора за рахунок зниження ризиків через угоди, які покриють збитки від основної інвестиції. Фірма Universa Investments, в якій він працює науковим консультантом і яка керує гедж-фондами та спеціалізується на захисті від раптових ринкових обвалів, називає поточну ситуацію однією з найнебезпечніших за десятиліття.
Засновник компанії Марк Шпіцнагель зазначив, що після поточного ралі (стрімкого зростання цін активів) може йти найсерйозніший крах ринку з 1929 року. Причиною стане сукупність факторів: високі борги, перегрів ринку акцій та можливі кризи у кредитних системах.
2025 рік, на думку Талеба, може стати роком, коли ті, хто не готовий до несподіванок, будуть у вкрай невигідному становищі. Основний урок, який пропонує Насім Талеб: готовність до гіршого та обережність завжди краща, ніж безпричинний оптимізм.
«Антикрихкість» у глобальних системах
Крім економічних прогнозів Нассим Талеб регулярно наголошує на іншому: багато його прогнозів та ідей пов'язані з його концепцією «антикрихкості».
Наприклад, він наголошує, що біологічні та екологічні системи повинні включати надмірність, щоб справлятися з несподіваними шоками, такими як зміни клімату чи пандемії.
Талеб зазначає, що успішні системи не тільки стійкі до потрясінь, але й можуть ставати сильнішими за умов невизначеності. Наприклад, світова економіка та ланцюжки поставок, що адаптувалися після пандемії COVID-19, стали менш залежними від одиничних постачальників, що посилило їхню стійкість до майбутніх криз. Так само після енергетичних криз 1970-х світ почав диверсифікувати джерела енергії та постачальників.
Талеб наполягає на створенні систем, які не лише витримують стрес, а й виграють від хаосу. Такі механізми, на його думку, визначатимуть рішення світових лідерів у найближчі роки.