Александр Абрамов: Будет ли работать экономика предложений — сегодня один из главных вопросов

Впервые в новейшей истории Россия находится в ситуации, когда все экономические ресурсы задействованы, об этом заявила глава Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина, выступая перед руководством и депутатами Госдумы на пленарном заседании 19 ноября. «Инвест-Форсайт» выяснил у заведующего лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Александра Абрамова, насколько опасна ситуация задействования всех ресурсов.

— Набиуллина объяснила, что под уникальностью экономической ситуации она понимает уровень безработицы в России, который сейчас снизился до 2,4%. Малая безработица — это действительно хорошо? — Я согласен с этим заявлением. До середины 2023 года у нас не было так «грустно» и по поводу мощностей, и трудовые ресурсы были. К середине же прошлого года это все, по сути, исчерпалось. И дальше, чтобы росла производительность труда, чтобы росла экономика, нужны инвестиции, нужны инновации. Налицо, таким образом, фактор ловушки стран со «средним» доходом. Чтобы эти изменения произошли, нужны стабильные правила. Но для их возникновения и того, чтобы они начали работать, нужно время. Поэтому, собственно говоря, деньги-то платят в экономике, спрос-то есть. А вот как раз для того, чтобы выросло производство, ресурс загрузки мощностей исчерпан. И дальше можно двигаться только за счет роста производительности труда. — Регулятор обозначил текущую экономическую ситуацию в России как «переломную точку», ссылаясь на увеличение инвестиций за последние три года. Это действительно перелом? Может быть — конец простого и начало самого сложного этапа? — Инвестиции действительно есть. Но просто их недостаточно, еще раз повторюсь, для того чтобы мощности предприятий были загружены. Нам, России, необходимо более наукоемкое, производительное производство и эффективная отдача от этих ресурсов. А это все уже более сложно достижимо. — Такого рода инвестиции привлечь можно? — Инвестиции всегда привлечь можно. Но в этом случае эффект их срабатывания гораздо более инертный. Чтобы все заработало, нужен экспорт технологий, а мы пока вынуждены производить свое. Нужен благоприятный инвестиционный климат, чтобы частные предприниматели не боялись вкладывать деньги в производство, а у нас пока экономика носит мобилизационный характер, так что страхи остаются. — Просматривается ли какой-то позитив в этой ситуации? — Я думаю, что позитивные изменения все-таки происходят. Потому что ни правительство, ни бизнес не работают зазря. И инвестиции действительно растут. Но отдача от них будет пока очень низкая. — Я так понимаю, что проблема еще связана и с высокой ставкой? — Ставка это все-таки больше результат всей ситуации. Недавно была статья одного из российских академиков, Александра Широва, в которой он написал, что можно было бы закрыть глаза на ставку и дать возможность инфляции расти. Условно говоря, в этой ситуации, может, и стал бы процесс перевооружения экономики не очень болезненным. Но никто не знает, что произошло бы, если бы ставка действительно опустилась. Возможно, никакого эффекта от инноваций не случилось бы. А просто скачком выросла бы инфляция. — Перед глазами встает Турция, где ставку держали низкой, а инфляция стала галопирующей… — Да, как я понимаю, это очень похоже на экономику кейсианства. Если вы можете бросить в инфраструктуру, в дополнительные мощности какие-то деньги из бюджета, это хорошо. Но это не основа для экономического роста, потому что мощности заполняются, а дальше начинается инфляция, которая будет расти до тех пор, пока не заработают более долговременные факторы. А они могут вообще не заработать. Да, в Турции как раз производство росло, 11 процентов был рост. А потом началась инфляция, которую они вовремя не остановили. И в итоге не получилось ничего хорошего. — И жить нам в режиме ожидания еще достаточно долго? — Есть неопределенности, разрешения которых никто не может гарантировать. Повышать ставку легко, и останавливать всё это легко. Что вызывает повышение ставки, мы все примерно знаем. Но в текущем момент мы не знаем главного — будет ли работать экономика предложений. На этот вопрос явным образом никто не отвечает, говорят, что будет, но — без конкретики. Если не заработает, значит и ставка будет высокая, и инфляция будет высокая, и экономический рост будет сокращаться.