Трехзначный ответ: доллар закрепится около отметки в 100 рублей до конца года

Доллар будет колебаться вокруг отметки в 100 рублей вплоть до Нового года, следует из консенсус-прогноза «Известий». На межбанковском рынке «американец» пробил трехзначный максимум впервые с прошлого октября. К концу ноября рубль может немного окрепнуть благодаря налоговому периоду, однако затем доллар вернется к трехзначному уровню. Это происходит из-за постепенного снижения баланса экспорта и импорта, роста американской валюты на мировом рынке благодаря победе Трампа и снижения цен на нефть. Какие факторы будут играть «за» и «против» рубля зимой, и что ждать в следующем году — в материале «Известий».

Почему доллар подорожал до 100 рублей

Доллар подскочил выше 100 рублей вечером 14 ноября. Это произошло впервые за 13 месяцев — с начала октября 2023-го, следует из данных площадки TradingView. 15 ноября он поднимался максимально до 100,4 рубля, но затем опустился до 99,7 к 16:30.

Торги американской валютой на Мосбирже сейчас не проводятся из-за санкций. ЦБ раз в день устанавливает ее курс на основе внебиржевых сделок. Вечером 14 ноября регулятор поднял котировки до 99 руб./$.

Преодоление трехзначной отметки в сегодняшних условиях — не следствие того, что произошло нечто страшное в экономике, а закономерный процесс ослабления из-за дефицита иностранной валюты, пояснила ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева. Поскольку трансграничные денежные переводы сейчас осложняются санкциями, любые события отражаются на курсе рубля с лагом более месяца.

Российский валютный рынок теперь фрагментирован и слабее реагирует на новости, поэтому фундаментально курс рубля зависит от баланса экспорта и импорта — иными словами, от соотношения поступающих в страну иностранных денег к спросу на них.

— В октябре экспорт товаров вырос на 5% по сравнению с октябрем 2023 года, импорт — на 3,4%. К сентябрю 2024-го произошло сокращение обоих показателей, но темпы сжатия импорта (-8,7%) оказались выше, чем экспорта (-7,9%). На этом фоне торговый баланс находится в уверенной зоне положительных значений на $11,8 млрд, — констатировала Наталия Пырьева.

При этом, по ее словам, в отличие от прошлого года сейчас больше сложностей с оплатой иностранных товаров, что повышает их стоимость, и, как следствие, формирует больший спрос на валюту — это играет против рубля.

Кроме того, сейчас есть и фактор поддержки доллара по отношению ко всем мировым валютам — это победа Дональда Трампа на выборах в США, отметил аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко. Он пояснил: будущий президент выступает за снижение налогов и усиление экономики, а значит, и разгон инфляции в стране. Это значит, что ФРС будет дольше держать ставку на повышенном уровне, что поддерживает привлекательность американских ценных бумаг и, следовательно, «американца».

Кроме того, сейчас пошли вниз сырьевые активы (Brent подешевела до $72,5 за баррель), а для рубля, как валюты страны-экспортера, это фактор давления, добавил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.

Каким будет курс доллара до конца 2024 года

До конца года доллар будет торговаться вокруг отметки в 100 рублей, считают пять из семи опрошенных «Известиями» аналитиков. Еще один из них приводит позитивный сценарий — по его прогнозу, доллар опустится до 95 рублей. В пользу негативного сценария, по которому «американец» поднимется до 105 рублей, высказался еще один эксперт.

Российский валютный рынок остается «тонким» — приток иностранной валюты по-прежнему ограничен и узок, отметила аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова. Рубль не поддержало ни частичное ослабление санкций США в отношении 11 российских банков для проведение сделок по энергетике, ни стабильность торгового баланса.

— Скорее всего, уровень в 98-100 станет для рубля «новой нормальностью», — ожидает Алина Попцова.

В то же время в условиях роста бюджетных расходов российским монетарным властям выгодна «слабая» нацвалюта — поскольку это повышает энергетические доходы бюджета в рублевом выражении, подчеркнул главный аналитик Neomarkets Олег Калманович. Поэтому едва ли они будут что-то предпринимать для кардинального изменения ситуации.

По актуальному макропрогнозу Минэка (пересмотрен в сентябре, на его основе строится бюджет), в следующем году средний курс доллара составит 96,5 рубля, а в 2026-м — 100 рублей. Средний же показатель на этот год установлен на уровне 91,2 рубля, однако это с учетом того, что в начале года и летом нацвалюта торговалась ниже отметки 90 руб./$.

— Полагаю, к концу этого года доллар еще неоднократно приблизится и даже перешагнёт отметку в 100 рублей, — согласен Олег Калманович.

Однако цена на нефть продолжает снижаться, отметил основатель инвестиционной компании SharesPro Денис Астафьев. Соответственно, по его словам, до конца года доллар может стоить как минимум 105 рублей.

При этом планка «100» — психологическая, сказал Михаил Зельцер из «БКС Мир инвестиций». От нее экспортеры могут оттолкнуться, принимая решение о продаже валюты перед налоговым периодом (в конце каждого месяца компании конвертируют средства, что расплатиться с государством в рублях). Это поддержит нацвалюту.

Кроме того, по словам эксперта, мировой доллар уже перегрет, и после «Трампоралли» ему потребуется охлаждение — что тоже приведёт к коррекции рубля. Кроме того, в среднесрочной перспективе курс поддерживает высокая ключевая ставка — люди перекладывают свои сбережения из валюты в рублевые вклады.

— В моменте нельзя исключить временный прокол круглых значений вверх, но в перспективе до конца года ждем цену инвалюты пониже. Не побоимся и смелого прогноза — вплоть до -5% от сегодняшних уровней (около 95 руб./$), — заключил Михаил Зельцер.

Сейчас диапазон 97–100 рублей за доллар США — справедливый, считает старший инвестиционный советник сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Давид Григорьев. Однако в следующем году рубль продолжит постепенно ослабевать, и эксперт ожидает средний курс в 2025-м около 105 рублей.