Акции «Газпрома» подешевели после известий о цели снижения допналогов

Акции «Газпрома» (GAZP) упали на 1,9%, что соответствует цене 135,6 за акцию по состоянию на 14:30 мск. К 14:53 мск снижение стало менее выраженным и составило 1,04%, когда акции торговались по ₽136,76, сообщает РБК.

Уменьшение стоимости акций совпало с новостью от Минфина о том, что бюджет России на 2025 год не будет включать дополнительный элемент в формулу НДПИ на газ в размере ₽550 млрд для финансирования инвестиционных программ «Газпрома».

В период до 2025 года для компании налог на добычу был увеличен на ₽50 млрд ежемесячно, что в год составляет ₽600 млрд. Компания обратилась к правительству с просьбой о досрочном снижении налогового бремени. 30 сентября были обнародованы параметры проекта бюджета на следующие три года. В соответствии с документом прогнозируется, что нефтегазовые доходы бюджета России в 2025 году уменьшатся из-за изменений в законодательстве по части НДПИ на газ. В опубликованном проекте бюджета указано, что падение нефтегазовых доходов в 2025 году по сравнению с 2024-м составит около ₽370 млрд, включая снижение поступлений НДПИ на газ примерно на ₽440 млрд, обусловленное ожидаемой «корректировкой налогового законодательства в области НДПИ на добычу газа».

Оценка изменения доходов в связи с предполагаемым изменением законодательства по НДПИ на газ составляет минус ₽600 млрд (₽550 млрд в 2025 году и еще ₽50 млрд в 2026-м), что указано в приложении к пояснительной записке.

Судя по всему, правительство собирается полностью освободить «Газпром» от специального НДПИ, а не делать это частично, как сообщили в «БКС Мир инвестиций». Однако, эксперты отметили, что реакция на рынке на минувшей неделе, похоже, уже учла последствия отмены этой надбавки.

В «БКС Мир инвестиций» также подчеркнули, что правительство не рассматривает вариант постоянного снижения налогов для «Газпрома», а говорит лишь о снижении надбавки на год. Эта надбавка была введена до 2026 года, и, следовательно, срок её действия истекает в следующем году. Инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин не ожидает дивидендов от «Газпрома», учитывая его большие капитальные затраты.

«С нашей точки зрения, «Газпром» не имеет планов по выплате дивидендов по итогам 2024 года. Это связано с нехваткой свободного денежного потока и высокой долговой нагрузкой», — сообщил он.