Фондовый рынок в поисках новых драйверов роста, индекс RGBI обновляет минимум

Российский фондовый рынок, начав торги в понедельник, 30 сентября, инерционным ростом, к середине дня замедлился и даже переместился в «красную зону», реагируя отчасти на коррекцию нефтяных цен и, возможно, на публикацию проекта федерального бюджета на 2025-2027 гг, который сегодня был внесен на рассмотрение в Госдуму. Полный текст пока не раскрыт, но базовые цифры известны и, конечно, от запланированных расходов и доходов зависит будущее решение ЦБ по ставке. Согласно законопроекту, доходы бюджета в 2025 году составят 40,3 трлн рублей, в 2026 году - 41,8 трлн рублей, в 2027-м - 43,2 трлн рублей. Расходы в 2025 году запланированы на уровне 41,5 трлн рублей, 44,0 трлн рублей - в 2026 году, 45,9 трлн рублей  в 2027-м. 

Но как отмечает автор ТГ-канала «Ленивый инвестор» Антон Весенний, здесь важна не сумма, а структура. «Изначально предполагалось сокращение расходов на оборону (очевидно, ждали окончания СВО в 2024-м). В проекте (как говорят инсайдеры) наоборот - заложен их рост с 10,4 до 13,2 трлн рублей. А это та часть расходов, которая напрямую работает на инфляцию. ВПК (если это не экспорт) практически не создает добавленной стоимости, не покрывает дефицит товаров при проблемах с оплатой импорта, провоцирует кадровый голод, рост зарплат и разного рода выплат», - комментирует эксперт и приходит к неутешительному выводу, что чудес со скорым снижением ставки ждать не стоит».

Экономист Дмитрий Полевой, автор ТГ-канала "Полевой", комментируя новость о бюджете, отмечает, что для рынка ОФЗ все ждут цифр по займам «Но мы уже знаем величину валовых заимствований в 2025-27 - это 4.8, 5.1 и 5.3 трлн руб в год, предположу, это внутренний и внешний долг, но внешнего в прошлом бюджете было запланировано 104-105 млрд руб с 2025-26, поэтому на ОФЗ остаётся, грубо, 4.7-5 трлн руб. vs 4.4-4.8 в действующем законе, т.е. потенциально увеличение на 200-300 млрд. руб. в год, что не выглядит страшным, хотя сами суммы заимствований внушительные», - считает эксперт.

Текущая динамика рынка гособлигаций говорит о том, что инвесторы ожидают еще как минимум одного повышения ставки ЦБ -  Индекс RGBI теряет в моменте 0,32%, и обновляя новые минимумы с марта 2022 года, торгуется на отметке 101,62 пункта. Аналитики ИК «Цифра Брокер» обращают внимание также на тот факт, что наблюдаемая сильная инверсия кривой доходности может указывать на риски экономического замедления в России.

При этом Минфин увеличил квартальные планы по размещению ОФЗ: в октябре - декабре ведомство планирует разместить облигации федерального займа на сумму до 2,4 трлн рублей. Министерство намерено разместить ОФЗ со сроком погашения до 10 лет в объеме 400 млрд руб., а облигации со сроком погашения больше 10 лет - в объеме 2 трлн руб. Согласно опубликованному графику аукционов по размещению ОФЗ в 4 квартале, первый аукцион состоится уже на текущей неделе – в среду 2 октября. Между тем, в 3 квартале 2024 года Минфин выполнил план по размещениям  лишь на 45,1%. Как отмечает Антон Пустовойтов, руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью УК «Первая», в настоящий момент сохраняется «навес» предложения ОФЗ со стороны Минфина. Вкупе с проинфляционными рисками и большой вероятностью дальнейшего повышения ключевой ставки сохранение позиции в облигациях с плавающей ставкой (в частности, в корпоративных флоатерах первого эшелона) и инструментах денежного рынка остаются актуальными для инвесторов.

Рубль сегодня демонстрирует более-менее устойчивую динамику на фоне завершения налогового периода. В моменте юань на Московской бирже дешевеет на 0,56% и стоит 13,2 рубля. Ближайший фьючерс на курс доллара (Si) в моменте в плюсе на 0,17% - до 92,84 рубля за доллар. На межбанковском валютном рынке доллар дешевеет на 0,45% - до 92,88 рубля, евро укрепляется на 0,09 до 103,63 рубля. 

Ближайшие перспективы российской валюты, по мнению руководителя направления "Анализ отраслей и финансовых рынков ПСБ Евгения Локтюхова, скорее умеренно негативы. Эксперт ждет развития плавного ослабления рубля, с переходом в зону 13,5-14 руб. на фоне перспективы сокращения профицита торгового баланса, следствия как сезонного оживления спроса, так и сокращения валютных поступлений из-за слабости рынка нефти, в первую очередь ценовой.

Котировки нефти Brent в моменте снова торгуются в «красной зоне» и оцениваются по $71,26 за баррель (-0,57%), «бочка» Light торгуется по $67,83 за баррель (-0,89%). На текущей неделе ожидается заседание ОПЕК+, на котором, скорее всего, будет подтверждено намерение перенести на декабрь запланированное ранее на октябрь повышение нефтедобычи, это должно поддержать покупки на рынке.

В 15:10 мск индекс МосБиржи снижается на 0,06% - до 2856,36 пункта.

Среди аутсайдеров акции БСП (-3,74%), снижающиеся на дивотсечке - акции торгуются без выплат за 1 полугодие. Также в группе лидеров падения акции «Газпрома» (-1,57%), «РусГидро» (-2,5%), «Магнита» (-1,54%), Эн+ (-1,35%).

Собрание акционеров “РУСАЛа” (-0,89%) приняло решение не выплачивать дивиденды за 1 полугодие.

В числе лидеров роста в понедельник отметились акции «Русагро» (+2,83%), «Сегежи» (+2,48%), МКБ (+1,95%), «НоваБев» (+1,49%).

Акционеры ММК (+0,22%) на внеочередном общем собрании одобрили рекомендацию выплатить дивиденды по результатам 1 полугодия 2024 года в размере 2,494 рубля на одну обыкновенную акцию.

Дивидендные новости ожидаются от компаний "Газпром нефть", "НОВАТЭК", "АЛРОСА", "Селигдар", "НоваБев", "ЕвроТранс", которые проводят внеочередные общие собрания акционеров. В повестке - вопрос распределения прибыли, в том числе на дивиденды.

Инвестируйте в акции российских и мировых гигантов из разных секторов на Московской бирже, СПБ Бирже, NYSE, NASDAQ и HKEX.

На глобальных рынках сегодня преобладают негативные настроения. Азия закрылась разнонаправленно. В моменте ведущие европейские фондовые индексы снижаются. Фьючерсы на американские индексы также умеренно снижаются. За рубежом при этом продолжают ждать сигналов от ФРС и ЕЦБ о траектории процентных ставок – сеголня ожидаются выступления Кристин Лагард и Джерома Пауэла.