ЦБ повышает ключевую ставку, так как бизнес продолжает набирать кредиты, ожидая легко их вернуть из-за высокой инфляции — экономист Надоршин

13 сентября Центробанк принял решение поднять ключевую ставку с 18% до 19% годовых. Главным фактором такого решения регулятор называет инфляционное давление, поскольку годовая инфляция, скорее всего, выйдет из прогнозируемого в июле диапазона в 6,5–7%.

В ЦБ допустили, что на следующем заседании ставка может быть вновь повышена, а глава Центробанка Эльвира Набиуллина упомянула, что на нынешнем заседании обсуждалось повышение ее не только на один, но и на два пункта — до 20%, а также вариант оставить ее на 18%.

Экономист Евгений Надоршин обращает внимание, что ЦБ отдельно подчеркивает высокий темп корпоративного кредитования:

«Центробанк отмечает, что давление спроса, динамичный его рост создают сложности с темпами роста цен. Он в значительной степени вызван кредитованием, которое ЦБ видит как достаточно опасное. Отдельно он выделяет корпоративный темп взятия кредитов (в отличие от розничного), который не только не замедлился, но еще и ускорился на фоне уже произошедшего повышения ставок.

Возможно, представители бизнеса полагают, что кредиты не станут большим обременением, поскольку расплатиться по ним будет не слишком сложно (ждут высокой инфляции или рассчитывают на какие-то еще обстоятельства).

В моем понимании, опасения ЦБ довольно оправданны и находятся полностью в логике регулятора. Было бы логично после первого резкого повышения в июле не делать остановку, а продолжать повышение до тех пор, пока не будут получены свидетельства того, что эта стратегия работает. Пока же принципиальных изменений между июлем и сентябрем нет».