Сопоставление рейтинговых шкал российских кредитных рейтинговых агентств (11.07.2024)

11.07.2024 14:21

Банк России публикует обновленную таблицу сопоставления национальных рейтинговых шкал российских кредитных рейтинговых агентств (далее — КРА), включенных в реестр Банка России.

Таблица сопоставления рейтинговых шкал КРА на основе кластеризации¹с учетом данных российских КРА об однолетних теоретических вероятностей дефолта по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации

СКК	Среднее значение дефолтности	АКРА (АО)	АО «Эксперт РА»	ООО «НКР»	ООО «НРА»
1	0,15%	AAA(RU), AA+(RU), AA(RU)	ruAAA, ruAA+, ruAA	AAA.ru, AA+.ru, AA.ru	AAA\|ru\|, AA+\|ru\|
2	0,37%	AA-(RU), A+(RU), A(RU)	ruAA-, ruA+, ruA	AA-.ru, A+.ru, A.ru	AA\|ru\|, AA-\|ru\|, A+\|ru\|, A\|ru\|
3	1,16%	A-(RU), BBB+(RU), BBB(RU), BBB-(RU)	ruA-, ruBBB+, ruBBB, ruBBB-	A-.ru, BBB+.ru, BBB.ru, BBB-.ru	A-\|ru\|, BBB+\|ru\|, BBB\|ru\|, BBB-\|ru\|
4	3,77%	BB+(RU), BB(RU), BB-(RU)	ruBB+, ruBB, ruBB-	BB+.ru, BB.ru, BB-.ru	BB+\|ru\|, BB\|ru\|
5	11,78%	B+(RU), B(RU), B-(RU)	ruB+, ruB, ruB-	B+.ru, B.ru, B-.ru	BB-\|ru\|, B+\|ru\|, B\|ru\|, B-\|ru\|
6	47,02%	CCC(RU), CC(RU)	ruCCC, ruCC, ruC	CCC.ru, CC.ru, C.ru	CCC\|ru\|, СС\|ru\| и С\|ru\|

Использованный подход разработан в развитие ранее опубликованного сопоставления² (на основе определений рейтинговых категорий и практики присвоения лицам или облигациям кредитных рейтингов российскими КРА).

Так, помимо данных о практике присвоения КРА кредитных рейтингов одинаковым объектам, применялись ожидаемые вероятности дефолта по уровням кредитных рейтингов.

В качестве математического подхода выбрана четырехмерная кластеризация (группировка уровней кредитных рейтингов КРА) по 6 ступеням кредитного качества (далее — СКК), построенная с учетом статистики совпадающих и несовпадающих кредитных рейтингов одной и той же организации от двух и более КРА³.

Таблица также содержит информацию о средних значениях ожидаемых вероятностей дефолта по сгруппированным в каждую СКК уровням кредитного рейтинга КРА.

В качестве алгоритма кластеризации используется метод k-means в силу его распространенности, достаточной интерпретируемости, а также возможности задать нужное количество кластеров.

Информация о сопоставлении предназначена для широкой аудитории.

Законодательно установленный порядок⁴ предусматривает публикацию данных о результатах сопоставления национальных рейтинговых шкал КРА с периодичностью не реже одного раза в три года.

¹ Используется метод k-means с неслучайным начальным распределением центров.

² Предыдущая таблица сопоставления была опубликована на сайте Банка России 30.12.2021.

³ В качестве четырех характеристик объекта, соответствующего конкретному уровню рейтинга в конкретном КРА, выступают:

1) натуральный логарифм вероятности дефолта (ln PD) для уровня рейтинга i-го КРА;

2) ln PD для уровня рейтинга i+1-го КРА, взвешенной на вероятность перехода из уровня рейтинга i-го КРА в уровень рейтинга i+1-го КРА;

3) ln PD уровня рейтинга i+2-го КРА, взвешенной на вероятность перехода из уровня рейтинга i-го КРА в уровень рейтинга i+2-го КРА;

4) ln PD уровня рейтинга i+3-го КРА, взвешенной на вероятность перехода из уровня рейтинга i-го КРА в уровень рейтинга i+3-го КРА.

⁴ Указание Банка России от 15.03.2023 № 6374-У «О порядке опубликования Банком России данных о результатах сопоставления национальных рейтинговых шкал кредитных рейтинговых агентств».