Драгоценный ли металл

Цена на золото в последние два месяца колеблется около исторически высоких отметок — порядка $2400 за унцию. Только с начала года драгметалл прибавил в стоимости 16%. С чем это связано?

Во-первых, центробанки развитых стран продолжают приобретать золото, повышая спрос на него. Во-вторых, аналитики прогнозируют снижение процентных ставок в США уже в июне, а драгметалл — устойчивая альтернатива теряющему и доходность, и доверие доллару.

В 2024 году ситуация на рынках остается напряженной и волатильной, поэтому инвесторы вынуждены подбирать инструменты для вложений, обращаясь к безрисковым активам. В отличие от акций или криптовалют золото менее подвержено колебаниям цен и дорожает в долгосрочной перспективе, поэтому вложения в него становятся популярны среди физлиц и центробанков, стремящихся обезопасить резервы.

Россию тренд на золото не обошел стороной. По оценке Минфина, в 2023-м только граждане купили 95 т, что в 15 раз превышает предыдущие показатели. Популярности драгметалла способствовала отмена НДС для физлиц, а также санкционное давление, ограничившее вложения в альтернативные активы, в том числе в иностранные акции.

Сегодня есть несколько способов вложиться в золото. Распространенными становятся обезличенные металлические счета (ОМС). Они позволяют покупать металлы, не владея ими физически. Такой вариант снимает заботы по хранению, но делает инвестора зависимым от финансовой устойчивости банка, так как счет ОМС не подпадает под закон о страховании вкладов.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) на акции золотодобывающих компаний и сам металл на бирже позволяют зарабатывать на росте курсовой стоимости фонда за счет удорожания базового актива. Но здесь есть риски биржевой торговли: комиссии за управление фондом, ограниченный контроль над активами и возможная полная потеря их стоимости, как с фондом FXRB от FinEx 2022-м из-за санкций.

Инвесторы также предпочитают отдельно покупать акции золотодобывающих кампаний, таких как «Полюс» или «Полиметалл». Бумаги могут расти быстрее рынка, но есть обратная сторона. Во-первых, требуются собственные навыки биржевой торговли и экспертиза, которые позволят грамотно определить точку входа и выхода. Во-вторых, высокая волатильность в цене акций, и, в-третьих, операционные риски компаний.

Развитие получил и рынок цифровых финансовых активов — денежных требований, подтвержденных записью на блокчейне. Сделки физлиц по ЦФА с драгметаллами также не облагаются НДС в России. Более того, нулевая ставка налога действует и при погашении таких ЦФА, которые в обмен позволяют получить слиток. К тому же цифровое золото имеет меньший спред между покупкой и продажей.

Но ЦФА не подпадают под закон о страховании вкладов, имеют ограниченную ликвидность, поскольку рынок только формируется, и не исключают рисков кибератак. Сегодня ЦФА — скорее спекулятивный инструмент, нежели долгосрочная инвестиция.

Традиционное мерное золото остается понятной и надежной формой вложений. Оно менее подвержено институциональным рискам и не требует статуса квалифицированного инвестора. Сейчас есть специальные сервисы, через которые можно выбрать банк, вес и размер, и зарезервировать слитки или монеты.

При покупке мерного золота есть ряд важных особенностей. Важно заблаговременно продумать вопросы хранения и обратного выкупа (эта услуга доступна не во всех банках), изучить налоговый аспект, так как с 2024-го НДФЛ при продаже мерного драгметалла не взимается только при сроке владения более трех лет.

При грамотном подходе приобретение мерного золота — наиболее надежный вариант.

Большинство аналитиков сходится во мнении, что на горизонте ближайших двух лет главный драгметалл продолжит свой восходящий тренд. По прогнозам Всемирного совета по золоту до конца 2024-го спрос на него будет оставаться устойчивым из-за геополитической напряженности и повышенного интереса со стороны центробанков.

В ближайшие два-три месяца возможна небольшая коррекция цен, но к концу этого года, по оценкам UBS и Goldman Sachs, ожидается рост в диапазон $2500–2800 за унцию. К 2025-у Bank of America ожидает повышения до $3000.

Автор — сооснователь и CEO компании Moneymatika, член Совета по финансово-промышленной и инвестиционной политике в Торгово-промышленной палате РФ

Позиция редакции может не совпадать с мнением автора