散户乐观升温，机构趋于审慎 A股预期现明显分化，楼市情绪持续降温

金融业受访者下调预期合乎风控逻辑。以2025年末全部A股上市公司总市值之和，除以截至2025年第三季度末的最近12个月(TTM)净利润之和，作为A股整体估值水平的衡量指标，并确保分子与分母的样本范围完全一致。计算结果显示，该估值指标较2024年末上升了21.5%，而同期可比样本的TTM净利润仅增长0.8%，表明2025年A股市场的上涨主要由估值扩张驱动，而非盈利改善。