Maroc Telecom : Un titre à accumuler selon BKGR

div class=field field-name-body field-type-text-with-summary field-label-hiddendiv class=field-itemsdiv class=field-item even property=content:encodedp class=rtejustifyBMCE Capital Global Research (BKGR) recommande d’accumuler le titre Itissalat Al-Maghrib (IAM) dans les portefeuilles avec un cours cible de 107,6 DH, soit un upside de 24% comparativement au cours du 20 novembre 2024./p

p class=rtejustifyIntégrant un taux sans risque en baisse à 3,26% (vs. 3,59% précédemment) et une prime de risque en hausse à 8,80% (vs. 8,2% précédemment), le modèle d’actualisation des cash-flows futurs -DCF- utilisé fait ressortir un cours cible de 107,6 DH, soit un upside de +24%, précise BKGR dans son “Flash – Company update”. Cette valorisation ne tient compte ni de l’impact de la 5G sur les revenus ni du poids des investissements à venir qui y sont liés, selon les analystes./p

p class=rtejustifyBKGR souligne, en outre, que le montant réglé dans le contexte du litige avec WANA n’impacte pas la valorisation de la société car non intégrée dans l'excédent brut d'exploitation (EBE)./p

p class=rtejustifyA fin septembre dernier, l'opérateur historique a réalisé un chiffre d’affaires consolidé en légère baisse de -0,8% (+0,7% à taux de change constant) à 27,46 milliards de DH soutenu principalement par la bonne tenue des activités des filiales africaines./p

p class=rtejustifySur le seul troisième trimestre, les revenus consolidés du Groupe ressortent en légère contraction de -0,8% en y-o-y et en quasi-stagnation en séquentiel à 9,20 milliards de DH. De son côté, le résultat net part du groupe (RNPG) publié affiche une dépréciation 2,3% passant 4,49 milliards de DH à fin septembre 2024, plombé principalement par la charge relative au litige IAM/WANA dont le montant a été intégralement réglé à fin septembre 2024./p

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