El resurgimiento de Samsung

Algunos inversionistas tal vezestén preocupados por una burbuja de activos relacionada conlainteligencia artificial (IA).Pero las ventas de chips de estatecnología se mantienen fuertes, y se esperaque el mercado alcance casi los 100 milmillones de dólares (mdd) este año, el dobleque en 2023. Sin embargo, no todos los fabricantes de chips están sacando provecho.Samsung Electronics es un ejemplo destacado. El fabricante surcoreano de chipsy smartphones publicó esta semana un estimado de utilidades operativas del cuartotrimestre de 2024, las cuales no alcanzaronlas estimaciones de los analistas del mercadopor un margen significativo, lo que destacalos retos actuales que hay para capitalizaresta tendencia.Se espera que las utilidades operativas seande 4 mil 500 mdd para el último trimestre de 2024,dijo Samsung. Esto marca una disminución de29 por ciento con respecto al trimestre anterior, cuandotampoco logró cumplir con las estimacionesde utilidades para su negocio de chips. Sudesempeño ha sido lo suficientemente decepcionante como para provocar una inusualdisculpa a los inversionistas en octubre, y unreconocimiento de que se considera que lacompañía está en “crisis”.Su progreso más lento en el suministro dechips de gama alta, como los de memoriade banda ancha que utiliza Nvidia para suschips de IA, los hizo quedar rezagados conrespecto a su rival de menor tamaño SKHynix, en este lucrativo mercado. Mientras tanto, el segmento tradicional de chipsde memoria, que incluye chips para cochesy dispositivos como smartphones, tambiénenfrenta una presión cada vez mayor poruna disminución de los precios y la demanda.Los precios promedio de estos chips cayeronalrededor de un cuarto el año pasado.Los retos que enfrenta Samsung sonmucho más profundos que los chips. Históricamente, las ventas de dispositivos comosmartphones, televisores y electrodomésticosproporcionaron un colchón confiable contralas caídas cíclicas de la industria de chips.Pero este segmento, que alguna vez fue confiable, ahora también enfrenta vientos encontra debido a la disminución de la demandade los consumidores y el crecimiento de lacompetencia a nivel mundial.Los inversionistas no deberían descartarpor completo a Samsung cuando buscan exposición a la IA. La compañía conserva unaventaja clave como uno de los pocos fabricantes de circuitos integrados, que tiene lacapacidad de producir chips de memoriaesenciales para aplicaciones de inteligenciaartificial. El circuito integrado de IA de altomargen ayudará a los fabricantes de chips acompensar la debilidad en otras áreas, y seespera que los precios de los componentes de memoria tradicionales caigan aúnmás este año.Sin embargo, es poco probable que laspreocupaciones de los inversionistas disminuyan hasta que Samsung asegure tener unaposición como proveedor clave de Nvidia.Las últimas estimaciones de utilidades deSamsung apuntan a un margen operativode 8.7 por ciento, un marcado contraste con los márgenes promedio de TSMC, de más de 40 por ciento enlos últimos cuatro años.A medida que sus rivales ganen participaciónde mercado, cerrar esa brecha dependerá de la rapidez con la queSamsung pueda ponerse al díaen tecnología y listas de clientes.OMM​​