Chau cepo: la "ventana" que se puede aprovechar para salir a fin de año, según Fausto Spotorno
Esta semana, el presidente Javier Milei afirmó que podría levantar el cepo cambiario "mañana" si se logran reunir los dólares necesarios, pero ¿es realmente viable esto? Al respecto se expresó el economista de la consultora Orlando Ferreres, Fausto Spotorno.
En principio, el analista detalló las tres condiciones clave que el Gobierno necesita asegurar para comenzar a pensar en levantar las restricciones cambiarias al dólar:
- Inflación en descenso.
- Disponibilidad de dólares.
- Reducción de la brecha cambiaria.
Tras esto, analizó cada una de estas situaciones para responder cuál es, según él, la fecha ideal para eliminar el cepo al dólar de forma definitiva: ¿qué piensa?
¿Es posible levantar el cepo este año? Qué piensa Fausto Spotorno
En cuanto al primer punto, el economista reveló que las primeras mediciones realizadas desde su consultora marcan que "la inflación en octubre se situará en aproximadamente el 2,1%, no va a llegar al 3%", sino que "estará entre un 2,5% y un 3% como mucho", por lo que debería continuar su camino a la baja.
Por otro lado, es esencial el ingreso de dólares a las reservas, punto en el que el blanqueo de capitales vigente es clave gracias a que está impulsando la compra de dólares por parte del Banco Central, entidad que este miércoles alcanzó un acumulado de casi u$s 1000 millones solo en octubre, algo poco habitual para esta época del año debido a la estacionalidad negativa del agro.
Finalmente, "la brecha tiene que estar achicándose" para eliminar el cepo y, aunque Spotorno señala que esta se encuentra actualmente en uno de sus niveles más bajos desde mayo pasado, asume que "tampoco podés conseguir dólares con cepo", lo que le genera al Gobierno un "gran dilema".
Chau cepo: la "ventana" que se puede aprovechar para salir a fin de año, según Fausto Spotorno
En este escenario, el economista cree que es viable levantar el cepo en los próximos meses: "Entre diciembre de 2024 y el primer trimestre de 2025 se darán las mejores oportunidades", aseveró en diálogo con Radio Rivadavia.
Este optimismo se basa principalmente en la llegada de la cosecha fina en diciembre y la gruesa en marzo, que podrían inyectar dólares al mercado. "Si el Gobierno está esperando a que vengan dólares para salir el cepo, la verdad es que esto es lo único que puede venir", marcó Spotorno.
Sin embargo, el especialista también advierte que "Argentina hace dos meses que tiene déficit en cuenta corriente", lo que limita aún más la disponibilidad de divisas. Esto se debe a que, a medida que la economía se recupera, las importaciones crecen más rápido que las exportaciones, lo que contribuye al faltante de dólares y a la lenta recuperación.
"Si vos esperas demasiado para salir del cepo, te vas a encontrar de lleno con este déficit en la cuenta corriente, que viene siendo incipiente", alertó en este sentido.
Es por esto que Spotorno cree que diciembre sería un buen momento para levantar el cepo, especialmente teniendo en cuenta que en el último mes del año se espera el usual aumento de la demanda de dinero vinculada a las fiestas y el pago de aguinaldos "que podría ayudar a mantener estables las cosas".
Además, también se suma la caída total del Impuesto PAIS a fin de año, "lo que podría ayudar a estabilizar la economía y facilitar un eventual levantamiento del cepo", señala.
Así, aunque el escenario presenta desafíos significativos, Spotorno concluye: "Entre diciembre y el primer trimestre del año que viene tenés el mejor momento [para salir del cepo]. La brecha cambiaria se está apretando, esta ventana no sé si se va a mantener mucho tiempo más y hay que pensar que en el año 2025 vas a tener estructuralmente un faltante de divisas por la balanza comercial, por la cuenta corriente, etc.".